1 godzina temu
Brytyjska firma Nscale, która buduje centra danych dla AI i ma wsparcie Nvidii, negocjuje z Anthropic drugi duży kontrakt na moc obliczeniową. Może być on wart ok. 45 mld USD. To dobra wiadomość dla spółki w złym momencie: inwestorzy kwestionują wycenę jej debiutu giełdowego, a Microsoft wycofał się z jednego z jej flagowych projektów.
Drugi budynek w Wirginii Zachodniej
Według Bloomberga rozmowy dotyczą drugiego obiektu w kampusie Monarch w Wirginii Zachodniej. Investing.com, powołując się na tę samą publikację, podaje, iż chodzi o 460 MW mocy na chipach Nvidia Vera Rubin. Umowę można podpisać w ciągu kilku dni, ale rozmowy realizowane są i warunki mogą się zmienić. Anthropic ma też mieć prawo pierwokupu mocy w trzecim budynku kampusu. Obie firmy odmówiły komentarza.
To nie jest pierwsza umowa tych firm. W sierpniu Anthropic zobowiązał się wydać ok. 45 mld USD na wynajem mocy obliczeniowej w tym samym kampusie. CNBC podało wtedy, iż pierwszy obiekt ma ruszyć pod koniec 2027 r. W prospekcie emisyjnym Nscale wartość dotychczasowych umów z Anthropic to „do ok. 44,6 mld USD”. Twórca modeli Claude od miesięcy szuka mocy obliczeniowej, bo popyt na jego produkty przerasta infrastrukturę. Ma już umowy m.in. z Google, Broadcomem i AMD.
IPO pod presją
Kontrakt jest Nscale bardzo potrzebny. Spółka złożyła we wrześniu wniosek o debiut na NYSE pod tickerem NSCL i chce wyceny ok. 30 mld USD. Bloomberg ustalił jednak, iż część inwestorów uważa za bardziej realny przedział 16-19 mld USD. Jednym z powodów jest nieudana próba IPO australijskiej firmy Firmus, która też buduje centra danych dla AI. Dla porównania, w rundzie Series C w marcu 2026 r. Nscale wyceniono na 14,6 mld USD.
Prospekt pokazuje, skąd biorą się wątpliwości. Według zestawienia Quartz łączna wartość kontraktów Nscale to 103 mld USD, ale na koniec sierpnia działały umowy warte tylko 2,6 mld USD. Microsoft i Anthropic odpowiadają razem za 85 proc. portfela, czyli 87,7 mld USD. W pierwszym półroczu 2026 r. przychody wzrosły o 1252 proc., do 140,6 mln USD, a strata netto przekroczyła 1 mld USD. Spółka sama przyznaje w prospekcie:
Znaczna część naszych przychodów pochodzi od ograniczonej liczby klientów.
Umowa z Anthropic ma też warunki. Nscale musi osiągać ustalone etapy budowy i utrzymywać odpowiednią wydajność. jeżeli tego nie zrobi, Anthropic może się wycofać.
Microsoft wychodzi z Loughton
W weekend pojawił się nowy problem. Microsoft zerwał umowę na funkcję głównego najemcy centrum danych Nscale w Loughton pod Londynem, bo operator sieci nie zapewni zasilania przed latami 30. Obiekt miał ruszyć na początku 2027 r. z 23 040 procesorami Nvidia GB300 i mocą 50 MW dla usług Azure. Projekt ogłoszono podczas wizyty Donalda Trumpa w Wielkiej Brytanii we wrześniu 2025 r. jako symbol brytyjskich ambicji w AI. Microsoft zaznacza:
Ta decyzja dotyczy jednej lokalizacji.
Nscale zapewnia, iż relacje z Microsoftem „pozostają silne i długoterminowe”, a problem z siecią w Londynie nie wpływa na inne kontrakty.
Szerszy problem branży
Sprawa Nscale dobrze pokazuje, jak działa model tzw. neocloudów, czyli firm wynajmujących procesory graficzne Nvidii twórcom AI. Do tej grupy należą też CoreWeave, Nebius, Crusoe i Lambda. Wartość kontraktów rośnie bardzo szybko: w przypadku Nscale ze 100 mln do ponad 103 mld USD w dwa i pół roku. Na drodze stoją jednak finansowanie, dostępność energii i realizacja budów. Wiele zależy też od Nvidii. Ta gwarantuje część zobowiązań leasingowych Nscale (ok. 860 mln USD) i objęła 1 mld USD z pakietu finansowania o wartości 3,1 mld USD.
Nowa umowa z Anthropic zwiększyłaby portfel zamówień i wzmocniła ofertę przed debiutem. Nie rozwiąże jednak głównego pytania inwestorów: czy Nscale zdoła na czas zamienić umowy warte dziesiątki miliardów dolarów w działającą infrastrukturę i realne przepływy pieniężne. Więcej o samym Anthropic i jego planach giełdowych przeczytasz w analizie IPO Anthropic za 2 bln USD?
