Bitcoin pozostaje w tyle za globalną płynnością na rekordowych poziomach: czy nadrobi?

Bitcoin (BTC) handluje około 48% poniżej swojego szczytu z października, mimo iż globalna podaż pieniądza osiąga rekord, co otwiera istotną lukę pomiędzy aktywem a światową płynnością w tym cyklu.

Ta rozbieżność przyciąga uwagę analityków, którzy traktują płynność jako główny sygnał dla aktywów ryzykownych. Ich najważniejsze pytanie brzmi: czy Bitcoin przełamie, czy podtrzyma długoletni schemat?

Bitcoin i globalna płynność się rozchodzą

Analityk Alphractal zauważył, iż globalna podaż pieniądza M2, często używana jako wskaźnik światowej płynności, niedawno sięgnęła rekordu prawie 135 bln USD. S&P 500 również podąża za tym wzrostem, handlując blisko swoich historycznych maksimów.

Bitcoin historycznie podążał za falą płynności, jednak charakteryzuje się większą zmiennością i opóźnioną reakcją. Ten związek utrzymywał się do 2024 roku i początku 2025, zanim uległ załamaniu.

„Od początku 2025 roku BTC wyraźnie się rozszedł: M2 wciąż biło nowe rekordy, SPX wrócił w pobliże ATH, a BTC skonsolidował się”

Alphractal określił obecną rozbieżność jako najbardziej wyraźną w swoich danych i opisał dwa sposoby odczytu tej sytuacji.

Pierwszy to podejście konwergencyjne. Zakłada, iż aktywo tak mocno poniżej płynności zwykle zamyka tę lukę poprzez wzrosty cen. Ta poprawa wynika ze wzrostu wartości, a nie ze spadającej płynności.

Drugi to spojrzenie strukturalne. Traktuje powiązanie Bitcoin-płynność jako nie-mechaniczne. W przeszłości, w latach 2018 i 2022, rozbieżności trwały od 6 do 18 miesięcy. Korelacja może słabnąć wraz ze zmianą struktury posiadaczy.

„To, która interpretacja się sprawdzi, zależy od tego, czy obecna rozbieżność oznacza tymczasowe zaburzenie czy strukturalną zmianę w reżimie korelacji BTC”

Analityk Martini Guy ujął to podobnie. Stwierdził, iż otoczenie makro się poprawia, ale Bitcoin jeszcze tego nie odzwierciedla. Albo Bitcoin zacznie nadrabiać, albo zerwie powiązanie z płynnością w sposób, „jakiego dawno nie widzieliśmy.”

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Czy Bitcoin może dogonić płynność?

Tymczasem Bitcoin umacniał się w tym tygodniu w kierunku poziomu 66 000 USD, gdy porozumienie USA-Iran podniosło ceny akcji i aktywów ryzykownych. W chwili pisania artykułu aktywo kosztowało 65 831 USD, co daje wzrost o 0,27% w ciągu doby.

Wyniki cenowe Bitcoina (BTC). Źródło: BeInCrypto Markets

To odbicie wzmacnia sygnał stabilizacji, ale nie potwierdza zmiany trendu. Dane on-chain potwierdzają taki odczyt.

Glassnode opisał ostatni wzrost z okolic 60 000 USD jako budowanie bazy, a nie potwierdzony odwrót trendu.

„Odbicie odbywa się na cienkim lodzie. Wolumen spot spadł o 40,4% do 5,8 mld USD, a otwarte pozycje na rynku futures obniżyły się o kolejne 3% do 30,6 mld USD. To znak, iż odbicie napędza zamykanie pozycji, a nie nowe przekonanie. Opłaty za finansowanie pozycji długich spadły o 22,3%, a wolumen handlu ETF uległ zmniejszeniu o 38,1% do 11,1 mld USD. Rynek jest lżejszy, a nie zdrowszy.”

Tło makroekonomiczne sprzyja odbiciu, ale Bitcoin go nie potwierdził. Najbliższe tygodnie i dane o przepływach i wolumenach pokażą, która interpretacja okaże się prawdziwa.

Subskrybuj nasz kanał w YouTube, aby zobaczyć opinie liderów i dziennikarzy

BeInCrypto Polska - Bitcoin pozostaje w tyle za globalną płynnością na rekordowych poziomach: czy nadrobi?