3 dni temu
Pierwsze półrocze 2026 r. dla giełdowych deweloperów zakończyło się wyraźnym wzrostem przychodów, napędzanym rekordową liczbą przekazań. Rynek pozostaje ostrożny, ponieważ nie wszystkie dane są pozytywne.
Drugi kwartał przyniósł poprawę wyników wielu giełdowych przedstawicieli rynku. Dom Development, Develia, Atal zwiększyły liczbę sprzedanych mieszkań oraz przekazań gotowych lokali. To pozwoliło na mocne wzrosty przychodów i zysków. Choć nie wszystkie dane są pozytywne, ponieważ u części spółek skala sprzedaży nie przełożyła się na wzrost rentowności – takim przykładem okazał się np. Dom Development. WIG-nieruchomości również wskazuje na to, iż inwestorzy podchodzili do rynku z pewną rezerwą. Od połowy września kurs spadał kilkukrotnie poniżej 6 000 pkt.
Więcej chętnych na kredyt mieszkaniowy, ale w kolejnych miesiącach dynamika może słabnąć
Przychody rosną dzięki przekazaniom
Na tle konkurencji najmocniej wyróżniła się Grupa Develia, osiągając w I półroczu przychody na poziomie 1,89 mld zł, wobec 748,3 mln zł w analogicznym okresie 2025 r. – to wzrost o około 152 proc. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wzrósł z 173,7 mln zł do 319,2 mln zł, to o 84 proc. więcej. Za dynamikę odpowiadały liczne przekazania, do końca czerwca deweloper oddał ponad 2,5 tys. mieszkań (+116 proc.).
To było dla nas dobre pierwsze półrocze. Liczba przekazanych mieszkań była rekordowa, na co wpłynęło również przejęcie Bouygues Immobilier Polska. Rynek mieszkaniowy pozostawał stabilny – szeroka oferta dawała klientom wybór, a ceny utrzymywały się na relatywnie stałym poziomie. Stabilny popyt potwierdziły także dobre wyniki sprzedaży w okresie wakacyjnym. Koncentrujemy się na rozwoju oferty, głównie w Warszawie, co będzie wspierać naszą sprzedaż w kolejnych miesiącach
– powiedział Andrzej Oślizło, prezes Grupy Develia.
Dom Development utrzymał skalę. Grupa w I półroczu sprzedała 2 382 lokale (+17 proc. r/r), przekazania wzrosły o 24 proc. – 1976 mieszkań. W efekcie deweloper pokazał przychody na poziomie 1,56 mld zł, skok o 20,6 proc. r/r. Z kolei zysk netto dla akcjonariuszy jednostki dominującej był wyższy o 5,3 proc. i wyniósł 258,5 mln zł. Warto podkreślić, iż przy tak dużych przychodach marża brutto DOM obniżyła się do 30,9 proc. z 53,2 proc. r/r. Marża netto spadła z 19 proc. do 16,6 proc. Grupa ma pozytywne oczekiwania co do III kw., wierzy, iż kolejny raz przekroczy sprzedaż na poziomie ponad 1000 lokali.
Widzimy bardzo duże zainteresowanie naszą ofertą w biurach sprzedaży. Może nie będzie wielkich rekordów, ale jeżeli chodzi o grupę Dom Development to będzie bardzo dobry kwartał i mogę powiedzieć, iż jest szansa, iż po raz kolejny przekroczymy tysiąc mieszkań
– powiedział prezes Dom Development Mikołaj Konopka podczas wideokonferencji pytany o sprzedaż w trzecim kwartale.
Atal pokazał w tym roku dynamiczną poprawę wyników, po analogiczne słabszym okresie w 2025 r. Przychody spółki wzrosły o 95 proc. – osiągając 760,2 mln zł, zysk netto pokazał 162,2 mln zł (+182 proc.) przy marży netto na poziomie 21,3 proc. W I półroczu deweloper zakontraktował 1 547 lokali.
Wyniki za pierwsze półrocze 2026 są wyraźnie lepsze niż z analogicznego okresu roku ubiegłego – przychody wzrosły rok do roku o niemal 95 proc., tymczasem zysk netto aż o 182 proc. Jest to dowód, iż strategia oparta na zdywersyfikowanym portfolio – zarówno pod względem geograficznym, jak i produktowym – jest odpowiednia. Widzimy niesłabnące zainteresowanie naszymi mieszkaniami, sytuacja na rynku jest stabilna, co jest korzystne zarówno dla klientów, jak i deweloperów. (…) Przyglądamy się rynkowi i temu, co dzieje się w światowej gospodarce. Na ten moment nie widzimy większych zagrożeń, jednak czynnik geopolityczny przez cały czas może oddziaływać również na nasz sektor, co szczególnie może być widoczne w cenach paliw i energii.
– wyjaśniał prezes Atal, Zbigniew Juroszek.
Poprawę wyników zaraportował również Archicom. Spółka w I półroczu sprzedała 1 320 mieszkań, 14 proc. więcej r/r. Z kolei liczba przekazań wzrosła o ponad 180 proc. do 1 137. Dynamiczny wzrost przełożył się na wyniki finansowe. Przychody dewelopera zwiększyły się o 92 proc., do 624,5 mln zł. Natomiast zysk operacyjny skoczył o 251 proc., do niemal 100 mln zł. Zysk netto przekroczył 74 mln zł. Spółka utrzymuje cel sprzedażowy na poziomie 3,2-3,5 tys. sprzedanych lokali w 2026 r.
WIG-nieruchomości pod presją
Notowania WIG-nieruchomości wskazują na ostrożny entuzjazm inwestorów. Mimo bardzo dobrych wyników raportowanych przez największych przedstawicieli rynku we wrześniu indeks cały czas adekwatnie jest poniżej 6 000 pkt. Pozwala to przypuszczać, iż w otoczeniu dużej podaży mieszkań oraz silniejszej konkurencji widziane wcześniej rekordowe rentowności mogą być trudniejsze do uzyskania.
Notowania WIG-nieruchomości
Kurs akcji próbuje odpowiedzieć na inne pytanie: ile spółka zarobi na projektach, które dopiero uruchamia lub wprowadza do sprzedaży. Znaczenie mają obecne ceny działek i wykonawstwa, koszty finansowania, skala promocji oraz tempo, w jakim duża oferta będzie znikała z rynku. choćby bardzo dobry raport może nie podnieść notowań, o ile jego mocne liczby były oczekiwane albo inwestorzy uznają, iż trudno będzie je powtórzyć (...) Giełda nie musi przewidywać załamania sprzedaży mieszkań. Może zakładać, iż deweloperzy będą sprzedawali więcej lokali, ale zarabiali mniej na każdym z nich. Dla wyniku spółki istotny jest nie tylko wolumen, ale przede wszystkim różnica między ceną mieszkania a pełnym kosztem jego wybudowania i sprzedaży
– skomentował ekspert RynekPierwotny.pl, Jarosław Jędrzyński.
Deweloperzy odzyskują optymizm. Ponad trzykrotnie więcej firm liczy na lepszą sprzedaż mieszkań
