Czy kryptowaluty mogą stać się częścią kredytów hipotecznych, pożyczek i codziennego kredytu?

• Najwyraźniejsze powiązanie kryptowalut z codziennymi finansami rozwija się wokół płatności stablecoin i pożyczek opartych na zabezpieczeniach.
• Szersze zastosowanie w kredytach hipotecznych i pożyczkach zależy od stabilności cen, jasności przepisów, standardów przechowywania i silniejszych modeli ryzyka.
• Największe zagrożenia obejmują zmienność, szoki płynnościowe, ukrytą dźwignię finansową, wymuszone likwidacje i słabe zrozumienie przez konsumentów.

Kryptowaluty przez lata próbowały wyrwać się z kategorii inwestycji i wejść do codziennego życia finansowego. Płatności poczyniły najbardziej widoczne postępy, zwłaszcza dzięki stablecoinom. Pożyczki i finansowanie oparte na zabezpieczeniach mogą stanowić kolejny obszar wzrostu, z zasobami kryptowalut wykorzystywanymi do obsługi produktów kredytowych, pożyczek biznesowych, a choćby głównych transakcji życiowych.

BeInCrypto rozmawiało z Kevinem Lee, dyrektorem biznesowym w Gate, i Fernando Arandą, dyrektorem marketingu w Zoomex, o tym, gdzie kryptowaluty spotykają się dziś z tradycyjnymi finansami, co musi się zmienić, zanim aktywa cyfrowe będą mogły wspierać kredyty hipoteczne lub pożyczki i gdzie ryzyko staje się najpoważniejsze.

Płatności nabierają rozpędu, ale pożyczki mają większy potencjał

Stablecoiny dały już kryptowalutom działający przypadek użycia płatności. Pozwalają one użytkownikom i firmom przenosić wartość denominowaną w dolarach przez granice z mniejszym tarciem niż wiele starszych systemów. Aranda uważa jednak, iż największa szansa tkwi w pożyczkach.

“Płatności są już rozwiązane. Stablecoiny to udowodniły. Ale prawdziwy plus tkwi w pożyczkach” – powiedział Aranda. “Kryptowaluty zamieniają zabezpieczenie w programowalne aktywa, umożliwiając natychmiastowy, globalny kredyt bez tradycyjnych strażników. To właśnie tam są zakłócenia i marże”.

Jego pogląd wskazuje na główną różnicę między kryptowalutą jako narzędziem płatniczym a kryptowalutą jako zabezpieczeniem finansowym. Płatności usprawniają rozliczenia. Pożyczanie zmienia sposób, w jaki użytkownicy uzyskują dostęp do kredytu.

Pożyczkobiorca posiadający kryptowaluty może teoretycznie odblokować płynność bez sprzedaży aktywów. Ma to oczywisty urok dla posiadaczy wysokiej wartości netto, firm kryptograficznych, górników, założycieli i inwestorów z dużymi pozycjami aktywów cyfrowych. Oferuje również możliwą drogę dla użytkowników w regionach, w których dostęp do formalnego kredytu pozostaje ograniczony.

Wyzwaniem jest uczynienie tego modelu wystarczająco niezawodnym dla produktów finansowych głównego nurtu. Mała pożyczka zabezpieczona kryptowalutą i kredyt hipoteczny należą do bardzo różnych kategorii ryzyka. Finansowanie mieszkaniowe zależy od długich okresów spłaty, stabilnych modeli zabezpieczeń i zasad ochrony konsumentów. Rynki kryptowalut przez cały czas działają z intensywnymi ruchami cen i nierówną płynnością, co utrudnia projektowanie długoterminowych kredytów.

Główne transakcje życiowe wymagają stabilności, zasad i opieki

Zanim kryptowaluty będą mogły obsługiwać produkty takie jak kredyty hipoteczne, banki i pożyczkodawcy potrzebują czegoś więcej niż tylko popytu ze strony użytkowników. Potrzebują pewności prawnej, zaufanej opieki, spójnej wyceny i kontroli ryzyka wystarczająco silnej, aby przetrwać stres rynkowy.

