Bitcoin wraca do ceny wejścia posiadaczy ETF, a 729 mln USD opuszcza rynek

Inwestorzy amerykańskich funduszy ETF na Bitcoin (BTC) oparte na rynku spotowym wycofali 729 mln USD w ciągu dwóch sesji w tym tygodniu. Do sprzedaży doszło właśnie wtedy, gdy BTC wrócił do szacowanej średniej ceny wejścia tych funduszy. To wskazuje, iż posiadacze traktują próg rentowności jako okazję do wyjścia.

Jednak główna liczba ukrywa wyraźny podział. BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) przez cały czas jest kupującym netto w październiku, podczas gdy sam Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) stracił więcej niż cały rynek.

Dlaczego posiadacze Bitcoin ETF sprzedają przy progu rentowności?

Analityk ETF Bloomberg Intelligence, James Seyffart, szacuje, iż przeciętny amerykański właściciel ETF na Bitcoin kupił po 81 722 USD za jednego BTC. Gdy BTC przebił tę wartość pod koniec września, publicznie zwrócił uwagę na zmiany.

Dwa tygodnie później ta poduszka cenowa praktycznie zniknęła. Bitcoin kosztuje 81 607 USD, czyli o 2,2% mniej w ciągu 24 godzin, według danych rynkowych Bitcoin BeInCrypto.

Na tym poziomie przeciętny ETF znów jest lekko pod kreską.

Posiadacze nie czekali na rozwój sytuacji. Amerykańskie ETF na Bitcoin spot straciły 484,9 mln USD 7 października, podał Farside. To odwróciło wcześniejszy napływ w wysokości 118,8 mln USD.

Kolejne 244,1 mln USD wycofano 8 października. Te dwie sesje zniwelowały zyski z początku października, a łączny miesięczny bilans wynosi teraz minus 407,4 mln USD.

Sprzedaż na progu rentowności to znane zjawisko. Inwestorzy, którzy przez miesiące ponosili straty, często wychodzą z inwestycji, gdy odzyskają kapitał. Taka cena wejścia potrafi później stać się oporem.

Wyjście z Bitcoin ETF czy problem Fidelity?

Dane funduszy dają węższy obraz niż statystyki ogółem. Dane Farside z 1–8 października pokazują, iż odpływy koncentrują się u kilku emitentów.

Odpływy FBTC przekraczają łączny odpływ z całego rynku. Fundusz notował odpływy w pięciu z sześciu październikowych sesji.

IBIT, dla porównania, przyciągnął 332,5 mln USD. Po wyłączeniu funduszu BlackRock, pozostałe ETF straciły razem 739,9 mln USD.

Mimo to IBIT też nie uniknął presji, gdy BTC zbliżył się do progu rentowności. 7 października fundusz wycofał 207,7 mln USD. To największa wypłata w tym miesiącu.

Różnice pokazują, iż sprzedaż dotyczy głównie konkretnej grupy inwestorów, a nie całego rynku Bitcoin.

Presja nie ogranicza się tylko do Bitcoina. Amerykańskie ETF na Ethereum spot notują już osiem sesji odpływów z rzędu. Od 29 września wypłynęło z nich 641,3 mln USD, według Farside. BeInCrypto wcześniej śledziło serię wypłat z ETF na Ethereum.

ETF spot były dużym kupującym podczas wzrostów we wrześniu, absorbując ponad 2,3 mld USD między 21 a 30 września. w tej chwili ten popyt wydaje się być powiązany z konkretną ceną, a nie długoterminowym przekonaniem.

Najważniejsze będzie, czy te fundusze przyciągną nowych kupujących, gdy próg rentowności nie będzie już tak łatwym wyjściem.

BeInCrypto Polska - Bitcoin wraca do ceny wejścia posiadaczy ETF, a 729 mln USD opuszcza rynek