Bitcoin ETF – co to jest oraz gdzie i jak można w niego zainwestować

W miarę jak rynek kryptowalut rozwija się i zyskuje na popularności, rośnie również zainteresowanie różnymi sposobami inwestowania w te cyfrowe aktywa. Jednym z najnowszych i najbardziej ekscytujących trendów jest pojawienie się funduszy spot ETF (Exchange-Traded Funds) na Bitcoina. Temat ten zyskuje na znaczeniu, ponieważ rozwiązanie to może zrewolucjonizować sposób, w jaki inwestorzy instytucjonalni i detaliczni angażują się w rynek kryptowalut. W tym artykule odpowiemy na pytanie czym są ETF-y, jakie są różnice między ETF-ami opartymi na kontraktach futures a spotowymi ETF-ami na Bitcoina, dlaczego niedawna akceptacja ów spotowych ETFów jest tak istotna dla całego rynku kryptowalut oraz gdzie można kupić spot ETF na Bitcoina.

Czym jest ETF?

ETF (Exchange-Traded Fund) to fundusz inwestycyjny notowany na giełdzie, który śledzi wartość określonego indeksu, surowca, koszyka aktywów, czy innego wskaźnika finansowego. ETF-y łączą cechy funduszy inwestycyjnych i akcji, umożliwiając inwestorom łatwe i wygodne uzyskanie ekspozycji na różne klasy aktywów. ETF działa podobnie do tradycyjnego funduszu inwestycyjnego, ale jest handlowany na giełdzie, co oznacza, iż inwestorzy mogą kupować i sprzedawać jego jednostki w czasie rzeczywistym, tak jak akcje. Wartość jednostki ETF zmienia się w ciągu dnia w zależności od podaży i popytu na rynku oraz wartości aktywów, które fundusz posiada. Fundusze te są projektowane tak, aby jak najwierniej odwzorować wyniki konkretnego indeksu, portfela aktywów czy aktywa, np. S&P 500, NASDAQ-100, złota, bitcoina czy akcji spółek z państw rozwijających się. Inwestowanie za pośrednictwem ETF-ów daje inwestorom możliwość dywersyfikacji ich portfela w prosty i kosztowo efektywny sposób. Dla inwestorów kryptowalutowych, ETF-y mogą stanowić wygodny sposób na zdobycie ekspozycji na Bitcoina bez potrzeby bezpośredniego posiadania lub przechowywania tej kryptowaluty.

Rodzaje ETF-ów

ETF-y można klasyfikować według wielu kryteriów. W tym miejscu wymienimy jednak te główne:

1. Rodzaj aktywów, które śledzi ETF np.:

• • Akcje: ETF-y, które inwestują w akcje spółek z określonego indeksu lub sektora.
  • Obligacje: ETF-y śledzące obligacje korporacyjne, skarbowe lub komunalne.
  • Surowce: ETF-y, które inwestują w surowce, takie jak złoto czy ropa naftowa.
  • Kryptowaluty: ETF-y, które inwestują w kryptowaluty, takie jak Bitcoin.

2. Metoda replikacji:

• • Fizyczna replikacja: ETF-y, które bezpośrednio kupują aktywa, które mają na celu śledzić.
  • Syntetyczna replikacja: ETF-y, które używają instrumentów pochodnych, takich jak kontrakty futures, aby odwzorować wyniki indeksu.

3. Zakres geograficzny:

• • Krajowy: ETF-y skoncentrowane na rynku jednego kraju.
  • Międzynarodowy: ETF-y inwestujące w aktywa z różnych państw lub regionów.

4. Strategia inwestycyjna:

• • Long: ETF-y, które zakładają wzrost wartości aktywów.
  • Short: ETF-y, które zakładają spadek wartości aktywów.

4. Wypłata dochodów:

• • Akumulacyjne: Dochody są reinwestowane w fundusz.
  • Dystrybucyjne: Dochody są wypłacane inwestorom.

6. Sposób zarządzania:

• • Aktywnie zarządzane: ETF-y, gdzie zarządzający podejmują decyzje inwestycyjne w celu osiągnięcia lepszych wyników.
  • Pasywnie zarządzane: ETF-y, które śledzą określony indeks lub wskaźnik.

