Bieżąca analiza rynku kryptowalut 9-16 luty 2025

Zdjęcie: Bieżąca analiza rynku kryptowalut 9-16 luty 2025

Bieżąca analiza rynku kryptowalut to część mojej misji dostarczania pełnojakościowych informacji, dlatego przygotowałem ten cotygodniowy raport, abyś lepiej mógł/a zrozumieć jego dynamikę. Poniżej na wstępie przedstawiam moje przemyślenia, które pomogą Ci zrozumieć, jak kluczowe wskaźniki makroekonomiczne oraz działania polityczne wpływają na rynek kryptowalut (mowa tu głównie o rynku amerykańskim, który jest wyznacznikiem, kierunków dla reszty świata).

W dalszej części tego cotygodniowego opracowania, jak zwykle znajdują się (subiektywnie) najważniejsze informacje z ostatniego tygodnia, które postanowiłem wziąć pod lupę. Zapraszam do lektury : )

Na wstępie

Najważniejszymi wskaźnikami, na które warto zwrócić uwagę w nadchodzących miesiącach, są dane o inflacji, takie jak wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) oraz wydatki na konsumpcję osobistą (PCE). Dane te są kluczowe, ponieważ determinują przyszłą ścieżkę stóp procentowych ustalaną przez Rezerwę Federalną i inne banki centralne. Na przykład, ostatnie dane CPI pokazały wzrost inflacji do 3% rok do roku (wzrost z 2,9% w grudniu), co spowodowało spadki notowań zarówno na rynkach akcji, jak i kryptowalut, oraz jednoczesny wzrost rentowności obligacji.

Uparta i uporczywa inflacja prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe na wyższym poziomie przez dłuższy czas. Jednak gdybyśmy zaobserwowali trwałe ochłodzenie inflacji, mogłoby to skłonić FED do obniżenia stóp, co byłoby korzystne dla rynków kryptowalut i innych aktywów ryzykownych.

Interesujący aspekt

Okazuje się, iż mimo licznych pozytywnych komunikatów ze strony administracji prezydenta Donalda Trumpa – w tym uruchomienia własnego memecoina, podpisania rozporządzenia dotyczącego powołania strategicznej grupy ds. rezerw bitcoinowych oraz zniesienia SAB 121 – ceny kryptowalut nie odzwierciedliły od razu tych informacji. Rynek gwałtownie i efektywnie wliczył te komunikaty w aktualne ceny. Przykładowo, w noc wyborczą cena bitcoina utrzymywała się nieco poniżej 70 tysięcy dolarów, a zaledwie miesiąc później osiągnęła próg 100 tysięcy dolarów.

Patrząc w przyszłość,

Rynki kryptowalut będą potrzebowały kolejnych pozytywnych sygnałów. Mogą to być informacje o tym, iż państwa, korporacje lub jednostki administracyjne zaczynają włączać bitcoina do swoich bilansów, lub też silniejsze realizacje oczekiwań związanych z polityką administracji Trumpa.

Nie można pominąć również wpływu taryf na rynki. Taryfy powodują krótkoterminową zmienność nie tylko na tradycyjnych rynkach, ale również w segmencie kryptowalut. Ich ogłoszenia – często dokonywane w weekendy, kiedy tradycyjne rynki są zamknięte – prowadzą do gwałtownych spadków na rynku kryptowalut, jako iż jest to jedyny otwarty rynek handlu. Taryfy są z natury inflacyjne, co wpływa na opisane wcześniej mechanizmy inflacyjne, a administracja Trumpa wykorzystuje je głównie jako narzędzie negocjacyjne, a nie długoterminową strategię.

Podsumowując

Makroekonomiczne wskaźniki oraz polityczne decyzje, takie jak wprowadzenie taryf, realnie wpływają na rynek kryptowalut. najważniejsze jest zrozumienie, iż rynek efektywnie wlicza nowe informacje w ceny, co powoduje dynamiczne zmiany. Będę kontynuował monitorowanie tych wskaźników, aby lepiej przygotować się na przyszłe trendy i zmiany na rynku.

