Analiza rynku Kryptowalut #4 GoToTheMoon

W tym tygodniu kontynuuję analizę burzliwego krajobrazu kryptowalut w czwartej odsłonie „Analiza rynku Kryptowalut #4 GoToTheMoon”. Wraz z wahaniami wartości Bitcoina, gracze na rynku kryptowalut intensywnie zastanawiają się, co tak naprawdę stoi za tak dynamicznymi zmianami nastrojów.

Według moich obserwacji, jednym z kluczowych czynników wpływających na rynek są niedawne wypowiedzi przewodniczącego Rezerwy Federalnej USA, Jerome’a Powella. Jego słowa zadziałały jak długo oczekiwany deszcz na spieczony rynek kryptowalut, który od dawna był spragniony napływu nowych inwestycji. Reakcje rynku na te wypowiedzi były natychmiastowe i szeroko komentowane.

Co więcej, przy tak wysokim napięciu, najnowsze kłopoty prawne Pavla Durova sprawiły, iż cała społeczność technologiczna i kryptowalutowa wstrzymała oddech. Obecne wydarzenia to jednak dopiero początek — w tym raporcie zbadamy najbardziej najważniejsze momenty i omówimy, co mogą one oznaczać dla przyszłości tej dynamicznie rozwijającej się branży.

Ponadto, w raporcie przedstawię także nowych graczy na rynku kryptowalutowym, trendy w wydobywaniu bitcoinów oraz przełomowe zmiany w zakresie gromadzenia bogactwa w aktywach cyfrowych.

Zmienna jazda Bitcoina wśród spekulacji Fed

W ciągu ostatniego tygodnia cena Bitcoina wahała się między 58 059 USD a 64 668 USD, zbliżając się kusząco do przełamania poziomu 65K USD. Rajd rozpoczął się w zeszły piątek, po tym jak przewodniczący Rezerwy Federalnej USA, Jerome Powell, stwierdził, iż inflacja jest „na zrównoważonej ścieżce z powrotem do 2%”. Stwierdzenie to spowodowało, iż cena Bitcoina przekroczyła 62 000 USD, wywołując falę optymizmu na rynkach.

Rynek jest teraz skupiony na nadchodzącym posiedzeniu Rezerwy Federalnej, które odbędzie się 18 września. Inwestorzy chętnie spekulują na temat potencjalnej obniżki stóp procentowych, przy czym obecne prognozy wskazują na 67,5% szans na obniżkę o 0,25% i 32,5% prawdopodobieństwo bardziej znaczącej obniżki o 0,5%. Prawdopodobieństwa te oparte są na narzędziu CME FedWatch, które ściśle monitoruje oczekiwania rynku.

Według tego narzędzia, obecna docelowa stopa procentowa wynosi 525-550 punktów bazowych. Oczekuje się jednak znacznej zmiany, jeżeli Fed zdecyduje się złagodzić swoją politykę pieniężną. Jeśli Fed zdecyduje się na obniżki stóp procentowych, może to jeszcze bardziej napędzić wzrost Bitcoina. Niższe stopy procentowe zazwyczaj popychają inwestorów w kierunku bardziej ryzykownych inwestycji. Dokładnie takich jak kryptowaluty, które są postrzegane jako oferujące wyższe zyski w środowisku o niskiej rentowności.

Masowy napływ aktywów cyfrowych wywołany komentarzami Powella

W odpowiedzi na komentarze Powella, rynek kryptowalut doświadczył znacznego napływu 533 milionów dolarów do produktów inwestycyjnych w aktywa cyfrowe. To oznacza największy tygodniowy wzrost od ponad pięciu tygodni.

Analitycy CoinShares przypisali ten napływ bezpośrednio przemówieniu Powella, ujawniając namacalny związek między działaniami Fed a psychologią rynku kryptowalut.

W szczególności Bitcoin był głównym przedmiotem zainteresowania rynkowego. Otrzymał on napływ 543 mln USD, co w rzeczywistości przekroczyło całkowity napływ na rynek z powodu niewielkich odpływów w innych aktywach. Większość tych napływów Bitcoina miała miejsce w piątek, tuż po komentarzach Powella. Sugeruje to bezpośrednią reakcję na możliwość zbliżających się obniżek stóp procentowych.

