Czy sztuczna inteligencja powtarza spadek internetu z 1998 roku? Dan Niles tak uważa

Dan Niles nie uważa, iż rynek sztucznej inteligencji (SI) osiągnął szczyt. Uważa tak ze względu na agentową SI. Od tygodni radzi jednak inwestorom, by trzymali więcej gotówki i zachowali ostrożność.

Jego ostrzeżenie pojawia się na kilka dni przed publikacją wyników Microsoft, Alphabet i Amazon. Akcje spółek półprzewodnikowych spadają szybciej niż rynek. Indeks półprzewodników PHLX (SOX) spadł w zeszłym tygodniu o 3,2%, a S&P 500 o 0,5%.

Obserwuj nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Dlaczego Dan Niles stawia na gotówkę i ostrożność, ale nie ogłasza szczytu

Niles twierdzi, iż agentowa SI zużywa od 10 do 100 razy więcej tokenów niż inferencja. Porównuje obecną wycenę do spadków internetowych z lat 1997 i 1998, po których nastąpił rajd.

„Podsumowując, dzięki pojawieniu się agentowej SI nie uważam, iż to jest SZCZYT.”

Mimo to Niles widzi, iż rynek zmienia wycenę pod kątem dwóch rzeczy. Finansowanie staje się droższe zarówno na rynkach długu, jak i akcji, a wzrost w firmach natywnych SI zwalnia.

Jako przykład rynku długu podaje CoreWeave. Firma sprzedała w czerwcu obligacje o wartości 1,25 mld USD, niezabezpieczone, z terminem wykupu w 2032 roku i kuponem 9,625%. Ich rentowność wyniosła około 15% w tym miesiącu. Akcje CoreWeave spadły o 36% od początku października do zeszłego tygodnia.

CoreWeave wynajmuje moc obliczeniową Microsoft i Meta, więc napięcia finansowe firmy są częścią łańcucha dostaw SI w Big Tech.

Jeśli chodzi o wzrost, Niles wskazuje, iż kwartalny wzrost przychodów Anthropic spadł z 145% w Q2 do 45% w Q3.

Problemy z centrami danych nad Big Tech podczas tygodnia wyników

Oprócz finansowania i wzrostu, Niles zwraca uwagę na ryzyko polityczne. Twierdzi, iż obie partie w USA popierają moratoria na centra danych, co może się nasilić po wyborach. Obawia się, iż te działania mogą zaszkodzić prognozom wzrostu chmury w IV kwartale.

Australijska spółka NextDC pokazuje, jak gwałtownie to ryzyko może wpłynąć na kurs akcji. Jej akcje spadły 39,5% 21 października po opóźnieniach w zasilaniu wynikających ze sprzeciwu społeczności i konieczności obniżenia prognozy.

W USA Amazon zrezygnował z budowy 4 centrów danych na kampusie o wartości 427 mln USD w hrabstwie Loudoun w stanie Wirginia. Sprzeciw zablokował lub opóźnił projekty w USA o wartości 68 mld USD od kwietnia do czerwca według Data Center Watch.

Microsoft i Alphabet opublikują wyniki po zamknięciu giełdy 28 października, kilka godzin po decyzji Fed o stopach procentowych. Amazon ogłosi je 29 października. Niles uważa, iż ich notowania będą zależeć od wypowiedzi o nakładach inwestycyjnych, kosztach, przepływach pieniężnych i potrzebach finansowania.

„Obawiam się, czy moratorium na centra danych zagrozi prognozom wzrostu chmury na IV kwartał, mimo bardzo silnego wzrostu w III kwartale”.

Inni analizują ten cykl inaczej. Były CEO BitMEX Arthur Hayes przewiduje, iż rozbudowa SI zakończy się krachem, a Tom Lee z Fundstrat uważa, iż wyprzedaż SI prawie dobiega końca. Tegotygodniowe komentarze o finansowaniu mogą pokazać, kto miał rację.

Zasubskrybuj nasz kanał YouTube, aby oglądać ekspertów i dziennikarzy dzielących się wiedzą

BeInCrypto Polska - Czy sztuczna inteligencja powtarza spadek internetu z 1998 roku? Dan Niles tak uważa