Przejdźmy teraz do mojego subiektywnego podsumowania najważniejszych informacji z ostatnich ~7 dni, które miały miejsce na rynku kryptowalut. W tym tygodniu przybliżam kluczowe zmiany regulacyjne oraz nowe inicjatywy legislacyjne, które mają realny wpływ na kształtowanie się rynku cyfrowych aktywów. Omówię m.in. redukcję działań egzekucyjnych SEC pod kierunkiem komisarz Hester Peirce, która wprowadza bardziej przejrzyste i przyjazne dla innowacji ramy regulacyjne, a także zmiany w polityce Rezerwy Federalnej. Dodatkowo, przedstawię najnowsze rozwiązania legislacyjne związane z rezerwami Bitcoin oraz rozszerzenie oferty instrumentów pochodnych na giełdzie B3, co może wpłynąć na większą stabilność i transparentność tego rynku.

SEC ogranicza działania egzekucyjne wobec kryptowalut

Według najnowszych raportów, Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) redukuje swój zespół egzekwujący przepisy dotyczące kryptowalut, przenosząc pracowników do innych działów. Jest to część szerszej zmiany w podejściu regulacyjnym pod nowym kierownictwem. Komisarz SEC Hester Peirce, która w tej chwili przewodzi nowemu Crypto Task Force, przedstawiła swoją wizję bardziej przejrzystych regulacji w oświadczeniu zatytułowanym „The Journey Begins”.

Wpływ redukcji jednostki egzekwującej przepisy dot. kryptowalut

Zmniejszenie skali działań SEC w zakresie egzekwowania przepisów dotyczących kryptowalut ma istotne konsekwencje dla branży i toczących się postępowań regulacyjnych. Ta zmiana sygnalizuje bardziej liberalne podejście do regulacji kryptowalut pod rządami administracji Trumpa, co może zmniejszyć obciążenia regulacyjne dla firm kryptowalutowych.

Najważniejsze skutki tej decyzji:

• Niepewność wokół toczących się procesów sądowych przeciwko firmom kryptowalutowym, takim jak Coinbase i Ripple – sprawy mogą zostać poddane ponownej ocenie lub choćby umorzone.
• Spadek liczby działań egzekucyjnych przeciwko firmom kryptowalutowym, co może zwiększyć przestrzeń dla innowacji i wzrostu w branży.
• Większy nacisk na jasne wytyczne regulacyjne i ścieżki zgodności, zamiast dotychczasowej polityki surowych działań egzekucyjnych.
• Potencjalna zmiana podejścia do klasyfikacji aktywów kryptowalutowych jako papierów wartościowych, co może prowadzić do bardziej elastycznych przepisów.

Te zmiany wywołały mieszane reakcje – część środowiska uważa je za konieczne do pobudzenia innowacji, podczas gdy inni obawiają się osłabienia ochrony inwestorów.

Mapa drogowa regulacji według Hester Peirce

Komisarz Hester Peirce, kierująca nowym Crypto Task Force, zaprezentowała kompleksową strategię regulacyjną w swoim oświadczeniu „The Journey Begins”. Celem zespołu jest stworzenie przejrzystych ram regulacyjnych, które zrównoważą ochronę inwestorów i rozwój technologii blockchain.

Najważniejsze priorytety nowej strategii:

• Doprecyzowanie statusu prawnego aktywów cyfrowych jako papierów wartościowych lub towarów.
• Wprowadzenie tymczasowych zwolnień regulacyjnych dla niektórych emisji tokenów.
• Uproszczenie procesów rejestracyjnych dla produktów związanych z kryptowalutami.
• Rozwiązanie problemów regulacyjnych dotyczących stakingu i pożyczek kryptowalutowych.
• Współpraca międzynarodowa nad globalnymi regulacjami dotyczącymi rynków kryptowalut.

Peirce podkreśla znaczenie dialogu publicznego, zachęcając do składania pisemnych opinii oraz spotkań ze środowiskiem kryptowalutowym. Jest to istotna zmiana w podejściu SEC – od surowej egzekucji przepisów do bardziej strukturalnego i przyjaznego innowacjom modelu regulacji.