Regionalnie, Stany Zjednoczone zdominowały napływy, przechwytując 498 milionów dolarów. Odzwierciedla to silne zainteresowanie lokalnych inwestorów aktywami cyfrowymi w odpowiedzi na politykę pieniężną USA. Inne regiony, takie jak Hongkong i Szwajcaria, także odnotowały dodatnie wpływy. Hongkong miał 16 mln USD, a Szwajcaria 14 mln USD. Niemcy doświadczyły niewielkich odpływów o wartości 9 mln USD. To sprawia, iż są jednym z niewielu państw z odpływami netto od początku roku.

analiza rynku kryptowalut #4 GoToTheMoon – Źródło: CoinShares

Niektórzy eksperci uważają, iż obniżki stóp mogą przynieść odwrotny skutek

W międzyczasie bardziej ostrożne podejście przyjmują eksperci, którzy nie uważają, iż obniżki stóp procentowych są rozwiązaniem na wszystko. Ich wątpliwości zasługują na uwagę, jeżeli chcemy zobaczyć pełny obraz.

Arthur Hayes, były dyrektor generalny BitMEX, napisał nowy artykuł, w którym krytykuje obecne podejście rządu USA do obniżania stóp procentowych. Uważa on, iż strategia ta jest bardziej motywowana politycznie niż ekonomicznie. Hayes sugeruje, iż obniżki stóp procentowych mogą nie być potrzebne. Ostrzega przed ryzykiem wynikającym z różnic w stopach procentowych między Rezerwą Federalną, Bankiem Japonii, Bankiem Anglii i Europejskim Bankiem Centralnym.

Podkreśla, iż Stany Zjednoczone są w dużym stopniu zależne od Japonii, największego posiadacza amerykańskich obligacji skarbowych. Hayes uważa, iż Fed powinien podnosić stopy procentowe, aby utrzymać stabilność. Ostrzega, iż nagłe wycofanie się z transakcji carry trade na jenie, z powodu szybkiego umocnienia jena, może wywołać zmienność na rynku. Takie zmiany mogą przewyższyć korzyści z niewielkich obniżek stóp w USD, GBP lub EUR.

Chociaż obniżki stóp mogą tymczasowo pobudzić gospodarkę i zwiększyć płynność, Hayes zwraca uwagę na wzrost wskaźnika cen konsumpcyjnych w USA o 22% od 2020 roku. Bilans Fed wzrósł o ponad 3 biliony dolarów. Sugeruje to, iż działania Fed mogą być napędzane celami politycznymi, a nie rozsądkiem ekonomicznym. Hayes ostrzega, iż zmniejszenie różnicy w stopach procentowych między jenem a innymi walutami może spowodować gwałtowne odwrócenie transakcji carry trade na jenie. Potencjalnie może to destabilizować globalne rynki, chyba iż banki centralne zainterweniują znacznymi środkami, takimi jak zwiększenie bilansów.

Bitcoin stoi w obliczu wąskiego przedziału handlowego wśród ostrożności rynkowej i potencjalnej zmienności

Pomimo początkowej zwyżkowej reakcji na przemówienie Powella, akcja cenowa Bitcoina pozostała ograniczona. W nocy z soboty na niedzielę, 24 sierpnia, Bitcoin przebił poziom 64 000 USD, zbliżając się na krótko do 65 000 USD. Nie udało mu się jednak przebić tego psychologicznego oporu, a następnie cena się cofnęła.

Raport o zyskach Nvidii wywołał reakcję „sell the news” na rynkach kryptowalut. Spowodowało to spadek Bitcoina z powrotem do 59 000 USD. Inwestorzy, spodziewając się pozytywnych wyników, postanowili realizować zyski i przenieść środki do bardziej stabilnych aktywów.

Analitycy z QCP Capital przewidują, iż Bitcoin pozostanie w wąskim przedziale handlowym od 62K do 67K USD w krótkim okresie. Przyczyną jest utrzymująca się niepewność rynkowa. Firma zauważa, iż choć po przemówieniu Powella w Jackson Hole panuje optymizm, nie wystarczyło to do przezwyciężenia dominującej ostrożności na rynku.

To niezdecydowanie jest widoczne w braku znaczącego wzrostu zmienności implikowanej. QCP Capital stwierdził jednak:

„Uważamy, iż wszelkie spadki na akcjach (i kryptowalutach) będą krótkotrwałe. Ponieważ Powell i Fed są gotowi do rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych, zwiększona płynność ostatecznie spowoduje wzrost aktywów ryzykownych. W końcu jesteśmy u progu cyklu obniżek stóp procentowych”.