Aranda podsumował wymagania w trzech obszarach.

“Stabilność cen, jasność przepisów i zaufane ramy przechowywania” – powiedział. “Banki nie odrzucają kryptowalut. Odrzucają zmienność i niepewność prawną. Gdy te zostaną opanowane, kryptowaluty staną się po prostu inną formą zabezpieczenia, a nie szczególnym przypadkiem”.

Jest to główny punkt dla tradycyjnych pożyczkodawców. Zabezpieczenie działa, gdy można je wycenić, przejąć, zlikwidować i rozliczyć w ramach uznanego procesu prawnego. Nieruchomości, papiery wartościowe i gotówka już pasują do ustalonych systemów. Kryptowaluty przez cały czas wymagają spójnych standardów w zakresie przechowywania, praw do zabezpieczeń, procedur likwidacji i ujawniania informacji pożyczkobiorcom.

W przypadku kredytów hipotecznych kwestia ta staje się jeszcze bardziej delikatna. Pożyczkodawcy muszą ocenić dochód, zdolność do spłaty, wartość nieruchomości i jakość zabezpieczenia. jeżeli do procesu zostaną dodane zasoby kryptowalut, pożyczkodawca musi zdecydować, jaką wartość rozpoznać, jak głęboki powinien być haircut i jak gwałtownie aktywa mogą zostać upłynnione w okresie spowolnienia gospodarczego.

Pożyczkobiorca posiadający 500 000 USD w Bitcoinie może mieć silny bilans podczas hossy. Ta sama pozycja może wyglądać zupełnie inaczej po gwałtownym spadku. Aby kryptowaluty mogły wspierać duże pożyczki, system finansowy potrzebuje sposobów zarządzania tą zmiennością bez popychania pożyczkobiorców w nagłe spirale likwidacji.

Od produktu majątkowego do kredytu głównego nurtu

Pożyczki zabezpieczone kryptowalutami zaczęły się jako produkt dla zamożnych posiadaczy aktywów, którzy chcieli płynności bez sprzedaży. Aranda oczekuje, iż ten punkt wyjścia zmieni się wraz z dojrzewaniem systemów rynkowych.

“Zaczyna się od HNWI, ale tam nie pozostanie” – powiedział. “W miarę dojrzewania infrastruktury stanie się to główną warstwą kredytową, szczególnie w regionach niedostatecznie obsługiwanych przez tradycyjną bankowość. Prawdziwa zmiana polega na przejściu od zdolności kredytowej do efektywności zabezpieczeń”.

Główny nurt zależy od dostępności i bezpieczeństwa. Kredyt zabezpieczony kryptowalutami może stać się przydatny dla zwykłych użytkowników, gdy zarządzanie zabezpieczeniami stanie się proste, przejrzyste i uregulowane. Użytkownicy muszą rozumieć ryzyko likwidacji, stopy procentowe, wymagania dotyczące zabezpieczeń i wpływ spadków cen na ich pożyczkę.

Najsilniejsze krótkoterminowe przypadki użycia mogą pochodzić z mniejszych produktów kredytowych przed finansowaniem mieszkaniowym. Mogą one obejmować kredyty biznesowe, krótkoterminową płynność, zabezpieczone pożyczki osobiste lub produkty płatnicze powiązane ze stablecoinami. Takie produkty mogą testować modele ryzyka o krótszym czasie trwania i niższej ekspozycji, zanim kryptowaluty staną się częścią większych decyzji finansowych.

Na rynkach wschodzących kredyty zabezpieczone kryptowalutami mogą również służyć użytkownikom posiadającym aktywa, ale ograniczony dostęp do banków. Użytkownik posiadający stablecoiny lub główne aktywa kryptograficzne mógłby wykorzystać te zasoby jako zabezpieczenie bez polegania na lokalnym biurze kredytowym. Może to rozszerzyć dostęp, chociaż ochrona konsumentów musi dotrzymać kroku.

