2 lat temu
Od blisko tygodnia rynek crypto zadaje sobie pytania, na które nie ma i wciąż nie zna fundametalnie istotnych odpowiedzi. Faktem jest jednak, iż miliarderzy tren ten prawdopodobnie minie, o kryptowalutach wypowiadał się m.in. George Soros. Czego spodziewać się po dalszych rucach Bitcoina i przede wszystkim zapiąć pasy przez konferencję FOMC i sentyment globalnych rynków finansowych. Poniżej przedstawimy 5 istotnych wykresów danych z rynku BTC. Dzięki temu dowiecie się m.in.:
- Jaka jest średnia cena zakupu Bitcoina na giełdach?
- Po jakich cenach średnio nabywali Bitcoina inwestorzy długoterminowi (LTH)?
- Dlaczego tak istotny jest wskaźnik 'Mayer Multiple and Realized Price)
- Czy czeka nas krach w okolice 10 000 USD i dopiero stamtąd trwający blisko rok impas między popytem a podażą
Kolor fioletowy pokazuje fazy w których rynek 'odkrywa dołek’, co ma zwykle miejsce olbrzymiej kapitulacji. Patrząc historycznie w tej faze cena oscylowała między dwoma ważnymi wskaźnikami tj. Realized price (żółta linia), a Mayer Multiple (zielona linia). Oba te 'modele’ pomagają zidentyfikować 'bottoming Bitcoina’. Cena zrealizowana tj. średnia cena nabycia BTC w łańcuchu bloków – gdy znajduje się powyżej ceny rynkowej możemy powiedzieć, iż mamy prawdopodobnie do czynienia z okazją. Wówczas zdecydowana większość inwestorów siedzi w 'niezrealizowanych stratach’. w tej chwili cena wciąż znajduje się poniżej ceny zrealizowanej, która wynosi teraz mniej więcej 21 100 USD. Z kolei wskaźnik Mayer Multiple Lower Band uzyskujemy przez stosunek ceny BTC do 200 sesyjnej średniej MA 200, popularnej w analizie technicznej jak i fundamentalnej pozwalajacej identyfikować trendy cenowe. Na tej podstawie możemy ocenić też wyprzedanie i wykupienie, a w przypadku BTC historyczne wartości w dniach cykli zbiegają się z mnożnikiem 0.6 x 200 MA na interwale dziennym (200 Day Moving Average). Również ten wzór wskazuje czerwiec jako potencjalne dno bessy, cena spotowa Bitcoina notowana była wówczas przez rekordowe 35 dni poniżej obu tych wskaźników (Mayer Multiple oraz Realized Price) ! Zwróćmy uwagę na uderzające podobieństwo z bessą 2014-2015 oraz 2018-2019. Wejście Bitcoina powyżej 21 100 USD może napędzić odreagowanie w miarę jak coraz większa część inwestorów zacznie obserwować wzrosty swojego portfolio i nie będzie skłonna sprzedawać biorąc pod uwagę cyklicznie wypadającą końcówkę cyklu bessy. Źródło: Glassnode
Tak zwana redystrybucje bogactwa (gdy kapitał przychodzi do 'silbych rąk’ ze słabych rąk.) daje szansę na spsotrzeżenie i zidentyfikowanie ich jako uważne monitorowanie ilości monet i ruchów tokenów BTC.W dniu 19 listopada 2018 roku cena załamała się poniżej ceny zrealizowanej w łańcuchu bloków. Z kolei 2 kwietnia cena zbliżyła się do 'realized price’ i zdołała dynamicznie wzrosnąć. Podczas odreagowania z 2018-2019 niedźwiedzie rzuciły się na kryptowalutowe giełdy i chcieli natychmiast wypłacać swoje rezerwy. Źródło: Glassnode
Z kole wyłącznie w 2022 r. widzimy, iż około 14,0% podaży poddana redystrybucji od czasu jej wystąpienia w czerwcu do ceny poniżej ceny zrealizowanej za lipiec. Około 20,1% BTC zostało zakupionych w trakcie trwania tego przedziału czasowego. Porównując z 2018 rokiem wciąż wydaje sie, iż rynek może czekać dodatkow, ostaczny ból ponieważ skala jest dużo niższa niż miało to miejsce w poprzednich latach. . Skala redystrybucji bogactwa i analiza podaży są większe niż były w 2021 roku. Może to wskazywać, iż do wybicia faktycznego dołka główna kryptowaluta ma wciąż bezpiecznie otoczenie. Część odpornych psychicznie byków mimo redystrybucji ryzyka nie sprawia wrażenia specjalnie przejętą zmiennością i płynnością. Źródło: Glassnode
Ten wykres Glassnode’a stara się śledzić 'stres’ inwestorów długoterminwych (ang .Long-Term Holders, LTH) oraz ich reakcję. We wszystkich poprednich cyklach obserwowaliśmy, iż adresy długoterminowe kapitulowały i wyprzedawały swoje Bitcoiny podczas bessy. Okresy sprzyjają takiej kapitulacji, gdy średnia cena zakupu LTH znajduje się poniżej ceny Realized Price, a długoterminowi inwestorzy widzą, iż ich 'cierpliwość’ przestała się opłacać, średnia rynkowa ich pokonuje! w tej chwili sytuacja trwa ok 3,5 miesiąca przy czym warto zanotować, iż w poprzednich bessach czas ten spadał o mniej więcej 50% z cyklu na cykl co biorąc ok. 8 miesiący z dna bessy 2019 roku daje nam około 4 miesiące. Z tej analizy cykliczności wynika więc, iż wzrosty mogą przyjść lada chwila, a adresy LTH będą mogły odczuć ulgę gdy cena zrealizowana znów znajdzie się powyżej ceny, po której nabywali BTC. w tej chwili średnia cena po której długoterminowi inwestorzy nabywali BTC to 23,400 USD. To wciąż ponad 10% powyżej obecnej ceny Bitcoina. Źródło: Glassnode
Powyższy wykres stara się zlokalizować okres, gdy na rynek wchodzi fala 'bowego popytu’, a stagnacja dobiega końca. Gdy inwestycje adresów krótkoterminowych (Short Term Holders, STH) przewyższą aktywną podaż, zyski posiadane przez rynek gwałtownie wzrosną i w takiej sytuacji prawdopodobnie spowodują kolejną drabinę 'wyciskania shortów’. Wciąż jednak jest zbyt wcześnie by mówić o nagłym uderzeniu nowego popytu (kolor zielony). Rentowność jak do tej pory nie zmieniła się bardzo, a procent adresów LTH w zysku oscyluje dziś w okolicach 60%. Rynek może nabierać przekonań co do wzrostowego momentum, wyznaczy je prawdopodbnie jutrzejsza konferencja Fedu. By ceny Bitcoina wzrosły prawdopodobnie będzie musiało być potwierdzone przebiciem wsparcia w okolicach 19 200 USD. Źródło: Glassnode
