Cena Cardano rośnie, ale jego silnik defi po cichu się załamuje

8 godzin temu

Największym problemem Cardano nie jest w tej chwili cena ADA, która rośnie, ale upadająca gospodarka DeFi pod spodem. Opłaty aplikacyjne, czyli przychody faktycznie generowane przez protokoły DeFi, spadły o 67,1% w ciągu ostatnich 30 dni, gdy cena Cardano wzrosła o około 3,6%.

To zestawienie to cały obraz. Token może rosnąć, podczas gdy sieć cicho pustoszeje, a Cardano robi właśnie to.

Cena Cardano rośnie, a aplikacje pustoszeją

ADA handluje w tej chwili w okolicach 0,167 USD, zyskując około 3,6% w skali miesiąca i utrzymując 18. miejsce pod względem wartości rynkowej, czyli około 6,2 mld USD. Wykres miesięczny wygląda dobrze.

Chcesz więcej takich analiz tokenów? Zapisz się do codziennego newslettera krypto redaktora Harsha Notariya tutaj.

Pod spodem sytuacja wygląda odwrotnie. Opłaty sieci za gaz spadły o 35,7% w ciągu 30 dni, ale przychody aplikacji DeFi spadły prawie dwukrotnie szybciej, o 67,1%. Gdy dochody z aplikacji spadają szybciej niż opłaty na bazowej warstwie, użytkownicy opuszczają aplikacje, a nie tylko sprzedają słabszy token.

To przedłuża ogólne kurczenie się ekosystemu Cardano, gdzie depozyty i handel słabną do 2026 roku, mimo iż cena rynkowa ADA się utrzymuje.

Nawet nagły wzrost aktywności nie został utrzymany

Dane z łańcucha pokazują, iż odpływ nie wynika z braku użycia. Cardano wciąż rozlicza około 150 000–180 000 transakcji tygodniowo, a na początku czerwca liczba ta wzrosła o 50% do 271 000, napędzana przez falę swapów DEX na Minswap, WingRiders i SundaeSwap.

Liczba transakcji a kondycja DeFi to nie to samo, a większość wolumenu Cardano to zwykłe transfery, staking i zbiorcze zlecenia swap. Wartość nie podążyła za aktywnością.

Nawet w trakcie czerwcowego skoku wartość całkowicie zablokowana na Minswap spadła o około 22% w skali miesiąca, według DefiLlama. Łańcuch był aktywny, ale pieniądze odpłynęły.

Baza stablecoinów, której prawie nie widać

Główną przyczyną jest płynność. Cała podaż stablecoinów Cardano oscyluje w okolicach 59 mln USD — ta wartość wygląda jak błąd zaokrąglenia przy porównaniu z konkurencją.

Avalanche, mniejszy łańcuch pod względem aktywności, ma około 1,4 mld USD. Solana posiada około 15 mld USD, a Tron ponad 89 mld USD, czyli około 1500 razy więcej niż baza Cardano. Stablecoiny to kapitał obrotowy DeFi, a bez głębokiej puli USD, pożyczki i handel nie mogą się rozwinąć.

Aby zobaczyć dysproporcję, oddziel dwa wskaźniki. Całkowita wartość zablokowana liczy tylko środki ulokowane w aplikacjach DeFi. Podaż stablecoinów obejmuje wszystkie stablecoiny na łańcuchu, także te w portfelach, na giełdach i w płatnościach.

Na Solanie w obiegu znajduje się około 15,4 mld USD w stablecoinach, z czego około 5,0 mld USD jest zablokowanych w DeFi. Oznacza to, iż stablecoiny są trzy razy liczniejsze niż depozyty w DeFi. Większość tych środków krąży w całej gospodarce, a nie tylko “leży” w aplikacjach — tak wygląda głęboki rynek.

W przypadku Cardano jest odwrotnie. Cała podaż stablecoinów, około 59 mln USD, jest tak niska, iż stanowi już większość środków w puli DeFi o wartości około 73 mln USD. Praktycznie nie ma wolnych stablecoinów, do których aplikacje mogłyby sięgnąć — tę lukę ekosystem DeFi Cardano nigdy nie zamknął, choćby przy flagowych projektach stablecoinów takich jak Djed.

Obecnie kluczowa jest płynność, nie cena. ADA może dalej rosnąć, ale dopóki nie pojawi się prawdziwa głębokość stablecoinów, silnik DeFi Cardano praktycznie nie ma na czym działać. Powody odejścia, od regulacji po odejście deweloperów, wymagają osobnego omówienia.

BeInCrypto Polska - Cena Cardano rośnie, ale jego silnik defi po cichu się załamuje

Idź do oryginalnego materiału