Pro-kryptowalutowa polityka administracji Trumpa

Administracja Trumpa zapowiada istotne zmiany w podejściu do kryptowalut, odchodząc od restrykcyjnej polityki poprzedniej administracji. Prezydent Trump podpisał dekret wykonawczy wspierający rozwój amerykańskiego rynku kryptowalut i umacniający pozycję USA jako lidera innowacji.

Kluczowe elementy nowej polityki pro-krypto:

• Utworzenie Prezydenckiej Grupy Roboczej ds. Rynków Aktywów Cyfrowych w celu przeglądu istniejących regulacji.
• Promowanie stablecoinów opartych na dolarze amerykańskim, aby wzmocnić globalną pozycję dolara.
• Rozważenie utworzenia krajowego rezerwuaru aktywów cyfrowych, w tym przejętych kryptowalut.
• Zakaz wspierania przez agencje federalne emisji cyfrowych walut banków centralnych (CBDC).
• Powierzenie kluczowych stanowisk w administracji zwolennikom kryptowalut, takim jak inwestor David Sacks.

Ta zmiana kursu politycznego została entuzjastycznie przyjęta przez liderów branży, co doprowadziło do wzrostu cen Bitcoina i większego zaufania inwestorów do amerykańskiego rynku kryptowalut.

Źródła: cryptobriefing | binance.com | cryptotimes.io

Powell o problemie „debankingu” firm kryptowalutowych

Przewodniczący Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, odniósł się do rosnących obaw związanych z „debankingiem” firm kryptowalutowych, apelując o „świeże spojrzenie” na ten problem podczas przesłuchania przed Senacką Komisją Bankową. Jak podają CoinDesk i The Block, Powell zobowiązał się do zajęcia się wyzwaniami, z jakimi borykają się legalnie działające przedsiębiorstwa – w tym te z sektora aktywów cyfrowych – w dostępie do usług bankowych. Może to sygnalizować zmianę podejścia regulacyjnego pod administracją Donalda Trumpa.

Skutki odmowy dostępu do kont głównych w Rezerwie Federalnej

Decyzja Rezerwy Federalnej o odrzuceniu wniosków o konto główne (master account) dla banków skoncentrowanych na kryptowalutach, takich jak Custodia Bank, ma poważne konsekwencje dla całej branży. Stanowi ona odzwierciedlenie zaostrzenia polityki Fed wobec firm kryptowalutowych i związanych z nimi ryzyk.

• Kluczowe skutki odmowy:
• Brak dostępu do usług Rezerwy Federalnej – uniemożliwia to bankom takim jak Custodia bezpośrednią współpracę z Fed, co może zwiększać koszty operacyjne i komplikować zarządzanie finansami.
• Trudności w transferze środków – ograniczenia te mogą wpływać na efektywność transakcji i przechowywanie rezerw w systemie bankowym.
• Wpływ na całą branżę – decyzja Fed może zniechęcać tradycyjne banki do współpracy z firmami kryptowalutowymi, prowadząc do dalszego „debankingu” sektora.

W rezultacie, firmy kryptowalutowe mogą być zmuszone do korzystania z pośredników finansowych lub poszukiwania alternatywnych rozwiązań. Sytuacja jednak pozostaje dynamiczna – realizowane są dyskusje w Kongresie, a przyszłe zmiany polityczne mogą doprowadzić do bardziej inkluzyjnego podejścia wobec firm kryptowalutowych.

Bariery regulacyjne dla firm kryptowalutowych

Przeszkody regulacyjne znacząco utrudniają firmom kryptowalutowym dostęp do usług bankowych w USA. Według badań Alternative Investment Management Association (AIMA):

• 75% funduszy hedgingowych w branży kryptowalutowej miało trudności z otwieraniem lub utrzymaniem kont bankowych.
• 67% napotkało bariery w relacjach bankowych dla podmiotów zarządzających.
• Dla porównania – tradycyjne fundusze alternatywne nie zgłaszały takich problemów.