Zmienność jest poważna, ale płynność i dźwignia finansowa mogą być bardziej niebezpieczne

Kevin Lee postrzega zmienność jako główne ryzyko związane z wprowadzaniem kryptowalut do zwykłych produktów finansowych. Produkty takie jak pożyczki mieszkaniowe i kredyty konsumenckie opierają się na przewidywalnych wartościach zabezpieczeń. Kryptowaluty mogą podważyć te założenia w ciągu kilku godzin.

“Największym ryzykiem jest to, iż kryptowaluty wprowadzają dużą zmienność do produktów finansowych, które opierają się na stabilności” – powiedział Lee. “Znacznie trudniej jest ustalić wiarygodne redukcje wartości, poziomy depozytów zabezpieczających i progi likwidacji, gdy zabezpieczenie może gwałtownie zmienić się w ciągu kilku godzin”.

Problem ten staje się poważniejszy, gdy stres związany z kryptowalutami rozprzestrzenia się na tradycyjne produkty kredytowe. Lee ostrzegł przed “kanałem transmisji ryzyka”, w którym naprężenia rynkowe w kryptowalutach mogą przenosić się na struktury mieszkaniowe lub kredytowe podczas spowolnienia gospodarczego.

Wskazał również na fragmentację płynności i zaburzenia cen jako dodatkowe ryzyko. Na spokojnych rynkach zabezpieczenie kryptowalutowe może wydawać się łatwe do wyceny i sprzedaży. W stresie płynność może wyschnąć w różnych miejscach, ceny mogą się różnić, a jakość wykonania może się pogorszyć.

Aranda dodał podobne ostrzeżenie, koncentrując się na dźwigni finansowej i pośrednikach.

“Zmienność jest oczywista, ale nie największa” – powiedział. “Prawdziwym ryzykiem są szoki płynnościowe, ukryta dźwignia finansowa i nadmierne poleganie na nieprzejrzystych pośrednikach. jeżeli kryptowaluty odtwarzają te same słabości, co tradycyjne finanse, tylko szybciej, to niczego nie poprawiły”.

W tym miejscu projektowanie produktu staje się krytyczne. Finansowanie oparte na kryptowalutach może oferować szybkość i globalny dostęp, ale źle zaprojektowane produkty mogą przekształcić spadki rynkowe w wymuszone delewarowanie. Spadek cen aktywów może wywołać wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, które mogą wywołać likwidację, co może wywrzeć dalszą presję na ceny.

Kolejnym słabym punktem jest zrozumienie konsumentów. Wielu użytkowników może rozumieć ruchy cen, ale nie pojmuje mechaniki likwidacji, wskaźników zabezpieczenia lub automatycznej kontroli ryzyka. Zwykłe produkty kredytowe wymagają prostych ujawnień i konserwatywnego projektu, zwłaszcza gdy użytkownicy łączą niestabilne aktywa z głównymi wydatkami życiowymi.

Przemyślenia końcowe

Rola kryptowalut w codziennych finansach prawdopodobnie wzrośnie najpierw dzięki płatnościom stablecoin i pożyczkom opartym na zabezpieczeniach. Płatności mają już dopasowanie do rynku produktów w zakresie przelewów transgranicznych i rozliczeń cyfrowych. Pożyczanie może oferować większe długoterminowe korzyści, ponieważ zamienia zasoby kryptowalut w użyteczne zabezpieczenie finansowe.

W przypadku dużych transakcji życiowych ścieżka jest wolniejsza. Kredyty hipoteczne i duże pożyczki wymagają stabilności, jasności prawnej, standardów przechowywania i kontroli ryzyka stworzonych z myślą o trudnych warunkach rynkowych. Możliwości są realne, ale równie realne jest ryzyko. Kryptowaluty mogą poprawić dostęp do kredytów, ale tylko wtedy, gdy projekt produktu utrzyma zmienność, płynność, dźwignię finansową i ochronę konsumentów w centrum rozmowy.

BeInCrypto Polska - Czy kryptowaluty mogą stać się częścią kredytów hipotecznych, pożyczek i codziennego kredytu?