CoreWeave nie przejmie Core Scientific – akcjonariusze blokują transakcję wartą 9 mld USD

Planowana fuzja CoreWeave i Core Scientific, uznawana za największą transakcję roku w amerykańskim sektorze infrastruktury AI, została zablokowana przez akcjonariuszy. Podczas specjalnego posiedzenia 30 października akcjonariusze Core Scientific odrzucili propozycję połączenia, a spółka natychmiast rozwiązała umowę z CoreWeave.

CoreWeave bez Core Scientific. 9 miliardów dolarów wstrzymane

Zaledwie cztery miesiące po ogłoszeniu przejęcia, które miało całkowicie przeobrazić krajobraz amerykańskich centrów danych, transakcja CoreWeave i Core Scientific została oficjalnie anulowana.
Jak wynika z dokumentów złożonych do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), podczas specjalnego posiedzenia akcjonariusze Core Scientific nie wyrazili zgody na połączenie z CoreWeave. W konsekwencji, 30 października 2025 roku spółka ogłosiła natychmiastowe rozwiązanie umowy fuzji, podpisanej pierwotnie 7 lipca.

Zgodnie z jej zapisami, transakcja miała opiewać na około 9 miliardów dolarów i zostać rozliczona w akcjach. Udziałowcy Core Scientific mieli otrzymać 0,1235 nowo wyemitowanych akcji CoreWeave za każdą posiadaną akcję własnej spółki. Po finalizacji, mieli oni posiadać mniej niż 10% udziałów w połączonym podmiocie.

Dla CoreWeave, jednego z najbardziej agresywnie rosnących hyperskalerów AI w USA, transakcja oznaczałaby przejęcie bezpośredniej kontroli nad infrastrukturą o mocy 1,3 GW w centrach danych Core Scientific rozlokowanych w różnych stanach, w tym w Teksasie i Karolinie Północnej. Około 840 MW tej mocy obsługuje obciążenia HPC i AI, a pozostałe 500 MW wykorzystywane jest do kopania kryptowalut.

Two Seas Capital wygrywa – akcjonariusze mówią „dość”

Przeciwny przejęciu okazał się największy akcjonariusz Core Scientific, fundusz Two Seas Capital, który od sierpnia prowadził kampanię przeciwko fuzji. Inwestor publicznie zarzucał, iż oferta CoreWeave „poważnie zaniża wartość” spółki i została „źle skonstruowana”.
W ślad za tym stanowiskiem poszła również niezależna firma doradcza Institutional Shareholder Services (ISS), która rekomendowała akcjonariuszom głosowanie przeciwko połączeniu.

Choć CoreWeave liczyło, iż uda się przekonać rynek do długoterminowych korzyści z integracji, sprzeciw udziałowców okazał się decydujący. W efekcie spółka Core Scientific ogłosiła jednostronne rozwiązanie umowy, kończąc tym samym kilkumiesięczny proces, który jeszcze latem był prezentowany jako przełomowy.

„Szanujemy decyzję akcjonariuszy Core Scientific i zamierzamy kontynuować naszą współpracę komercyjną” – poinformował w oświadczeniu Michael Intrator, prezes CoreWeave. „Nasza strategia pozostaje bez zmian. przez cały czas będziemy rozwijać działalność w sposób zdyscyplinowany, koncentrując się na tworzeniu długoterminowej wartości, także poprzez selektywne przejęcia”.

Ambicje AI kontra realia rynku

Dla CoreWeave fiasko tej transakcji oznacza utratę szansy na natychmiastowe zwiększenie mocy obliczeniowej i niezależności energetycznej. Spółka w ostatnich miesiącach intensywnie rozbudowywała swoją infrastrukturę pod kątem obsługi generatywnych modeli AI, współpracując m.in. z Microsoftem, Stability AI i Mistral AI. Przejęcie Core Scientific miało być kolejnym krokiem w kierunku pełnej „wertykalizacji” – integracji sprzętu, energii i usług w jednym ekosystemie.

Z kolei dla Core Scientific wynik głosowania jest sygnałem, iż akcjonariusze wierzą w samodzielność spółki. Firma, która jeszcze dwa lata temu wychodziła z postępowania restrukturyzacyjnego, dziś jest jednym z największych operatorów infrastruktury obliczeniowej w Ameryce Północnej. Od 2024 roku aktywnie dywersyfikuje działalność, przenosząc część mocy z sektora kryptowalut w stronę usług AI i HPC.