Sugeruje to, iż choć inwestorzy pozostają ostrożni, rośnie przekonanie, iż nadchodzące zmiany w polityce pieniężnej USA mogą niedługo zapewnić rynkowi impuls.

Glassnode = bardziej ostrożna prognoza

Podczas gdy QCP Capital pozostaje optymistą co do krótkoterminowego ożywienia napędzanego przewidywanym złagodzeniem polityki pieniężnej, firma analityczna Glassnode oferuje bardziej ostrożne prognozy. Jej wskaźniki on-chain pokazują, iż napływ kapitału netto do Bitcoina znacznie spowolnił. Tylko 11% dni doświadczyło mniejszych napływów, z wyłączeniem okresów bessy. Wskaźnik MVRV, który mierzy średni niezrealizowany zysk, powrócił do swojej długoterminowej średniej wynoszącej 1,72. Jest to krytyczny poziom, który historycznie oznaczał przejście między rynkami byka i niedźwiedzia. Podobnie, procent podaży w zysku powrócił do swojej średniej wartości, dostosowując się do warunków obserwowanych podczas dużych korekt w latach 2016, 2019 i 2021.

analiza rynku kryptowalut #4 GoToTheMoon – Bitcoin MVRV Deviation Bands

Dodatkowo, rynki perpetual swap, które odzwierciedlają zainteresowanie spekulacyjne i dźwignię finansową w Bitcoinie, odnotowały wyraźny spadek wolumenu likwidacji. Jest to szczególnie widoczne w porównaniu do 3,6 miliarda dolarów dziennego napływu podczas szczytu Bitcoina w marcu. w tej chwili zrealizowane zyski/straty netto wynoszą zaledwie +15 mln USD dziennie. To wskazuje na znaczniejsze ograniczenie aktywności spekulacyjnej i dźwigni finansowej.

Pomimo tej tymczasowej równowagi, historia sugeruje, iż takie okresy często poprzedzają znaczne skoki zmienności. Gdy rynek się dostosowuje, może dojść do nagłych zmian. Warto zauważyć, iż 12,5% podaży Bitcoina znajduje się w tej chwili w przedziale wiekowym od 3 do 6 miesięcy. Te aktywa prawdopodobnie przechodzą do statusu długoterminowego posiadacza. Inwestorzy powinni zatem przygotować się na potencjalne turbulencje w przyszłości. Mogą one stwarzać zarówno ryzyko, jak i możliwości, w zależności od strategii rynkowych.

analiza rynku kryptowalut #4 GoToTheMoon – BTC Net realized Profit/Loss USD

Kłopoty prawne Pavla Durova i reakcje rynku

Francuskie władze podjęły odważny krok, aresztując Pavla Durova na paryskim lotnisku Le Bourget. Durov został oskarżony przez francuski wymiar sprawiedliwości o ułatwianie działalności przestępczej za pośrednictwem Telegramu. Głównym zarzutem jest brak ścisłej moderacji platformy oraz niechęć do współpracy z organami ścigania.

analiza rynku kryptowalut #4 GoToTheMoon – Tribunal-de-paris.justice

Po aresztowaniu Durov został zwolniony pod nadzorem sądowym, z obowiązkiem zapłaty kaucji w wysokości 5 milionów euro. Musi zgłaszać się na policję dwa razy w tygodniu i ma zakaz opuszczania kraju.

Prezydent Francji Emmanuel Macron wyjaśnił, iż aresztowanie Pavla Durova we Francji było częścią postępowania sądowego i nie miało charakteru politycznego.

Pojedyncze aresztowanie wywołało falę dyskusji w środowisku technologii i kryptowalut. Los Durova rozpalił gorącą debatę na całym świecie, którą można głównie śledzić na X oraz telegramie.

