3 tygodni temu
Środowy spadek akcji Dell i HP zwrócił uwagę na trudności rynku komputerów PC w erze AI. Dell zanotował spadek wartości akcji o 11%, co przełożyło się na utratę 11 miliardów dolarów z kapitalizacji rynkowej wynoszącej 99,5 miliarda dolarów. HP odnotował mniejszy, ale znaczący spadek o 5%, tracąc prawie 2 miliardy dolarów z kapitalizacji wynoszącej 37,68 miliarda dolarów.
Powodem spadków były prognozy kwartalnych przychodów i zysków obu firm, które nie sprostały oczekiwaniom analityków. Mimo iż pandemia wywołała boom na rynku PC, obecny popyt osłabł, a komputery osobiste wspierane przez sztuczną inteligencję nie zdobyły jeszcze szerokiego uznania na rynku konsumenckim. Segmenty korporacyjne i edukacyjne wykazały jedynie umiarkowane zainteresowanie nowymi technologiami.
Zmiany technologiczne i ich wpływ na rynek
Przejście na Windows 11, które miało stymulować sprzedaż nowych komputerów, postępuje wolniej niż zakładano. HP spodziewa się, iż większe efekty tej aktualizacji będą widoczne dopiero w 2025 roku.
Mimo to, Dell osiągnął imponujące wyniki w segmencie serwerów i sieci, notując wzrost przychodów o 58% dzięki rosnącemu popytowi na serwery wspierające rozwój sztucznej inteligencji w firmach chmurowych. W tym kontekście niektórzy analitycy podwyższyli swoje docelowe ceny akcji Dell i HP.
Wyzwania technologiczne i ograniczenia produkcyjne
Pomimo potencjalnych zysków, Dell i HP mogą napotkać problemy związane z wdrożeniem nowej generacji procesorów Nvidii, opartych na architekturze Blackwell. Opóźnienia w produkcji, wynikające z ograniczeń technologicznych w fabrykach TSMC, mogą wpłynąć na przychody Dell i obniżyć jego marże brutto.
Perspektywy
Na tle rosnącej konkurencji i niepewności rynkowych, wyceny akcji Dell i HP pozostają relatywnie atrakcyjne w porównaniu z liderami rynku, takimi jak Microsoft. Dell jest wyceniany na 15,51 razy prognozowane zyski, HP na 10,84, podczas gdy Microsoft na 30,94. Rozczarowująca adopcja technologii AI w komputerach osobistych oraz globalne wyzwania produkcyjne mogą jednak przez cały czas wpływać na wyniki tych firm w najbliższej przyszłości.
Prognozy Dell i HP oraz reakcja rynku jasno pokazują, iż rewolucja komputerów osobistych opartych na sztucznej inteligencji nie nastąpi tak szybko, jak wielu oczekiwało. Branża stoi przed dwoma wyzwaniami: koniecznością przekonania konsumentów i firm do wartości dodanej AI w codziennym użytkowaniu oraz zmierzeniem się z ograniczeniami technologii i produkcji, jak opóźnienia w dostawach chipów.
Firmy takie jak Dell, które silnie inwestują w segment serwerów AI, mogą skorzystać na rosnącym zapotrzebowaniu korporacyjnym, ale rynek komputerów konsumenckich wydaje się w tej chwili w stagnacji. Kluczową kwestią jest edukacja klientów i tworzenie realnej potrzeby aktualizacji sprzętu, co w erze spowolnionego cyklu odświeżania systemów, jak Windows 11, będzie zadaniem wymagającym strategicznego podejścia.
Ostatecznie, reakcja rynku odzwierciedla nie tylko bieżące wyniki finansowe, ale też sceptycyzm co do tego, czy AI stanie się dla PC równie przełomowa, jak wcześniej prognozowano. W krótkim okresie firmy muszą zmierzyć się z realistycznym wyznaczeniem celów, by odzyskać zaufanie inwestorów.
