Crypto Mom Hester Peirce wyklucza syntetyczne tokenizowane akcje z wyłączenia sec

Komisarz SEC Hester Peirce zawęziła zakres proponowanego przez agencję wyłączenia innowacyjnego dla tokenizowanych akcji. Wykluczyła instrumenty syntetyczne i ograniczyła wyjątek tylko do cyfrowych reprezentacji rzeczywistych udziałów w akcjach.

Jej doprecyzowanie zakończyło debatę, która wybuchła wśród firm zajmujących się tokenizacją. Jedno słowo w jej wcześniejszym wpisie wywołało zamieszanie dotyczące tego, które produkty on-chain będą kwalifikować się do wyłączenia.

Co oznacza stanowisko Peirce dla tokenizowanych akcji

Peirce napisała na X, iż ramy dla tokenizowanych akcji obejmą tylko notowane akcje. Wyłączenie dotyczy udziałów, które inwestorzy już mogą kupić na wtórnym rynku.

Zawsze zakładałam, iż zakres będzie ograniczony i ułatwi handel jedynie cyfrowymi reprezentacjami tych samych akcji, które inwestor może nabyć dziś na rynku wtórnym, a nie instrumentami syntetycznymi.

Powiązała swoje stanowisko ze styczniowym komunikatem SEC dotyczącym tokenizacji. Dokument ten rozróżnia tokeny sponsorowane przez emitenta i powiernicze opakowania od instrumentów syntetycznych.

Papier wartościowy powiązany tylko zapewnia ekspozycję ekonomiczną na wybraną akcję. Posiadacze ponoszą ryzyko drugiej strony, jeżeli emitent zawiedzie. Zwykle tracą też prawa głosu i dywidendy.

Dlaczego sformułowanie wzbudziło emocje branży

Alex Thorn z Galaxy Research podkreślił problem. Zauważył, iż każdy zespół ds. polityki i firma zajmująca się tokenizacją przez cały poranek analizowały słowo wybrane przez Peirce.

Te napięcia pokazują, jak bardzo zróżnicowane są dziś konstrukcje produktów. Wiele platform DeFi polega na syntetycznych opakowaniach, aby ominąć konieczność współpracy z emitentem i powierniczą obsługę przez brokerów.

Taka struktura umożliwia szybsze uruchomienia i łączenie z protokołami pożyczek lub instrumentów pochodnych.

Stanowisko Peirce faworyzuje w pełni zabezpieczoną tokenizację zamiast tokenów dających jedynie ekspozycję pochodną. To nawiązuje do jej wcześniejszej propozycji piaskownicy dla cyfrowych papierów wartościowych, gdzie podkreślała kontrolowane eksperymentowanie.

Sprostowanie pojawiło się w momencie, gdy przewodniczący SEC Paul Atkins finalizuje szersze ramy Project Crypto. Wyłączenie wygląda teraz na jeden wąski pilotaż, a nie na szeroką deregulację handlu akcjami on-chain.

BeInCrypto Polska - Crypto Mom Hester Peirce wyklucza syntetyczne tokenizowane akcje z wyłączenia sec