19 godzin temu
Rosnące redukcje zapisów i spadające marże oferowane w kolejnych emisjach obligacji nie pozostają bez wpływu na rynek wtórny. Rentowność powyżej 10 proc. oferuje topniejące z każdym dniem grono firm.
Podczas gdy stawki Rekordowa wartość popytu na obligacje korporacyjne. Deweloperzy i windykatorzy przez cały czas ciekawą opcją utrzymywały się w okresie 2022-2023 w okolicach 7 proc., inwestorzy mogli przyzwyczaić się do dwucyfrowych dochodów z obligacji korporacyjnych, zwłaszcza iż wcześniej emitenci podnosili także wysokość oferowanych marż. Teraz – wraz z utrzymywaniem się stawki WIBOR na poziomie poniżej 6 proc. – sytuacja zmienia się – rentowność powyżej 10 proc. oferuje coraz mniej firm, ale przez cały czas można znaleźć interesujące opcje.
Stopa referencyjna NBP oraz wybrane stawki WIBOR
Źródło: NBP (stopa referencyjna)
Bazując na podstawie dotychczasowych emisji na rynku długu korporacyjnego, eksperci oczekują, iż w tym roku padnie rekord popytu zgłoszonego w publicznych emisjach prospektowych. Wciąż widać, iż rynek obligacji korporacyjnych w Polsce ma się bardzo dobrze.
Dodatkowym czynnikiem jest fakt topniejących stawek oprocentowania depozytów bankowych, gdzie propozycja rynku długu korporacyjnego – obligacji notowanych na Rekordowa wartość popytu na obligacje korporacyjne. Deweloperzy i windykatorzy przez cały czas ciekawą opcją pozostaje przez cały czas bardzo interesująca dla inwestorów. Wysoka rentowność obligacji przez cały czas się utrzymuje – 10 proc. wciąż jest osiągalne, ale rentowność obligacji korporacyjnych spada, będąc odzwierciedleniem polityki rządu i stawek WIBOR.
Wiele spółek korzystało z emisji, które pozwoliły na skorzystanie z koniunktury. Na uwagę zasługuje fakt, licznej obecności spółek deweloperskich oraz windykacyjnych…. Ostatnie półrocze to emisje m.in.: Kruk SA, Best SA, Cavatina Holding SA, PragmaGO SA, Victoria Dom SA, Marvipol SA, White Stone Development SA, Arche SA.
Inwestorów przyciąga wiarygodność spółek i rynku Catalyst. O ile inwestując w akcje największą uwagę inwestorzy przykładają do przyszłości, to w inwestowaniu w obligacje korporacyjne nieco większe znaczenie ma aktualna sytuacja finansowa emitenta.
Przykładem może być stołeczny deweloper White Stone Development. W I poł 2024 r. grupa kapitałowa White Stone Development wypracowała zysk netto w kwocie ponad 26 mln zł, co stanowiło prawie czterokrotny wzrost w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku.
Dotychczas spółka wyemitowała papiery dłużne o wartości prawie 180 mln zł, w ramach 11 emisji. Dziewięć serii o wartości prawie 130 mln zł zostało już wykupione w terminie. Odsetki były zawsze wypłacane w terminie, nigdy nie odnotowano przypadku naruszenia warunków emisji. Ostatnia emisja przeprowadzona w czerwcu 2024 roku (kwota 25 mln zł) zakończyła się sukcesem i stopą redukcji równą 53,25% przy jednocześnie najniższej w historii White Stone Development marży wynoszącej 4,40% w skali roku – podkreśla Anna Suchodolska, co-CEO firmy White Stone Developement.
Środki z emisji spółka zamierza wykorzystać na nowe inwestycje. W 2025 roku deweloper zapowiada inwestycje w Warszawie, podstołecznym Zamieniu oraz Szczecinie.
