Cena pszenicy wystrzeliła po prognozie najniższych zbiorów w USA od ponad 50 lat – ale Europa czuje oddech Morza Czarnego

Cena pszenicy oraz jej gwałtowny skok na globalnych giełdach to bezpośredni efekt publikacji lipcowego raportu WASDE, który wywołał potężną falę zmienności na rynkach zbóż. Choć same miesięczne korekty produkcji i zapasów były stosunkowo kosmetyczne, publikacja danych podziałała jak zapalnik na zaprogramowane automaty tradingowe. Na paryskiej giełdzie MATIF szczyt fali zakupowej napędzanej przez algorytmy przypadł na godzinę 18:30 – bezpośrednio po upublicznieniu raportu – kiedy to kontrakty terminowe na wrzesień br. zanotowały skokowy, ponad pięcioprocentowy wzrost. Choć sesja dogrywkowa przyniosła naturalne schłodzenie nastrojów i realizację zysków do poziomu 214 EUR/t, ostateczne zamknięcie i tak oznacza olbrzymi wzrost dzienny.

Algorytmy spekulacyjne w akcji – rynkowy mechanizm domina

Za piątkowym, skokowym wzrostem notowań stały przede wszystkim fundusze spekulacyjne, których strategie są dziś niemal w pełni zautomatyzowane. Przez wiele tygodni kapitał spekulacyjny utrzymywał rekordowo duże krótkie pozycje (zakłady na spadek cen), grając pod żniwną presję podaży. Piątkowe, z pozoru drobne korekty w raporcie WASDE uruchomiły jednak automatyczne zlecenia obronne typu stop-loss. Algorytmy handlowe, zaprogramowane na wychwytywanie historycznych minimów – takich jak najniższe zapasy w USA od ponad pół wieku – w ułamku sekundy zaczęły masowo odkupywać kontrakty, by zamknąć ryzykowne pozycje. Wywołało to klasyczny efekt domina (tzw. short squeeze), w którym zautomatyzowana fala zleceń kupna oderwała się od bieżącej sytuacji na rynku fizycznym i wywindowała notowania w Paryżu do dziennych maksimów, generując potężne obroty spekulacyjne.

Cena pszenicy na Matif i Chicago – WYKRES

Wieloletnie minima produkcji w USA i korekta w Kanadzie

To nie dynamiczne zmiany miesiąc do miesiąca, ale kontekst historyczny zelektryzował rynkowe systemy transakcyjne. USDA obniżyło prognozę zbiorów w USA o skromne 0,2 mln ton (do 41,81 mln ton), korygując potencjał odmian ozimych HRW i SRW.

Jednak ta niewielka korekta przypomniała rynkowi o skrajnie napiętym bilansie rocznym – amerykańskie zapasy końcowe mają wynieść 19,66 mln ton (722 mln buszli), co oznacza spadek o 22% rok do roku. Prognozowana produkcja i zapasy są najniższe w USA od sezonu 1970/71, co automatycznie uruchomiło lawinę zleceń.

Drobne uszczuplenie podaży odnotowano również w Kanadzie, gdzie Statistics Canada skorygowało prognozę zbiorów o 1 mln ton (do 34,0 mln ton).

Europejski parkiet pod wpływem emocji i pogody

Na giełdzie MATIF reakcja była szczególnie gwałtowna, ponieważ inwestorzy nałożyli amerykański impuls na lokalne obawy pogodowe. Mimo iż USDA pozostawiło unijną produkcję na poziomie 136 mln ton, to mniejsze zapasy początkowe obniżyły zapasy końcowe Wspólnoty do 14,33 mln ton. W połączeniu z fatalnymi prognozami dla kukurydzy we Francji (gdzie zapowiadają się najgorsze zbiory od trzech dekad), rynek obawia się, iż wewnętrzny popyt paszowy mocniej zassa krajowe ziarno chlebowe, co dodatkowo podkręciło nerwowość na paryskim parkiecie.

Presja Morza Czarnego i słaby popyt z Afryki – „zimny prysznic” dla UE

Piątkowy rajd algorytmów na MATIF całkowicie pominął jednak dwa najważniejsze dla unijnego handlu czynniki, które w nadchodzących tygodniach będą wywierać presję na ceny. Chociaż globalne rezerwy się kurczą, konkurencja dla unijnego ziarna ze strony basenu Morza Czarnego pozostanie w tym sezonie bardzo duża. USDA podniosło szacunki produkcji zarówno dla Rosji (do 88,5 mln ton), jak i dla Ukrainy (do 24,0 mln ton), co automatycznie przełożyło się na wyższy potencjał eksportowy z obu tych kierunków. To tanie ziarno będzie agresywnie walczyć o udziały w rynku, zwłaszcza iż unijni eksporterzy muszą zmierzyć się z wyraźnie mniejszym popytem importowym ze strony swoich kluczowych odbiorców: Afryki Północnej i Turcji. Oba te regiony zwiększają własne rezerwy i dążą do ograniczenia zakupów, co przy braku alternatywnych rynków zbytu dla UE może trwale powstrzymywać cenę pszenicy w Paryżu przed dalszymi, spekulacyjnymi wzrostami.

Tabela: Bilans na sezon 2026/27 u kluczowych graczy (w mln ton)

Źródło: USDA, MATIF, CBoT

Prenumerata magazynu Agro Profil

Zobacz w sklepie

Program Ochrony Roślin Rolniczych 2026

Zobacz w sklepie

Koszulka Moje SERCE bije dla ROLNICTWA

Zobacz w sklepie

Koszulka OPOROWO całodobowo

Zobacz w sklepie