Dodatkowo:

• 98% firm powiadomionych o zamknięciu kont nie otrzymało jasnego wyjaśnienia decyzji.
• Istnieją obawy, iż regulacje są celowo wymierzone w sektor kryptowalutowy – zjawisko to określane jest jako „Operation Chokepoint 2.0”.
• Fed utrzymuje odmowy przyznania kont głównych dla banków skoncentrowanych na kryptowalutach, co znacząco utrudnia im działalność.

Te ograniczenia wywołują obawy o systemową dyskryminację branży kryptowalutowej. Coraz więcej głosów wzywa do większej przejrzystości regulacyjnej i współpracy między regulatorami, bankami i firmami krypto w celu wypracowania proporcjonalnych strategii zarządzania ryzykiem.

Zmiany wewnętrznych polityk Rezerwy Federalnej

W odpowiedzi na rosnące wyzwania związane z rynkiem kryptowalut Rezerwa Federalna wprowadziła istotne zmiany w swojej polityce wewnętrznej. Kluczowym krokiem było wydanie oświadczenia politycznego, które zakłada:

• Domniemany zakaz dla banków stanowych (state member banks) w zakresie angażowania się w działania związane z kryptowalutami, które są niedozwolone dla banków narodowych.
• Doprecyzowanie, iż usługi powiernicze (custodial) dla aktywów cyfrowych są dozwolone, pod warunkiem zgodności z przepisami.
• Wymóg „solidnych planów” dla banków planujących działalność w sektorze kryptowalut.
• Zapowiedź rewizji dostępu do bankowości dla legalnie działających firm kryptowalutowych, co potwierdził Jerome Powell.

Zmiany te odzwierciedlają starania Fed o równowagę między innowacją a zarządzaniem ryzykiem w dynamicznie rozwijającym się sektorze aktywów cyfrowych.

Wnioski

Obecna polityka regulacyjna Rezerwy Federalnej oraz odmowy dostępu do podstawowych usług bankowych dla firm kryptowalutowych mogą zahamować rozwój sektora w USA. Decyzje te mają dalekosiężne skutki, nie tylko dla pojedynczych firm, ale dla całego rynku cyfrowych aktywów i jego integracji z tradycyjnym systemem finansowym.

Sytuacja pozostaje jednak niepewna – dyskusje w Kongresie oraz zmieniające się podejście administracyjne mogą w przyszłości doprowadzić do bardziej inkluzywnej polityki wobec firm kryptowalutowych.

Stany Zjednoczone przyjmują rezerwy Bitcoin

Według najnowszych doniesień ponad 20 stanów USA wprowadziło legislację mającą na celu dodanie Bitcoina jako aktywa rezerwowego, a Utah może stać się pierwszym stanem, który ustanowi rezerwę Bitcoin już w maju. Ta fala inicjatyw na poziomie stanowym jest wynikiem rosnącego zainteresowania adopcją kryptowalut i może oznaczać znaczącą zmianę w podejściu rządów do cyfrowych aktywów w ramach ich strategii finansowych.

Strategiczna rezerwa Bitcoin w Utah

Utah podjęło znaczący krok w kierunku stania się pierwszym stanem USA z rezerwą Bitcoin. Stanowy projekt ustawy „Strategiczna Rezerwa Bitcoin”, oficjalnie znany jako HB230 lub ustawa o Poprawkach dotyczących Blockchain i Innowacji Cyfrowych, przeszedł przez Izbę Reprezentantów i zmierza teraz do Senatu. najważniejsze cechy proponowanej legislacji obejmują:

• Upoważnienie skarbnika stanu do alokacji do 5% niektórych funduszy publicznych na „kwalifikujące się aktywa cyfrowe”, w tym Bitcoina, kryptowaluty o dużej kapitalizacji oraz stablecoiny.
• Wymóg przechowywania nabytych aktywów cyfrowych przez kwalifikowanych powierników, produkty notowane na giełdzie lub inne regulowane podmioty.
• Zezwolenie na staking i udzielanie pożyczek tych aktywów zgodnie z określonymi wytycznymi w celu zapewnienia zarządzania ryzykiem i zgodności z prawem.
• Ochrona praw mieszkańców Utah do posiadania i kontrolowania własnych aktywów cyfrowych.