ETF-y na Bitcoina – Futures vs Spot

ETF-y na Bitcoina zwykle wymienia się w kontekście kryterium replikacji, gdzie powstaje spór między inwestowaniem w Futures BTC ETF, a Spot BTC ETF.

• ETF-y Bitcoin Futures nie kupują rzeczywistego Bitcoina. Zamiast tego inwestują w kontrakty futures na Bitcoin, które są zawierane na regulowanych giełdach, takich jak Chicago Mercantile Exchange (CME). Kontrakty futures są umowami pomiędzy stronami na zakup lub sprzedaż Bitcoina w przyszłości po ustalonej cenie. Wartość ETF-u zmienia się w zależności od wartości tych kontraktów.
• ETFy Bitcoin Spot inwestują bezpośrednio w Bitcoina. Fundusze te mają na celu odwzorowanie rzeczywistej wartości Bitcoina poprzez bezpośrednie nabywanie i przechowywanie kryptowaluty. Spot ETF-y zwykle lepiej odzwierciedlają rzeczywistą cenę Bitcoina i są bardziej przejrzyste, jeżeli chodzi o opłaty i struktury zarządzania.

ETFy Bitcoin Futures pojawiły się na rynku wcześniej niż ETFy Bitcoin Spot, bo już w 2021 roku. Jednak wydarzeniem o znacznie większej wadze, było zaakceptowanie przez SEC na początku roku 2024 ETFów spot. Był to bowiem moment, w którym z perspektywy uczestników i entuzjastów kryptowalut, “przeciętny Kowalski” musiał z jednej strony zaakceptować fakt, iż kryptowaluty zaczynają zyskiwać coraz większą powagę, a z drugiej strony, po raz pierwszy w historii zyskał on jednocześnie możliwość inwestycji w “prawdziwego Bitcoina”, a nie “papierowego” (“papierowe aktywa” to częste określenie na kontrakty futures, które stanowią podstawę funkcjonowania wyżej wspomnianych ETF-ów z replikacją syntetyczną).

Akceptacja spot BTC ETF – jedno z najważniejszych wydarzeń w historii rynku kryptowalut

Niedawna akceptacja przez amerykańską komisję do spraw papierów wartościowych i giełd (ang. Securities and Exchange Commission, SEC) ETFów spot na Bitcoina jest znaczącym krokiem w kierunku uznania rynku kryptowalutowego przez tradycyjny rynek finansowy.

Akceptacja spot ETF na Bitcoina legitymizuje rynek kryptowalut oraz stanowi dowód na to, iż instytucje finansowe i regulacyjne zaczynają traktować je jako poważną klasę aktywów. To zwiększa zaufanie inwestorów i może przyciągnąć większy kapitał na ten rynek.

Spot ETF znacząco ułatwia również inwestowanie w Bitcoina, szczególnie instytucjom i inwestorom, którzy mogą nie mieć doświadczenia w bezpośrednim handlu kryptowalutami. Dzięki ETF-om inwestorzy mogą uzyskać ekspozycję na Bitcoin za pośrednictwem znanego i regulowanego instrumentu finansowego, często również stworzonego i sprzedawanego przez firmy cieszące się ogromnym zaufaniem na rynku.

IBIT – najpopularniejszy w tej chwili Bitcoin ETF. Źródło: iShares.com

Spot ETF-y z pewnością zwiększają również płynność na rynku Bitcoina, co w przyszłości może, choć oczywiście nie musi, przyczynić się do zminimalizowania jego zmienności cenowej.

Oprócz tego, wydarzenie to stanowi także katalizator dalszego rozwoju innowacji na rynku kryptowalut, a także przyczynia się do lepszego zrozumienia tego rynku przez szerokie grono inwestorów.

BTC spot ETF w liczbach

Obecnie największym zaufaniem wśród BTC spot ETFów cieszy się iShares Bitcoin Trust ETF (ticker IBIT) od BlackRocka. Drugi w kolejce jest GBTC od Grayscale, pioniera w dziedzinie inwestowania w kryptowaluty przy pomocy funduszy, a trzeci jest FBTC od Fidelity Investments.

