Amerykański departament skarbu zamierza wypróbować ryzykowną strategię dotyczącą swojego zadłużenia. Czy rynki kryptowalut to odczują?

2 godzin temu

Citigroup oczekuje, iż Departament Skarbu USA obniży kwotę o 3 mld USD na każdej aukcji obligacji 20- i 30-letnich i zamiast tego pożyczy więcej przez krótkoterminowe bony skarbowe. Citi przewiduje także możliwość całkowitego anulowania obligacji 20-letnich, a ogłoszenie tej decyzji spodziewane jest 4 listopada.

Departament Skarbu nie potwierdził jeszcze żadnych zmian. Bony skarbowe kosztują dziś mniej, ale ich wykup następuje w ciągu roku, więc rząd musi je refinansować znacznie częściej i po kursie ustalonym przez inwestorów.

Dlaczego Departament Skarbu ogranicza sprzedaż długoterminowych obligacji?

Koszty długoterminowego zadłużania znajdują się blisko wieloletnich maksimów. Według danych Departamentu Skarbu, rentowność 10-letnich obligacji wyniosła 5,24% 9 października, a 30-letnich 5,60%.

1 października rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od kwietnia 2002 roku. W tym samym dniu Departament Skarbu wykorzystał cały limit wykupu obligacji na 6 mld USD, by wycofać starszy dług długoterminowy.

Sekretarz skarbu Scott Bessent już we wrześniu podjął wyzwanie wobec traderów obligacji.

„Teraz to ja jestem kasynem. … Możesz obstawiać przeciwko mnie, jeżeli chcesz”.

Rentowności rosły jednak dalej. Citi przewiduje, iż kolejnym krokiem będzie sprzedaż mniejszej liczby długoterminowych obligacji, jak pisze Bloomberg.

Co krótsze pożyczanie oznacza dla kosztów odsetkowych i kryptowalut

Bony skarbowe są teraz tańsze. Rentowność 3-miesięcznych bonów wyniosła 4,25% 9 października, dużo poniżej stawki 30-letniej.

Jednak dług narodowy przekroczył 40 bln USD w sierpniu, a odsetki to już około 1,1 bln USD rocznie według danych Departamentu Skarbu.

Strategowie BNP Paribas wątpią, czy ta zmiana obniży koszty zadłużenia państwa. Kevin Flanagan, szef strategii inwestycyjnej w WisdomTree, już w sierpniu podważał te wyliczenia.

„Wydaje mi się, iż matematycznie bardzo trudno jest ograniczyć emisję na długim końcu krzywej i nadrobić to gdzie indziej”.

Traderzy krypto już wcześniej odczuli wzrost rentowności. Bitcoin (BTC) osłabł, gdy 10-latki sięgnęły poziomów z 2002 roku, a w tej chwili kosztuje 84 030 USD, rosnąc o 1,2% w 24 h pod wpływem najświeższych wypowiedzi prezydenta USA Trumpa.

Kolejny sygnał pojawi się przy ankiecie Departamentu Skarbu wśród dealerów obligacji w przyszłym tygodniu. Oświadczenie refundingowe z 4 listopada pokaże, czy Waszyngton pożycza krócej i jak reagują rentowności długoterminowe.

BeInCrypto Polska - Amerykański departament skarbu zamierza wypróbować ryzykowną strategię dotyczącą swojego zadłużenia. Czy rynki kryptowalut to odczują?

Idź do oryginalnego materiału