Szybki, 45-dniowy kalendarz legislacyjny Utah oraz całoroczna grupa zadaniowa ds. aktywów cyfrowych dają, stanowi przewagę w wyścigu o adopcję Bitcoina na poziomie stanowym. jeżeli inicjatywa zakończy się sukcesem, może to ustanowić precedens dla innych stanów i potencjalnie przekształcić podejście rządów do cyfrowych aktywów w ramach ich strategii finansowych.

Propozycja rezerwy Bitcoin w Arizonie

Arizona wyłoniła się jako lider w dążeniu do adopcji Bitcoina na poziomie stanowym dzięki ustawie o Strategicznej Rezerwie Bitcoin (SB1025). Projekt ustawy, który przeszedł przez Komisję Finansów Senatu Arizony stosunkiem głosów 5-2 w dniu 27 stycznia 2025 roku, proponuje umożliwienie inwestowania do 10% kapitału podmiotów rządowych lub funduszy publicznych w Bitcoina i inne aktywa cyfrowe. najważniejsze aspekty propozycji obejmują:

• Utworzenie bezpiecznego, odrębnego konta w ramach potencjalnej federalnej Strategicznej Rezerwy Bitcoin do przechowywania rządowych zasobów Bitcoina.
• Otwarcie możliwości dla funduszy emerytalnych na alokację środków w Bitcoina.
• Pozycjonowanie Arizony jako lidera w inwestycjach rządowych w kryptowaluty.

Postęp projektu ustawy sygnalizuje rosnący trend wśród stanów USA do dywersyfikacji funduszy publicznych i przyjmowania aktywów cyfrowych jako zabezpieczenia przed inflacją. jeżeli zostanie uchwalona, legislacja Arizony może potencjalnie wywołać efekt domina, zachęcając inne stany, takie jak Teksas i Pensylwania, do przyspieszenia własnych inicjatyw dotyczących rezerw Bitcoina.

Inicjatywa rezerwy Bitcoin w Teksasie

Teksas wyłonił się jako lider w dążeniu do adopcji Bitcoina na poziomie stanowym dzięki ustawie o Strategicznej Rezerwie Bitcoin (SB 21). Wprowadzona przez senatora Charlesa Schwertnera, ustawa ma na celu ustanowienie Teksasu jako pierwszego stanu z rezerwą kryptowalutową, potencjalnie napędzając innowacje i wolność finansową. najważniejsze cechy proponowanej legislacji obejmują:

• Zezwolenie na inwestowanie w kryptowaluty o wartości rynkowej co najmniej 500 miliardów dolarów utrzymywanej przez cały rok.
• Usunięcie wcześniejszego limitu rocznych zakupów w wysokości 500 milionów dolarów, dając legislaturze elastyczność w alokacjach.
• Umożliwienie stanowi aktywnego kupowania, sprzedawania i zarządzania aktywami kryptowalutowymi jako instrumentem inwestycyjnym.
• Utworzenie pięcioosobowego komitetu nadzorczego w biurze kontrolera Teksasu do zarządzania rezerwą.

Projekt ustawy zyskał znaczące poparcie, a wicegubernator Dan Patrick uznał go za jeden z 40 priorytetowych projektów Senatu na rok 2025. Inicjatywa ta jest zgodna z rosnącą reputacją Teksasu jako głównego ośrodka wydobycia Bitcoina, dzięki obfitym zasobom energii i przyjaznym regulacjom kryptowalutowym.

CFTC organizuje froum CEO czołowych firm krypto

Komisja ds. Handlu Towarami (CFTC) ogłosiła plany zorganizowania Forum CEO z udziałem czołowych firm kryptowalutowych, takich jak Circle, Coinbase, Crypto.com, MoonPay i Ripple, w celu omówienia uruchomienia pilotażowego programu na rynkach aktywów cyfrowych. Inicjatywa ta ma na celu zbadanie wykorzystania tokenizowanych zabezpieczeń niegotówkowych, w tym stablecoinów, na amerykańskich rynkach aktywów cyfrowych.

