Zdjęcie: Cena pszenicy na Matif

Cena pszenicy na Matif i CBoT: Przełom maja i czerwca przyniósł gwałtowne załamanie na rynku zbóż. Po silnej, wiosennej fali wzrostowej nastąpił głęboki zwrot, który wymazał większość wcześniejszych zysków. Inwestorzy handlujący na giełdach po obu stronach Atlantyku masowo likwidowali długie pozycje. Skalę czerwcowej kapitulacji najlepiej widać w statystykach: w Paryżu cena pszenicy na MATIF potaniała aż 8 razy w ciągu ostatnich 9 sesji, natomiast na giełdzie w Chicago amerykańska pszenica SRW traciła na wartości aż 11 razy na przestrzeni ostatnich 13 sesji. w tej chwili kluczowym pytaniem pozostaje to, czy fatalne dane o kondycji amerykańskich upraw, trwające już żniwa na południu USA oraz pogoda w Europie zdołają wyznaczyć twarde dno cenowe przed zbliżającym się raportem WASDE (11 czerwca).

Rynek europejski: Francuskie upały kontra presja zbliżających się zbiorów

Euronext (Paryż) – Cena pszenicy walczy o utrzymanie wsparcia

Na giełdzie Euronext w Paryżu cena pszenicy (kontrakt wrześniowy) znajduje się w kluczowym punkcie. Wspomniana czarna seria, w której kontrakt tracił na wartości podczas 8 z 9 ostatnich dni handlowych, sprowadziła notowania z majowych szczytów w okolicach 218 EUR/t drastycznie w dół.

Obecnie rynek podjął próbę obrony psychologicznej bariery 200 EUR/t (sesja zamknęła się na poziomie 200,75 EUR/t ze stratą -0,37%). Z perspektywy historycznej rejon 200 EUR/t stanowi bardzo istotne wsparcie – to w tych okolicach kształtowały się lokalne szczyty na początku marca tego roku, zanim rynek ruszył dynamicznie w górę.

Fundamentalnym oparciem dla obrony tego poziomu są doniesienia z Francji. Ostatnia fala upałów i susza na zachodzie Europy wyraźnie pogorszyły kondycję francuskich zbóż. Ponieważ Francja jest największym unijnym producentem, tamtejsze straty potencjału plonowania stanowią silną przeciwwagę dla stabilnych prognoz zbiorów we wschodniej części kontynentu i rejonie Morza Czarnego.

Euronext (Paryż) – Kukurydza w głębokiej korekcie technicznej

Spoglądając na roczny wykres kukurydzy na paryskim parkiecie (kontrakt listopadowy), widać bardzo podobną dynamikę spadków. Rynek po osiągnięciu lokalnego szczytu w maju na poziomie niemal 230 EUR/t zaczął gwałtownie tracić na wartości.

Podczas ostatniej sesji kontrakt zamknął się na poziomie 217,00 EUR/t (odnotowując spadek o -0,73%). Czerwcowa korekta sprowadziła ceny kukurydzy z powrotem w rejon konsolidacji z przełomu marca i kwietnia. Jest to techniczna strefa wsparcia, która na ten moment powstrzymuje dalsze osunięcie w kierunku lutowych dołków (poniżej 190 EUR/t).

Rynek amerykański: Historyczny dramat ozimin i szybki start żniw

CBoT (Chicago) – Cena pszenicy próbuje formować dno

W Chicago cena pszenicy (kontrakt lipcowy) próbuje się stabilizować po serii, w której SRW taniała 11 razy na 13 ostatnich sesji. Rynek podjął próbę odbicia w rejonie 586-6 centów za buszel (+0,60%). Dawny silny opór z przełomu roku działa teraz jako wsparcie, a głównym paliwem do obrony są skrajne dane z cotygodniowego raportu USDA Crop Progress:

• Katastrofalny stan ozimin: Kondycja amerykańskiej pszenicy ozimej pogorszyła się o kolejny 1 punkt procentowy. w tej chwili zaledwie 25% upraw znajduje się w stanie dobrym lub doskonałym. Jest to najniższy wynik w całej, 40-letniej historii prowadzenia tych statystyk przez USDA.
• Żniwa na południu już trwają: Choć kondycja jest fatalna, zbiory ruszyły bardzo szybko. Zaawansowanie prac w USA wynosi już 11% (wobec 4% rok temu i 6% dla średniej 5-letniej). Susza na południowych Równinach przyspieszyła dojrzewanie – w Oklahomie zebrano już 44% upraw, a w Teksasie 35%. Napływ nowego ziarna na rynek fizyczny stanowi w tej chwili bezpośrednią presję podażową.
• Pszenica jara radzi sobie lepiej: Kondycja pszenicy jarej poprawiła się o 5 punktów, osiągając 52% ocen dobrych do doskonałych. Wynik ten przewyższa oczekiwania handlu, choć wciąż pozostaje poniżej 5-letniej średniej wynoszącej 55%.

CBoT (Chicago) – Kukurydza szuka punktu podparcia

Na wykresie kukurydzy w Chicago (kontrakt lipcowy) czerwcowa korekta wymazała niemal cały wiosenny zysk, spychając notowania w dół. Aktualnie kukurydza notuje lekkie odbicie o +0,54%, podnosząc się do poziomu 421-0 ct/bu i testując silną, długoterminową strefę popytową (418–421 ct/bu).

• Kondycja poniżej oczekiwań: Według raportu USDA stan dobry do doskonałego kukurydzy wynosi 67%. Analitycy liczyli na lekką poprawę ze względu na dobre wschody, tymczasem wynik pozostał bez zmian i ustępuje średniej pięcioletniej dla tego okresu (69%).

Co przyniesie raport WASDE? Wątek australijski

Przed czwartkowym raportem WASDE (11 czerwca) kluczowym czynnikiem hamującym zapędy rynkowych byków stały się nowe prognozy z Australii. Tamtejszy urząd ABARES oszacował nadchodzącą produkcję pszenicy na 26,9 mln ton.

Choć w ujęciu rok do roku jest to wynik słabszy z powodu wcześniejszego przebiegu pogody, to okazuje się on aż o blisko 6 mln ton wyższy niż bardzo niska, majowa prognoza USDA, która zakładała dla Australii zaledwie 21 mln ton dla nowego sezonu. Rynek spodziewa się, iż w czwartek Waszyngton podniesie swoje szacunki produkcji dla Antypodów. Taka korekta w górę ze strony USDA zadziałałaby podażowo i mogłaby zneutralizować straty wynikające z fatalnego stanu ozimin w USA (25%) oraz suszy we Francji.

Przeczytaj również:

Cena pszenicy koryguje szczyty. Raport ABARES i silny dolar dyktują warunki

Wniosek rynkowy: Zarówno na kukurydzy, jak i na pszenicy po obu stronach Atlantyku, ceny dotarły do silnych, wielomiesięcznych stref wsparcia technicznego. Słabszy dolar po zawieszeniu broni na Bliskim Wschodzie oraz fatalna kondycja amerykańskich ozimin dają argumenty do obrony przed dalszymi spadkami. Jednak trwające już żniwa na południu USA (zaawansowanie 11%) i związany z tym fizyczny dopływ ziarna, a także spodziewana podwyżka prognoz dla Australii w raporcie WASDE skutecznie blokują na ten moment głębsze odbicie cen w górę.

Źródło cen: Euronext-Paryż, CBoT