36 analityków przedstawia swoje prognozy akcji NVIDIA przed publikacją wyników za sierpień

Przed wynikami z 26 sierpnia akcje Nvidia wyglądają bardzo mocno. Niemal każdy analityk rekomenduje zakup tej spółki. Kurs rośnie od tygodnia, miesiąca i roku. Firma ma prawie podwoić swój zysk.

Na pierwszy rzut oka nie widać żadnych oznak ostrożności. Jednak prawdziwe ryzyko nie znajduje się na wykresie cenowym. Jest ukryte w popycie, z którego wszyscy się cieszą. Michael Burry, inwestor, który przewidział krach nieruchomości w 2008 roku, policzył to ryzyko.

Sytuacja Nvidia wygląda jak niezniszczalna

Wszystko układa się po myśli byków. Nvidia (NVDA) zyskała prawie 11% w tym roku, odbijając się z wiosennego dołka około 164 USD do około 208 USD. To wciąż poniżej rekordu 236 USD z maja. Kierunek jest jednak kluczowy.

Akcje rosną przed raportem (od 29 lipca), a nie spadają. Zwykle to znaczy, iż rynek oczekuje dobrych informacji.

NVIDIA stopy zwrotu od początku roku: Yahoo Finance

Analitycy są równie zdecydowani. Spośród 37 firm analizujących Nvidia, 36 rekomenduje zakup, jedna pozostaje neutralna, żadna nie zaleca sprzedaży. To rzadki konsensus – silny zakup.

Nvidia – rozkład ocen na 12 miesięcy: TipRanks

Cele cenowe analityków wskazują ten sam kierunek. Średni cel to około 309 USD, czyli około 49% powyżej obecnych notowań. Prognozy wahają się od 250 USD do choćby 500 USD. Dwie duże firmy – Bernstein i Wells Fargo – kilka dni przed raportem utrzymały cel na poziomie 315 USD.

Ceny docelowe analityków Nvidia: TipRanks

Wall Street oczekuje, iż firma niemal podwoi zyski wobec poprzedniego roku. Co więcej, rynek opcji zakłada ruch choćby o prawie 6% wokół publikacji wyników.

Oczekiwany ruch NVDA: Barchart

Nasze spojrzenie na akcje Nvidia w lipcu pokazało tę samą falę optymizmu. Gdy niemal wszyscy liczą na dobre informacje, choćby solidny kwartał może nie wystarczyć. Całość opiera się na jednym założeniu: iż popyt jest realny. To właśnie to założenie krytykuje Burry.

Ryzyko kryje się w samych wynikach

Burry sprawdził, skąd faktycznie bierze się popyt na Nvidia. Firma podobno gwarantuje około 250 mld USD długu związanego z centrami danych OpenAI. Tym samym finansuje swoich klientów kupujących jej chipy. To trochę jakby sklep pożyczał Ci pieniądze na zakup swoich produktów – sprzedaż widnieje jako przychód, choć gotówka pochodzi od sprzedawcy.

Chcesz więcej takich analiz? Zapisz się na codzienny newsletter Redaktora Harsha Notariya tutaj.

Burry ostrzegł, iż mamy do czynienia z cyrkularnym finansowaniem w niespotykanej skali, gdzie sprzedaż Nvidia i jej gwarancje napędzają się wzajemnie.

Najbardziej niepokojące jest to, kto podziela ten niepokój.

Stacy Rasgon z Bernstein, firma która przez cały czas rekomenduje zakup po 315 USD, wskazał na te same ryzyka cyrkularnego finansowania.

Kiedy największy byk i największy niedźwiedź opisują ten sam mechanizm, wyniki z 26 sierpnia trudno przyjmować bezkrytycznie. To powtarza się w problemach OpenAI z finansowaniem chipów na początku roku.

Poniżej znajdują się dwa mniejsze problemy. Chiny przez cały czas mają do rozliczenia do 5 mld USD sprzedaży, które mogłaby wymazać jedna zmiana polityki. W ciągu ostatnich trzech miesięcy insiderzy sprzedali akcje warte około 410 mln USD, gdy cena była wysoka. Finansowanie to tylko połowa zmartwień. Druga to pytanie, czy technologiczna przewaga Nvidii jest tak bezpieczna, jak się wydaje.

Zagrożenie dla przewagi Nvidii?

Założyciel DeepSeek Liang Wenfeng stwierdził w wypowiedziach szeroko cytowanych w internecie, iż nowe narzędzia mogą obniżyć bariery wokół CUDA – ekosystemu programistycznego, który przywiązuje deweloperów do sprzętu Nvidii. Wskazał na system Atlas 950 firmy Huawei, jako sposób na przejęcie części zadań Nvidii, choć choćby w tym przypadku przyznaje, iż Huawei ma ok. 2 lata opóźnienia.

Google, Amazon i Meta budują własne, dedykowane układy scalone. Przewaga Nvidii kurczy się powoli, zamiast nagle załamać.

Te same obawy ciążyły ostatnio na osłabionych akcjach chipowych. Mimo to pieniądze nie odpłynęły z rynku, więc sytuacja przypomina impas, a nie ostateczny wyrok.

Co robi duży kapitał z akcjami Nvidii?

Mimo coraz liczniejszych ostrzeżeń, dane o przepływie pieniędzy pokazują spokojniejszy obraz. Wskaźnik chaikin money flow, czyli miernik ruchu kapitału instytucjonalnego w akcjach, wskazuje na akumulację Nvidii – nie ucieczkę.

To oznacza, iż kupujący wciąż wkraczają do gry. W chwili publikacji Nvidia jest jednym z dwóch chipów, w które płynie instytucjonalny kapitał.

Nvidia – wskaźnik chaikin money flow: Charlie Quant Lab

Akcja handluje się także na swoich zasadach. Wskaźnik siły względnej wypada słabiej niż szeroki indeks półprzewodników SOXX. Mówiąc prosto: duzi gracze wciąż kupują Nvidię ze względu na jej potencjał, choćby jeżeli sceptycy wątpią w chipy. To rozłamanie wyjaśnia całą sytuację przed wynikami.

Nvidia kontra siła SOXX: Charlie Quant Lab

Nvidia od lat bije prognozy, a popyt na nią jest przez cały czas ogromny. Jednak akcje handlują się powyżej 30-krotności zysków – brak tam miejsca na błąd. Cena rośnie przed raportem, zamiast się ukrywać.

Właśnie wtedy drobny pęknięcie może spowodować największe szkody. 26 sierpnia najważniejsze pytanie nie brzmi, czy Nvidia zaskoczy wynikami. Prawdziwa zagadka to, czy popyt za tymi wynikami jest tak mocny, jak sugeruje 36 rekomendacji “kupuj”.

BeInCrypto Polska - 36 analityków przedstawia swoje prognozy akcji NVIDIA przed publikacją wyników za sierpień