Tokenizowane zabezpieczenia na rynkach instrumentów pochodnych

Tokenizowane zabezpieczenia na rynkach instrumentów pochodnych oferują znaczące korzyści w zakresie efektywności i zarządzania ryzykiem. Dzięki wykorzystaniu technologii rozproszonego rejestru (DLT), tokenizowane aktywa mogą być transferowane niemal natychmiastowo, 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, eliminując opóźnienia w rozliczeniach i zmniejszając ryzyko kontrahenta. Jest to szczególnie istotne w kontekście wymagań dotyczących depozytów zabezpieczających, gdzie szybkie dostarczenie dodatkowego zabezpieczenia może zapobiec niestabilności rynkowej w okresach stresu.

Kluczowe zalety tokenizowanych zabezpieczeń obejmują:

• Zwiększoną płynność i mobilność zabezpieczeń: Tokenizacja umożliwia łatwiejsze i szybsze przenoszenie aktywów między podmiotami, co poprawia płynność na rynkach finansowych.
• Skrócenie czasu rozliczeń i obniżenie kosztów operacyjnych: Automatyzacja procesów dzięki DLT prowadzi do szybszych transakcji i redukcji kosztów związanych z operacjami finansowymi.
• Poprawę przejrzystości dzięki wbudowanym informacjom o aktywach: Każdy token zawiera szczegółowe dane o reprezentowanym aktywie, co zwiększa przejrzystość i ułatwia audyt.
• Możliwość automatyzacji procesów zgodności i weryfikacji kwalifikowalności: Inteligentne kontrakty mogą automatycznie sprawdzać zgodność z regulacjami i kwalifikowalność aktywów, co zwiększa efektywność operacyjną.
• Redukcję ryzyka związanego z paniką rynkową i wymuszonymi likwidacjami: Szybkie dostarczanie zabezpieczeń pomaga w utrzymaniu stabilności rynkowej i zapobiega gwałtownym spadkom wartości aktywów.

Podkomitet doradczy CFTC zalecił przyjęcie tokenizowanych zabezpieczeń niegotówkowych do celów depozytów zabezpieczających, zauważając, iż wdrożenie tej technologii nie wymaga zmian regulacyjnych. To otwiera drogę do bardziej efektywnego i odpornego rynku instrumentów pochodnych, z potencjalnymi zastosowaniami obejmującymi papiery wartościowe emitowane przez rządy, długi korporacyjne i stablecoiny.

Stablecoiny jako zabezpieczenia niegotówkowe

Stablecoiny zyskują na znaczeniu jako potencjalna forma zabezpieczeń niegotówkowych na rynkach aktywów cyfrowych, oferując unikalne korzyści i wyzwania. Te cyfrowe aktywa, zaprojektowane w celu utrzymania stabilnej wartości w stosunku do referencyjnego aktywa, takiego jak dolar amerykański, mogą zwiększyć płynność i efektywność zarządzania zabezpieczeniami. Pilotażowy program CFTC ma na celu zbadanie wykorzystania stablecoinów jako zabezpieczeń, z naciskiem na stablecoiny zabezpieczone fiat, które utrzymują rezerwy w tradycyjnych walutach.

Kluczowe aspekty wykorzystania stablecoinów jako zabezpieczeń obejmują:

• Nadzór regulacyjny w celu zapewnienia odpowiedniego zabezpieczenia i stabilności: Regularne audyty i transparentność rezerw są niezbędne dla utrzymania zaufania do stablecoinów.
• Integrację z istniejącą infrastrukturą finansową: Stablecoiny muszą być kompatybilne z obecnymi systemami finansowymi, aby umożliwić ich szerokie zastosowanie jako zabezpieczeń.
• Możliwość wyceny i transferu zabezpieczeń w czasie rzeczywistym: Technologia DLT pozwala na bieżącą aktualizację wartości i szybkie przenoszenie stablecoinów między podmiotami.
• Protokoły zarządzania ryzykiem w celu przeciwdziałania zmienności bazowych aktywów kryptograficznych: Odpowiednie mechanizmy zabezpieczające są konieczne, aby chronić przed potencjalnymi wahaniami wartości.
• Potrzebę jasnych ram prawnych regulujących własność i transfer tokenizowanych zabezpieczeń: Uregulowanie kwestii prawnych związanych z posiadaniem i przenoszeniem stablecoinów jest najważniejsze dla ich akceptacji na szeroką skalę.

