Amberdata: 'Coś się wydarzy’. Trump w Nashville zmieni historię Bitcoina? Potężne ruchy opcji, znamy datę

Sobotnie przemówienie byłego prezydenta USA i faworyta w tegorocznych wyborach w Stanach Zjednoczonych, Donalda Trumpa dla rynku kryptowalut może być tym… Czym była konferencja wynikowa Nvidia wiosną 2023 roku. To właśnie wtedy rynek 'odczuł’ na własnej skórze, jak potężna może być sztuczna inteligencja i jej wpływ na biznes. Tym razem spekulacje rosną i dotyczą roli, jaką Bitcoin mógłby pełnić w globalnej (w tym przypadku) amerykańskiej gospodarce.

Spekulacje o uczynieniu z BTC tzw. 'aktywa rezerwowego USA’, sprawiają, iż rynki opcji BTC wykazują zwiększone oczekiwania zmienności i tzw. 'grube ogony’, oczekując, iż komentarze Trumpa na Bitcoin Conference wpłyną na ceny Bitcoina. Zdaniem obserwatorów, przytacznych przez CoinDesk spekuluje się, iż Trump może ogłosić większą rolę BTC w amerykańskim systemie finansowym. Zatem traderzy zapinają pasy i czekają na sobotni wiecżór 27 lipca.

Aktywność na rynku opcji notowanych na Deribit i raportowanych przez Amberdata pokazuje zauważalny wzrost tzw. „indeksu motyla”, który mierzy zmienność opcji kupna i sprzedaży out-of-the-money (OTM) notowanych w odległości od bieżącej ceny rynkowej bitcoina w stosunku do opcji at-the-money (ATM) tj. najbliższych ceny spot. Dopóki Trump pozostaje faworytem, według rynków tylko kwestią czasu jest, aż wyzwoli jakiś 'pro Bitcoinowy’ katalizator. Greg Magadini, dyrektor ds. instrumentów pochodnych w Amberdata zasugerował jasno. Notowania rynku opcji sugerują, iż coś się wydarzy.

Magadini przekazał, że: „Jest coś, o czym nie mówimy często, ale zasługuje na wielką uwagę w tym tygodniu. To gwałtowny wzrost rozpiętości 25-delta w porównaniu ze zmiennością opcji at the money. Ten typ aktywności na rynku opcji odzwierciedla wyższe oczekiwania rozkładu stóp zwrotu i tzw. tłuste ogony (ang. fat tails). „

Źródło: Amberdata, Coindesk

Opcje nie mylą się? Coś się wydarzy

Przypomnijmy, opcje to kontrakty pochodne, które chronią przed wzrostowymi lub spadkowymi ruchami cen. Call oferują ochronę przed ruchami wzrostowymi, a put są ubezpieczeniem przed spadkami cen. Opcje call przy kursach powyżej rynkowej BTC określane są jako Out-of-the-money… A opcje put poniżej kursu rynkowego określane są jako At-The-Money.

Traderzy zwykle kupują opcje OTM, przygotowując się na nieoczekiwane ruchy rynkowe, podnosząc indeks motylkowy. W związku z tym traderzy opcji często używają terminu „motyl”, aby zobrazować zakres zmian oczekiwanej zmienności lub jej profilu. Na różnych poziomach wykonania i datach wygaśnięcia.

Kiedy ten typ opcji staje się drogi, sugeruje to, iż tzw. krzywa zmienności się podniosła (volatility smile), co jest oznaką potencjału ekstremalnych lub nieoczekiwanych wydarzeń, które mogą wpłynąć na wyniki rynkowe.

Wzrost zarówno indeksów krótkoterminowych, jak i długoterminowych sugeruje, iż inwestorzy przygotowują się na wartości odstające. (Amberdata, Deribit). Nie tylko Nashivlle, ale również inne czynniki… Takie jak jutrzejszy debiut spotowych eterowych funduszy ETF w USA oraz posiedzenie Fed 31 lipca, podnoszą 'ryzyko ogona’ w przypadku Bitcoina.

Termin 'ryzyko ogona’ (ang. tail risk) odnosi się do nieoczekiwanych wydarzeń, które występują poza tzw. normalnym rozkładem prawdopodobieństwa. W czwartek inwestorzy poznają szacunki wzrostu PKB USA za II kwartał, a wpiątek dane o inflacji cen konsumenckich (PCE), za czerwiec. Oba odczyty prawdopodobnie wpłyną na oczekiwaną skalę obniżki stóp procentowych w Fed… Oraz samego Bitcoina.