Bitcoin spada do 67 tys. USD. Silny dolar, likwidacje i odpływy z ETF-ów pogłębiają przecenę

Przecena na rynku kryptowalut przyspieszyła w piątek. Bitcoin w nocy przebił 70 tys. USD, a w azjatyckiej sesji zszedł w okolice 67,5 tys. USD. To najniższy poziom od mniej więcej trzech miesięcy. Od początku listopada BTC stracił już ponad 11%. Najpewniej zakończy też szósty z rzędu tydzień spadków, tracąc w tym tygodniu blisko 9%.

Szerszy rynek również jest pod kreską. Ether po raz pierwszy od sierpnia spadł poniżej 2 tys. USD, XRP zbliżył się do 1 USD, a Solana zeszła poniżej 80 USD. Bitcoin stracił w tym kwartale ok. 17% i oddał dużą część wcześniejszego, trzymiesięcznego rajdu.

Główny powód to oczekiwania wobec Fed

Najważniejszy czynnik pochodzi z rynku stopy procentowej, a nie z samego rynku kryptowalut. Październikowa inflacja CPI w USA wzrosła o 0,4% m/m wobec prognozowanych 0,3%. Inflacja bazowa wyniosła 0,3% wobec oczekiwanych 0,2%. Po tych danych rynek niemal w pełni wycenia podwyżkę stóp na posiedzeniu FOMC 9 grudnia. Gubernator Fed Christopher Waller dopuścił choćby ruch o 50 pb, a szefowa Fed z Cleveland Beth Hammack opowiedziała się za przejściem do restrykcyjnej polityki pieniężnej.

Rynek obligacji gwałtownie zareagował. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła 5%, a indeks dolara (DXY) wzrósł powyżej 103, najwyżej od kwietnia 2025 roku.

„Dolar umacnia się niemal wyłącznie na oczekiwaniach wobec Fed” – powiedział Eugene Epstein z Moneycorp.

Dla aktywów, które nie przynoszą odsetek, takich jak bitcoin, oznacza to wyższy koszt alternatywny. Przecena objęła też złoto, które spadło najniżej od września 2025 roku. Nastroje dodatkowo pogorszyły rezygnacja Jensena Huanga z funkcji prezesa Nvidii oraz piątkowe doniesienia o eskalacji na Bliskim Wschodzie. Irańska Gwardia Rewolucyjna twierdzi, iż zniszczyła amerykański radar wczesnego ostrzegania w Bahrajnie.

Likwidacje przyspieszyły spadki

Zejście poniżej 70 tys. USD uruchomiło lawinę przymusowych zamknięć pozycji z dźwignią. Według danych Coinglass giełdy zlikwidowały w ciągu doby pozycje warte ponad 1,3 mld USD, z czego 677 mln USD przypadło na bitcoina. Niemal 500 mln USD zlikwidowano w chwili przebicia poziomu 70 tys. USD. Największa pojedyncza likwidacja dotyczyła długiej pozycji wartej ponad 31 mln USD na platformie Hyperliquid.

Rynek opcji też jest nastawiony defensywnie. Na Deribit opcja put z ceną wykonania 60 tys. USD jest już trzecim najpopularniejszym kontraktem, z otwartymi pozycjami wartymi blisko 900 mln USD.

ETF-y nie wspierają już ceny

Przez długi czas spotowe ETF-y na bitcoina pomagały utrzymać cenę, ale w tej chwili działają w przeciwnym kierunku. Tylko w środę z amerykańskich funduszy odpłynęło ok. 300 mln USD, z czego blisko 270 mln USD z IBIT BlackRocka. W tygodniu do 6 listopada odpływy sięgnęły rekordowych 1,28 mld USD, a bilans przepływów za 2026 rok jest już ujemny. To powtórka scenariusza, który opisywaliśmy, gdy bitcoin stracił wsparcie ETF-ów po serii odpływów od maja.

Dla wielu inwestorów to także problem psychologiczny. Według szacunków Glassnode średnia cena zakupu BTC przez nabywców ETF-ów wynosi ok. 81,5 tys. USD. Większość z nich jest więc w tej chwili na stracie.

Do tego doszedł problem z największym korporacyjnym właścicielem bitcoina. MSCI potwierdziło, iż po sesji 30 listopada usunie Strategy ze swoich indeksów. Spółka nie będzie musiała przez to sprzedawać bitcoinów, ale trudniej będzie jej pozyskiwać kapitał, a to on finansował dotychczasowe zakupy. Rynek pamięta, iż firma Michaela Saylora sprzedała już w tym roku niewielką część zasobów. Wtedy portfel Strategy znalazł się pod kreską.

Kluczowe poziomy techniczne

Technicznie sytuacja wyraźnie się pogorszyła. Bitcoin spadł poniżej 200-sesyjnej średniej kroczącej (ok. 73,1 tys. USD) i ma przed sobą wsparcia z końca sierpnia. Fawad Razaqzada ze StoneX wskazuje okolice 67 tys. USD jako punkt startu sierpniowego wybicia, a 65 tys. USD jako jego bazę. Aby byki odzyskały inicjatywę, potrzebny jest szybki powrót powyżej 75 tys. USD.

Analitycy przypominają, iż po tak gwałtownym spadku możliwe jest techniczne odbicie. RSI zbliżył się do poziomu wykupienia przez sprzedających (ok. 30), a znaczna część dźwigni została już usunięta z rynku. Trwalsza poprawa wymagałaby jednak powrotu napływów do ETF-ów i złagodzenia tonu Fed. Na żadne z nich na razie się nie zanosi. Bitcoin jest w tej chwili o ok. 45% poniżej rekordu z października 2025 roku (126 tys. USD).