Wsparcie dla Durova z całego świata

Elon Musk, dyrektor generalny Tesli i SpaceX, wyraził swoje poparcie dla Durova na platformie mediów społecznościowych X. W swojej reakcji na wiadomość o aresztowaniu napisał: „Zobacz tę reklamę pierwszej poprawki. Jest bardzo przekonująca”. Musk krytycznie odniósł się do tego, co uważa za nadmierną interwencję rządu i cenzurę, dodając:

„Moderowanie to propagandowe słowo oznaczające cenzurę”

Vitalik Buterin, kluczowa postać w świecie Ethereum, ostrzegł, że:

„wygląda to bardzo źle i niepokojąco dla przyszłości systemu i wolności komunikacji w Europie”

Dodatkowo Justin Sun, założyciel Tron, zaproponował utworzenie FreePavel DAO i zadeklarował przekazanie 1 miliona dolarów na ten cel. Warunkiem jest zrealizowanie inicjatywy w sposób zdecentralizowany z odpowiednim wsparciem społeczności.

W międzyczasie społeczność TON pochwaliła niezachwianą determinację Durova do ochrony wolności w internecie oraz zdecentralizowanych systemów. Wezwali również do zachowania spokoju, zjednoczenia i dalszego działania na rzecz wolności słowa i decentralizacji.

W odpowiedzi na aresztowanie Telegram wydał oświadczenie, zapewniając użytkowników, iż jest w pełni zgodny z przepisami UE, w tym z nowo wprowadzoną ustawą o usługach cyfrowych.

Wkrótce po zatrzymaniu Pavla Durova pojawiły się cyberataki skierowane na znane francuskie strony internetowe, w tym platformy rządowe i medialne. Ataki te wydają się być formą wsparcia dla Durova i jego sprawy.

Odporność sektora wydobywczego Bitcoin w obliczu zmian gospodarczych

Niedawny raport JPMorgan szacuje wartość amerykańskiego rynku wydobywczego Bitcoin na 74 miliardy dolarów. Pomimo zmian gospodarczych, sektor odnotował znaczny wzrost. Czteroletnia prognoza przychodów z nagród blokowych, wyceniana na 37 miliardów dolarów, spadła o 19% od czerwca. Aczkolwiek przez cały czas jest o 85% wyższa niż rok temu.

Odporność sektora jest również widoczna w Bitcoin Hashprice Index, który mierzy przychody górników za petahash dziennie w USD. Indeks ten pozostał stosunkowo stabilny, mimo niewielkich wahań, co sugeruje, iż społeczność górnicza skutecznie sobie radzi z wyzwaniami rynkowymi.

Wzrost liczby krypto-milionerów i miliarderów w 2024 r.

Z raportu Crypto Wealth Report 2024 opracowanego przez Henley & Partners wynika, iż liczba milionerów kryptowalutowych wzrosła o 95%, osiągając 172 300 osób. W elitarnym kręgu krypto-miliarderów liczba wzrosła o 27%, co daje 28 miliarderów.

Wzrosła też liczba osób z aktywami krypto wartymi co najmniej 100 milionów dolarów (centi-millionaires) o 79% do 325 osób. W szczególności, liczba centomilionerów Bitcoina podwoiła się, osiągając 156. Liczba miliarderów Bitcoina wzrosła o 83% do 11.

Globalna adopcja kryptowalut również cał czas się zwiększa. Całkowita liczba użytkowników kryptowalut wzrosła o 32% do 560 milionów! Z kolei liczba użytkowników Bitcoina wzrosła o 31%, osiągając 275 milionów na całym świecie.

Podsumowanie

Rynek kryptowalut znajduje się w tej chwili w kluczowym momencie, z uwagą skierowaną na działania Rezerwy Federalnej i potencjalne obniżki stóp procentowych. Pomimo zmienności, rynek ten pokazuje ogromny potencjał. Świadczy o tym bezprecedensowy wzrost liczby krypto-milionerów i miliarderów, co w połączeniu z dynamicznie rosnącą globalną bazą użytkowników, potwierdza status aktywów cyfrowych jako uznanej siły na rynku finansowym.

Wspieraj Szymona w Sieci!

Podobają Ci się moje artykuły o kryptowalutach, cyberbezpieczeństwie, technologii Open Source i AI? Teraz możesz wesprzeć moją pracę drobną dotacją na buycoffee.to/szymonwsieci. Każda wpłata pomaga mi tworzyć wartościowe treści i dzielić się wiedzą za darmo! Tak abyśmy wspólnie mogli budować bezpieczniejszą i bardziej otwartą cyfrową przyszłość.

Dziękuję za Twoje wsparcie!