Co oznacza najwyższa od 2007 roku rentowność obligacji skarbowych 30-letnich dla Bitcoin i złota

Skarb Państwa USA sprzedał 22 mld USD trzydziestoletnich obligacji z najwyższą rentownością 5,058% w dniu 9 lipca. To najsilniejsza rentowność trzydziestoletnich obligacji na aukcji od 2007 roku. Bitcoin (BTC) utrzymał się stabilnie, podczas gdy złoto przedłużyło tygodniowy spadek.

Popyt podczas sprzedaży pozostał solidny mimo rekordowego kosztu zadłużenia. Wynik pokazuje jednak, iż inwestorzy oczekują w tej chwili wynagrodzenia na poziomie z 2007 roku, aby pożyczyć rządowi USA na trzy dekady.

Wykres US30Y (interwał godzinowy) z nakładką BTC i złota / Źródło: Tradingview

Dlaczego rentowność 30-letnich obligacji osiągnęła 19-letnie maksimum

Aukcja przyciągnęła wskaźnik popytu do podaży 2,44x, zgodny z ostatnimi sprzedażami. Kupujący pośredni – głównie zagraniczni inwestorzy – nabyli prawie 78% podaży według danych z aukcji.

Komentatorzy rynkowi odnotowali, iż rentowność była najwyższa od okresu bezpośrednio przed globalnym kryzysem finansowym, podał Barchart.

Rosnąca emisja długu federalnego wywiera presję na dłuższe terminy, choćby gdy rentowności krótkoterminowe spadają. Każda rekordowa płatność odsetkowa zmusza skarb do pożyczania więcej, co zwiększa podaż obligacji.

Polityka monetarna potęguje presję. Rezerwa Federalna utrzymała stopy na poziomie 3,50–3,75% w czerwcu. Tymczasem, według ostatnich protokołów, nastąpił podział w sprawie podwyżek stóp pod przewodnictwem Kevina Warsha.

Bank centralny otwarcie rozważający podwyżki pozostawia kilka miejsca na spadek długoterminowych rentowności. Dlatego rynki wyceniają całą krzywą w kierunku scenariusza wyższych stóp na dłużej.

Bitcoin utrzymuje się stabilnie, podczas gdy złoto kontynuuje spadki

Bitcoin handlował w piątek blisko 64 362 USD, co oznacza wzrost o 2,3% w ciągu 24 godzin według danych BeInCrypto Markets. Taka odporność wyróżnia się, ponieważ zwykle wyższe rentowności ograniczają popyt na aktywa ryzykowne.

Z kolei złoto spadło o 0,3% do około 4111 USD za uncję w piątek, przedłużając tygodniową przecenę. Metal był już silnie wyprzedawany przed aukcją.

Inwestorzy wycofali 8,9 mld USD z funduszy złota w czerwcu, gdy odpływy z ETF-ów złota przyspieszyły. Kruszec stracił także 11,7% w tym samym miesiącu.

Rosnące rentowności zwiększają koszt alternatywny trzymania metalu, który nie daje odsetek. Prognoza cen złota BeInCrypto już wcześniej wskazała prawdopodobieństwo podwyżek Fed jako główny czynnik spadkowy na lipiec.

Byki Bitcoina widzą aukcję inaczej. Utrzymujące się deficyty i rekordowe koszty odsetek wzmacniają argument za twardymi aktywami spoza długu rządowego. Podobne napięcia na rynku obligacji Japonii sugerują, iż problem jest globalny, a nie tylko amerykański.

Nadchodzące tygodnie pokażą, która siła okaże się mocniejsza. jeżeli rentowności długoterminowe dalej wzrosną, presja płynnościowa może obciążyć oba aktywa. Jednak pogłębiające się problemy fiskalne mogą przywrócić popyt na alternatywy dla długu państwowego. Nadchodzące dane o inflacji i kolejna runda aukcji skarbowych dadzą odpowiedź.

BeInCrypto Polska - Co oznacza najwyższa od 2007 roku rentowność obligacji skarbowych 30-letnich dla Bitcoin i złota