2 godzin temu
Advanced Micro Devices ogłosiło pięcioletnią umowę strategiczną z Meta Platforms na dostawy do 6 gigawatów mocy obliczeniowej opartej na układach AI. Wartość kontraktu szacowana jest na ponad 100 miliardów dolarów. Akcje AMD wzrosły w handlu przedsesyjnym o ponad 10 procent.
Zgodnie z oficjalnym komunikatem AMD, firma zobowiązała się do dostarczenia Meta Platforms do 6 gigawatów mocy obliczeniowej w postaci procesorów graficznych z rodziny Instinct oraz zoptymalizowanych pod kątem AI procesorów centralnych (CPU). Pierwsze dostawy – obejmujące 1 gigawat mocy opartej na flagowym układzie AMD Instinct MI450 – mają rozpocząć się w drugiej połowie 2026 roku. Jak poinformowała agencja Reuters, wartość chipów, jakie AMD ma sprzedać Meta w ramach umowy, wyniesie do 60 miliardów dolarów w ciągu pięciu lat, natomiast Wall Street Journal i inne źródła szacują łączną wartość programu (obejmującego pełną infrastrukturę) na ponad 100 miliardów dolarów.
Kluczowym i bezprecedensowym elementem porozumienia jest mechanizm udziałowy. AMD wyemituje warrant na 160 milionów akcji z ceną wykonania zaledwie jednego centa za sztukę. Warrant będzie nabywał ważność etapami, po spełnieniu określonych kamieni milowych technicznych i komercyjnych oraz po osiągnięciu przez kurs akcji AMD kolejnych progów cenowych – aż do poziomu 600 dolarów za akcję. W przypadku pełnej realizacji Meta mogłaby stać się właścicielem około 10 proc. udziałów w AMD, co uczyniłoby ją jednym z największych akcjonariuszy spółki. Przy ostatnim kursie zamknięcia AMD na poziomie 196,60 USD, cel 600 dolarów oznacza ponad trzykrotny wzrost wyceny – jest to zatem mechanizm silnie motywujący obie strony do długofalowej współpracy.
Personalizacja i wnioskowanie w budowaniu wspólnego rozumienia
Z perspektywy technologicznej umowa wyróżnia się na tle standardowych kontraktów zakupowych. Jak podkreślił analityk Ben Bajarin z Creative Strategies w rozmowie z CNBC, w przeciwieństwie do niedawnej umowy Meta z Nvidią, porozumienie z AMD od pierwszego wdrożenia przewiduje customizowane układy graficzne, dostosowane do specyficznych potrzeb infrastruktury Mety. „Nie mamy sygnałów, iż Nvidia robi coś takiego” – zauważył Bajarin. „To dobry sposób na wygrywanie tego typu kontraktów.”
CEO AMD Lisa Su potwierdziła na konferencji prasowej, iż umowa obejmuje również dwie generacje procesorów centralnych, w tym wariant customizowany pod kątem jak najniższego zużycia energii przy zachowaniu wysokiej wydajności. Układ MI450, będący sercem pierwszego wdrożenia, wykorzystuje zaawansowaną technologię procesową 2 nm od TSMC i oferuje do 432 GB pamięci HBM4 z przepustowością 19,6 TB/s – parametry czyniące go konkurencyjnym wobec nadchodzących rozwiązań Nvidii z generacji Rubin.
Santosh Janardhan, szef globalnej infrastruktury Meta, wyjaśnił, iż układy AMD będą wspierały przede wszystkim fazę inferencji – czyli wdrażania wytrenowanych modeli AI do produkcji, gdzie kluczowa jest efektywność energetyczna i przewidywalność wydajności, a nie szczytowa moc obliczeniowa potrzebna do treningu. Branżowi analitycy oczekują, iż rynek sprzętu do inferencji znacząco przewyższy skalą segment sprzętu treningowego w najbliższych latach.
Meta buduje multi-sourcingową armię AI
Ogłoszenie umowy z AMD następuje zaledwie tydzień po tym, jak Meta potwierdziła wieloletnią, wielogeneracyjną umowę infrastrukturalną z Nvidią, obejmującą miliony chipów – w tym obecne układy Blackwell, nadchodzące procesory Rubin oraz procesory centralne Grace i Vera. Wartość tamtego kontraktu szacowano na około 50 miliardów dolarów.
