Na ostatniej sesji maja cena złota wzrosła, ale przez miesiąc spadła w przypadku najaktywniej handlowanych kontraktów o ok. 1,8 proc. Sharenow uważa, że można spodziewać się dalszej zniżki kursu kruszcu, który według niego jest wciąż „umiarkowanie przewartościowany” w porównaniu z obligacjami skarbowymi indeksowanymi o inflację. Menedżer PIMCO uważa, że realne rentowności prawdopodobnie utrzymają się na wyższym poziomie przez dłuższy czas, co będzie negatywnie wpływało na cenę złota, które nie daje odsetek.
Sharenow uważa, że jest wysokie prawdopodobieństwo umiarkowanych recesji rozwiniętych gospodarek, co może wpłynąć na decyzje banków centralnych. Zaznaczył jednak, że choć Fed zbliża się do końca cyklu zacieśniania polityki monetarnej, to nie wyklucza kolejnej podwyżki stóp. Uważa, że bankom centralnym może być trudno obniżać stopy w sytuacji postępującej deglobalizacji i tzw. greenflacji, czyli przechodzenia od paliw kopalnych na energię odnawialną.