Wyniki programu pilotażowego mogą znacząco wpłynąć na przyszłość rynków aktywów cyfrowych i potencjalnie przekształcić tradycyjne praktyki finansowe związane z zabezpieczaniem transakcji.

Piaskownica regulacyjna dla aktywów cyfrowych

Tajlandzka Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) uruchomiła 9 sierpnia 2024 r. piaskownicę regulacyjną dla aktywów cyfrowych, aby wspierać innowacje w usługach związanych z aktywami cyfrowymi przy jednoczesnym utrzymaniu nadzoru regulacyjnego1. Inicjatywa ta umożliwia uczestnikom testowanie usług związanych z aktywami cyfrowymi w kontrolowanym środowisku, promując innowacyjny rozwój w ramach elastycznych przepisów.

Piaskownica obejmuje sześć kwalifikujących się usług:

Uczestnicy muszą spełniać określone kwalifikacje, w tym adekwatność kapitałową i solidne struktury zarządzania, i są ograniczeni do rocznego okresu testowego z możliwością przedłużenia. Podejście to jest zgodne z globalnymi trendami, ponieważ piaskownice regulacyjne okazały się cenne w identyfikowaniu przestarzałych przepisów i umożliwianiu prawodawcom oceny, czy niektóre zasady powinny zostać zreformowane lub uchylone. Zapewniając nadzorowane środowisko do testowania innowacyjnych pomysłów, piaskownice mogą pomóc zrównoważyć potrzebę innowacji z ochroną konsumentów i stabilnością finansową w gwałtownie zmieniającym się krajobrazie aktywów cyfrowych.

Źródła: cftc.gov | ledgerinsights.com |

B3 Rozszerza Ofertę Instrumentów Pochodnych Kryptowalut

Największa giełda papierów wartościowych w Brazylii, B3, zamierza rozszerzyć swoją ofertę kryptowalut już jeszcze w tym roku. Po sukcesie kontraktów terminowych na Bitcoina, które od kwietnia 2024 roku osiągają średnio około 860 mln dolarów miesięcznego wolumenu obrotu, B3 wprowadza opcje na Bitcoina oraz kontrakty terminowe dla Ethereum i Solana. Ten strategiczny ruch ma na celu umocnienie pozycji Brazylii na dynamicznie rozwijającym się rynku cyfrowych aktywów.

Wpływ Wprowadzenia Opcji na Bitcoina

Wprowadzenie opcji na Bitcoina ma przynieść znaczące zmiany na brazylijskim rynku kryptowalut. Nowe instrumenty umożliwią inwestorom bardziej zaawansowane zarządzanie ryzykiem i spekulowanie na zmienności cen, poprzez:

• Zwiększenie płynności: Powstanie naturalnej równowagi między kupującymi a sprzedającymi, co może przyczynić się do ograniczenia zmienności Bitcoina.
• Przyciągnięcie inwestorów instytucjonalnych: Nowoczesne narzędzia handlowe mogą zainteresować większych graczy, co przełoży się na głębszy rynek.

Wprowadzenie opcji na Bitcoina wraz z kontraktami terminowymi na Ethereum i Solana umacnia pozycję B3 w sektorze cyfrowych aktywów i może stanowić wyzwanie dla tradycyjnych giełd kryptowalut w Brazylii.

