Dlaczego Hongkong najbardziej odczuwa wzrost rentowności obligacji w USA?

Indeks Hang Seng w Hongkongu spadł w piątek choćby o 3%. To największy spadek w ciągu jednego dnia od 23 marca. Powiązanie dolara przeniosło wzrost rentowności obligacji z USA prosto do miasta.

Wyższe stopy procentowe zwykle pomagają bankom zwiększyć marże, ale tym razem sektor finansowy prowadził wyprzedaż. Akcje HSBC Holdings spadły choćby o 5,7%.

Dlaczego wzrost rentowności w USA mocniej uderza w Hongkong?

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych osiągnęła w czwartek najwyższy poziom od 2002 roku.

Dolar hongkoński (HKD) porusza się w wąskim przedziale wobec dolara amerykańskiego. W efekcie wyższe rentowności w Stanach Zjednoczonych mogą zaostrzyć lokalne warunki finansowe, niezależnie od potrzeb gospodarki miasta.

“Indeks Hang Seng otrzymuje dodatkową presję z amerykańskiego cyklu stóp procentowych, przekazywaną przez powiązanie HKD.”

Tak powiedział Homin Lee, starszy strateg makroekonomiczny w Lombard Odier Singapore, według Bloomberga.

Szersze marże chroniły azjatyckie banki do tej pory. Leonid Mironov, zarządzający portfelem w Gavekal Capital, powiedział, iż wycofanie się z ryzyka ostatecznie dotyka też sektor finansowy. Rosnące obawy o ryzyko kredytowe sprzyjają temu scenariuszowi, jak stwierdził.

Podczas porannego handlu Standard Chartered spadł o ok. 5%, a ubezpieczyciel AIA Group prawie 6%, poinformował Bloomberg China Show.

Czy Hongkong znajdzie wsparcie gdzie indziej?

Nie w tym tygodniu. Rynki kontynentalne pozostaną zamknięte do 8 października z powodu Złotego Tygodnia w Chinach.

Brakuje napływu kapitału z południa, czyli zakupów hongkońskich akcji przez inwestorów z Chin. Powoduje to mniejszą płynność.

Indeks zaliczył gwałtowny spadek z poziomu powyżej 24 600. Źródło obrazu: Trading View

Tymczasem pakiet stymulacyjny Pekinu, zaprezentowany na początku tygodnia, nie przekonał inwestorów. Jednocześnie wskaźnik Bloomberga dla chińskich deweloperów spadł choćby o 4,3%.

Dla porównania, sektor technologiczny utrzymał się stabilnie na Tajwanie i w Japonii, ale Alibaba Group i Tencent Holdings obciążyły indeks Hang Seng.

Inwestorzy z Chin wrócą 8 października. Ich zakupy pokażą, czy piątek był efektem niskiej płynności w czasie świąt, czy stałej zmiany ryzyka w Hongkongu.

Trwa cykl podwyżek stóp procentowych przez Fed. Powiązanie kursowe odbiera Hongkongowi możliwość prowadzenia własnej polityki stóp procentowych.

BeInCrypto Polska - Dlaczego Hongkong najbardziej odczuwa wzrost rentowności obligacji w USA?