ETF-y spot na Bitcoina według wielkości aktywów. Źródło: coinglass.com

Jasno i wyraźnie widać też, iż od czasu zatwierdzenia ETFów, wartość wpływów netto znacząco przewyższyła wartość odpływów, co w ostatecznym rozrachunku wskazuje na duże zainteresowanie tymi produktami. Pomimo tego, iż największe wpływy netto do spot ETFów na BTC odnotowywane były w marcu i od tego czasu, w wyniku korekty rynkowej, spadły one znacząco, to wyżej wspomniany trend przez cały czas się utrzymuje.

Wpływy netto do spot ETFów na Bitcoina. Źródło: coinglass.com

Silne wzrosty BTC z początku roku z pewnością przyczyniły się do dużego zainteresowania ETF-ami spot. Jednak choćby jeżeli w krótkim terminie zainteresowanie nimi może maleć względem wcześniejszych liczb, to warto pamiętać jak ogromnym krokiem naprzód było ich zatwierdzenie oraz jak poważne implikacje owe wydarzenie może mieć w dłuższym terminie lub w momencie, gdy na rynku kryptowalut znów zadomowi się optymizm.

Opłaty i prowizje na Bitcoin ETF

Poniżej znajduje się tabela z bitcoinowymi ETF-ami wraz z podaną wartością prowizji za zarządzanie.

Gdzie kupić spot ETF na BTC?

Spot ETFy na Bitcoina można kupić u zagranicznych brokerów oferujących dostęp do rynków amerykańskich.

Broker
Kraj	Cypr	Dania	Cypr
Ilość giełd w ofercie	21 giełd	37 giełd	50 giełd
Ilość akcji w ofercie	3 175 – akcje	19 000 – akcje 8 800 – CFD na akcje	50 000 – akcje
Ilość ETF w ofercie	323 – ETF	3000 – ETF 675 – CFD na ETF	10 000 – ETF
Prowizja	0% prowizji*	wg cennika	wg cennika
Min. depozyt	100 USD	0 zł / 0 EUR / 0 USD	10 000 EUR
Platforma	Platforma eToro	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Exante
	RECENZJA	RECENZJA	RECENZJA
	ZAŁÓŻ KONTO	ZAŁÓŻ KONTO	ZAŁÓŻ KONTO

*Zerowa prowizja oznacza, iż podczas czynności nie została naliczona żadna opłata za pośrednictwo / transakcję. Jednak przez cały czas mogą przynosić ogólne opłaty, takie jak opłaty za przewalutowanie w przypadku wpłat i efektów w walutach innych niż USD, opłaty za opłaty oraz (jeśli dotyczy) opłaty za brak aktywności. Obowiązuje również spread rynkowy, chociaż nie jest to „opłata” pobierana przez eToro.

Polskie domy maklerskie, z powodu regulacji unijnych, zwykle nie oferują bezpośredniego dostępu do takich produktów, dlatego konieczne jest korzystanie z zagranicznych brokerów. Ważne, aby przed rozpoczęciem inwestycji sprawdzić opłaty oraz dostępność danego ETFa u wybranego brokera. W razie wątpliwości, wszystkie z wymienionych wyżej firm posiadają rozbudowane działy pomocy Klientom, które powinny rozwiać wszelkie wątpliwości związane z inwestowaniem za ich pośrednictwem.

Podsumowanie

Niedawna akceptacja spot ETF-ów na Bitcoin jest kamieniem milowym, który znacząco wpływa na dalszy rozwój rynku kryptowalut, legitymizuje go oraz diametralnie zwiększa jego dostępność. Inwestorzy mają teraz możliwość korzystania z bezpośredniej ekspozycji na Bitcoin poprzez regulowane i znane instrumenty finansowe, co może prowadzić do większego zainteresowania i inwestycji na rynku kryptowalut. Warto jednak pamiętać, aby przed podjęciem decyzji o inwestycji w Bitcoin ETF, dokładnie zrozumieć kupowany instrument i sposób jego działania, a także doedukować się w kontekście samego Bitcoina i rynku kryptowalutowego oraz jego charakterystyk.