Chińska akcja przeciwko zagranicznemu handlowi może wywołać nową falę odpływu kapitału kryptowalutowego

Chińska komisja papierów wartościowych zamyka działalność na terenie Chin dla głównych internetowych brokerów: Tiger Brokers, Futu Holdings i Longbridge w ramach dwuletniego procesu wycofywania się. Są to platformy brokerskie z siedzibą w Hongkongu i za granicą, które pozwalają użytkownikom handlować amerykańskimi, hongkońskimi i innymi światowymi akcjami przez telefona.

Inwestorzy z Chin masowo korzystali z tych brokerów, bo oferowali tani i łatwy dostęp do rynków zagranicznych, w tym akcji z USA. Teraz część zamrożonego kapitału może przepłynąć do kanałów krypto, takich jak USDT i biura OTC.

Co obejmuje interwencja CSRC

W opisanych przypadkach wymieniono firmy: Tiger Brokers (NZ) Limited, Futu Securities International (Hong Kong) Limited oraz Longbridge Securities (Hong Kong) Limited.

Każda z tych firm miała obsługiwać zlecenia handlowe, sprzedaż funduszy publicznych i pośrednictwo na rynku kontraktów terminowych dla klientów z Chin bez chińskiej licencji.

Według CSRC te podmioty naruszyły ustawę o papierach wartościowych, ustawę o funduszach inwestycyjnych i ustawę o instrumentach pochodnych.

Agencja planuje skonfiskować wszystkie nielegalne zyski od krajowych i zagranicznych podmiotów uczestniczących w działalności.

“Zgodnie z odpowiednimi przepisami CSRC zamierza skonfiskować wszystkie nielegalne zyski firm Tiger Brokers (NZ) Limited, Futu Securities International (Hong Kong) Limited oraz Changqiao Securities International (Hong Kong) Limited – zarówno w kraju, jak i za granicą – oraz nałożyć surowe kary zgodnie z prawem”, poinformowały lokalne media w tym artykule.

Obecni użytkownicy z Chin kontynentalnych będą mogli przez dwa lata jedynie sprzedawać pozycje i wypłacać środki. Nowe wpłaty oraz nowe zlecenia kupna są natychmiast blokowane.

Po tym okresie platformy muszą zamknąć strony internetowe, aplikacje i serwery obsługujące chińskich użytkowników.

Legalne zagraniczne kanały, jak program QDII oraz połączenie z giełdą w Hongkongu, pozostają dostępne.

Notowania akcji Futu Holdings (FUTU) i Tiger (TIGR) Brokers. Źródło: TradingView

Akcje FUTU i TIGR spadły po tych doniesieniach i były wyceniane odpowiednio na 123,84 USD oraz 5,84 USD w chwili pisania.

Dlaczego kanały kryptowalut mogą przejąć część przepływów

Chiński roczny limit wymiany walut wynosi 50 000 USD, co daje inwestorom detalicznym bardzo małe legalne możliwości przesyłu kapitału za granicę.

Tiger i Futu przez lata wypełniały tę lukę dzięki onboardingowi w szarej strefie. Ich klienci z Chin generowali znaczącą część przychodów obu firm.

Po zamrożeniu tych kont popyt może przenieść się na rynki OTC i giełdy peer-to-peer (P2P).

Te kanały są główną drogą omijania ograniczeń przez chińskich traderów. Często korzystają oni z zagranicznych platform przez VPN.

USDT od Tethera to wciąż dominujący sposób wejścia. Brokery podziemne regularnie sprzedawały USDT z premią wobec juana podczas wcześniejszych ucieczek kapitału.

Podobna premia może wrócić, jeżeli klienci Tiger i Futu zwrócą się do krypto.

Szeroki trend dominacji stablecoinów powiązanych z dolarem pokazuje, jak gwałtownie tokeny powiązane z USD zapełniają lukę po rynkach tradycyjnych. Szacunki branży wskazują, iż ponad 20 mln Chińczyków używa krypto – mimo zakazu z 2021 roku.

Legalne kanały przetrwają, ale krypto napotyka własną ścianę

Program QDII, Cross-border Wealth Management Connect oraz połączenie z giełdą w Hongkongu pozostają dostępne.

Jednak mają one limity, wyższe opłaty i ograniczoną ofertę. Żaden nie dorównuje szybkości i zakresowi dostępu do akcji z USA, który oferowały Tiger i Futu.

“Bitcoin jako nielimitowana bezpieczna przystań: w przeciwieństwie do inwestycji tradycyjnych, Bitcoin nie ma limitów QDII/QFII… chińskie fundusze inwestycyjne podlegają limitom inwestycji zagranicznych w programie QDII… limity osiągane są codziennie, powodując premie… po wyczerpaniu limitów część funduszy musi zamknąć operacje… inwestorzy są zmęczeni ograniczeniami…”

Kryptowaluty również nie są bezpiecznym zamiennikiem. Pekin w 2026 roku zaostrzył stanowisko wobec prywatnych aktywów cyfrowych.

Bank Ludowy Chin (PBOC) i CSRC rozszerzyły chiński zakaz krypto w lutym. Obowiązuje on teraz także stablecoiny i działalność związaną z tokenizacją.

Ta sama polityka z lutego, która zapoczątkowała chińskie działania przeciwko stablecoinom, wymierzona jest w zagranicznych emitentów oferujących usługi mieszkańcom Chin.

Każda duża rotacja do USDT lub produktów opartych na amerykańskich akcjach on-chain prawdopodobnie spotkałaby się z podobnym nadzorem.

Brokerzy mają prawo do przesłuchania przed wydaniem ostatecznej kary. Dwuletni termin Pekinu daje regulatorom czas, by monitorować, gdzie trafia przesunięty kapitał.

BeInCrypto Polska - Chińska akcja przeciwko zagranicznemu handlowi może wywołać nową falę odpływu kapitału kryptowalutowego