Dwa tak potężne porozumienia zawarte w odstępie kilku dni doskonale ilustrują skalę ambicji Marka Zuckerberga w dziedzinie sztucznej inteligencji. W raporcie wynikowym za czwarty kwartał 2025 roku, opublikowanym pod koniec stycznia, Meta poinformowała, iż planowane wydatki kapitałowe na 2026 rok wyniosą od 115 do 135 miliardów dolarów – niemal dwukrotnie więcej niż w roku poprzednim. Firma planuje budowę 30 centrów danych, z czego 26 na terenie Stanów Zjednoczonych. „Wszyscy producenci chipów mają miejsce przy stole” – podsumował Janardhan, podkreślając strategię dywersyfikacji dostawców. Meta równolegle rozwija również własne układy AI i prowadzi rozmowy z Google na temat potencjalnego wykorzystania procesorów tensorowych (TPU) w swoich centrach danych od 2027 roku.
AMD konsoliduje swoją pozycję
Dla AMD porozumienie z Meta stanowi drugie przełomowe partnerstwo w ciągu zaledwie pięciu miesięcy. W październiku 2025 roku firma podpisała analogiczną umowę z OpenAI, również na 6 gigawatów mocy obliczeniowej i z identycznym mechanizmem warrantu na 160 milionów akcji (do 10 proc. udziałów). Tamta transakcja, określana jako historyczne „votum zaufania” dla platformy sprzętowo-programowej AMD, wywołała ponad 34-procentowy skok kursu akcji w dniu ogłoszenia.
Obecna umowa z Meta umacnia pozycję AMD jako realnej, systemowej alternatywy wobec Nvidii na rynku akceleratorów AI. Nvidia wciąż kontroluje około 90 proc. rynku i jest największą spółką publiczną na świecie z kapitalizacją rzędu 4,66 biliona dolarów, podczas gdy AMD jest wyceniane na około 320 miliardów dolarów. Jednak skala nowych kontraktów sugeruje, iż luka może się stopniowo zmniejszać – zwłaszcza w segmencie inferencji, gdzie efektywność energetyczna i możliwość customizacji stanowią przewagę konkurencyjną AMD.
Dla rynku istotny jest także kontekst korporacyjny tych transakcji. Zarówno Meta, jak i OpenAI – dwaj kluczowi gracze w wyścigu o sztuczną inteligencję – stają się jednocześnie istotnymi akcjonariuszami jednego ze swoich najważniejszych dostawców. W tym samym czasie Nvidia rozważa inwestycje kapitałowe w niektórych swoich największych klientów, w tym w OpenAI. Analitycy zwracają uwagę na narastającą sieć wzajemnych powiązań kapitałowych w branży AI i związane z tym pytania o konflikty interesów.
Reakcja rynku i perspektywy
Akcje AMD, które w ostatnich tygodniach straciły około 25 proc. od szczytów, zamykając poprzednią sesję na poziomie 196,60 USD, wzrosły w handlu przedsesyjnym o ponad 10%. Akcje Meta nie zareagowały znacząco – inwestorzy traktują umowę jako naturalną konsekwencję wcześniej komunikowanej strategii ekspansji infrastrukturalnej.
Kontekst rynkowy jest również istotny. Nvidia publikuje swoje wyniki kwartalne w środę 25 lutego, a analitycy oczekują wzrostu przychodów o 68 proc. rok do roku, do poziomu 66 miliardów dolarów. AMD w swoim ostatnim raporcie za czwarty kwartał 2025 roku wykazało wzrost sprzedaży o 34 proc. rok do roku, do 10,27 miliarda dolarów. Łączne wydatki kapitałowe czterech największych gigantów technologicznych – Alphabet, Microsoft, Amazon i Meta – mają w 2026 roku wynieść co najmniej 630 miliardów dolarów, z czego zdecydowana większość trafi na centra danych i chipy AI.
Umowa z Meta nie jest jedynie kolejnym kontraktem sprzedażowym. To sygnał strukturalnej zmiany na rynku akceleratorów AI – rynku, który przestaje być monopolem jednego gracza i ewoluuje w kierunku ekosystemu wielu dostawców, powiązanych z klientami coraz głębszymi relacjami technologicznymi i kapitałowymi.
Źródła: AMD, XTB, Reuters, Seeking Alpha