Kontrakty Terminowe na Ethereum i Solana

Kontrakty terminowe na Ethereum i Solana umożliwiają inwestorom spekulację na przyszłych cenach tych kryptowalut bez konieczności posiadania ich fizycznie. najważniejsze cechy tych kontraktów to:

• Leverage: Możliwość uzyskania znacznej ekspozycji przy wykorzystaniu niewielkiego kapitału – niektóre platformy oferują choćby do 200x dźwigni na kontraktach Ethereum.
• Zarządzanie ryzykiem: Kontrakty te służą jako narzędzie zabezpieczające przed spadkami cen posiadanych aktywów.
• Opcje rozliczenia: Umowy mogą być rozliczane w stabilnych walutach (takich jak USDT czy USDC) lub bezpośrednio w kryptowalutach.

Wprowadzenie tych kontraktów ma na celu zwiększenie płynności rynku i przyciągnięcie inwestorów instytucjonalnych, co przyczyni się do dalszej legitymizacji cyfrowych aktywów w brazylijskim systemie finansowym.

Rosnące Zainteresowanie Inwestorów Instytucjonalnych

Globalne zainteresowanie instrumentami pochodnymi kryptowalutowymi rośnie – podobnie jak na przykład na giełdzie CME Group, gdzie kontrakty terminowe na Bitcoina osiągają imponujące wolumeny. Główne czynniki napędzające to:

• Skuteczne zarządzanie ryzykiem: Instytucje korzystają z kontraktów terminowych, aby zabezpieczyć swoje pozycje.
• Okazje arbitrażowe: Wykorzystywanie różnic cen pomiędzy rynkami spot a terminowymi.
• Przejrzystość regulacyjna: Integracja instrumentów pochodnych z tradycyjnymi rynkami finansowymi przyciąga zarówno tradycyjnych, jak i nowoczesnych inwestorów.

Nowa oferta B3 ma szansę wykorzystać te trendy, wprowadzając na rynek większą stabilność i wiarygodność.

Korzyści dla Inwestorów

Wprowadzenie opcji na Bitcoina oraz kontraktów terminowych dla Ethereum i Solana przynosi szereg potencjalnych korzyści:

• Dywersyfikacja portfela: Inwestorzy mogą zyskać ekspozycję na różne kryptowaluty za pośrednictwem regulowanych kanałów.
• Zaawansowane zarządzanie ryzykiem: Opcje i kontrakty terminowe pozwalają na zabezpieczenie przed zmiennością cen.
• Dostęp do dźwigni: Możliwość kontrolowania większych pozycji przy mniejszym zaangażowaniu kapitałowym, co może zwiększyć potencjalne zyski.
• Zwiększenie płynności: Większa liczba instrumentów na rynku przyczyni się do węższych spreadów i bardziej efektywnego odkrywania cen.

Podsumowanie

Podsumowując, rozszerzenie oferty instrumentów pochodnych przez B3 – w postaci opcji na Bitcoina oraz kontraktów terminowych na Ethereum i Solana – to strategiczny krok mający na celu zwiększenie płynności rynku, przyciągnięcie inwestorów instytucjonalnych oraz umocnienie pozycji Brazylii na rynku cyfrowych aktywów. Nowe produkty umożliwią inwestorom bardziej zaawansowane zarządzanie ryzykiem i dywersyfikację portfela, jednocześnie wprowadzając większą transparentność i stabilność do sektora kryptowalut, co przyczyni się do dalszego rozwoju i legitymizacji tego rynku.

Słowem na koniec

Podsumowując ten tydzień, aktualne zmiany regulacyjne i legislacyjne wskazują na przesunięcie paradygmatu w podejściu do rynku kryptowalut. Obniżenie skali działań egzekucyjnych SEC oraz strategiczne inicjatywy dotyczące rezerw Bitcoin to sygnały, iż rynek cyfrowych aktywów zyskuje na wiarygodności i atrakcyjności zarówno dla inwestorów, jak i instytucji finansowych. Rozszerzenie oferty instrumentów pochodnych, wprowadzane przez m.in. giełdę B3, dodatkowo wspiera innowacyjność i efektywność operacji na rynku. Te trendy mogą stworzyć solidne fundamenty dla dalszego rozwoju branży, mimo istniejących wyzwań i niepewności regulacyjnych.