Dlaczego Morgan Stanley widzi szanse na japońskich i europejskich akcjach

Andrew Slimmon z Morgan Stanley dostrzega szanse na rynkach japońskim i europejskim, a wśród sektorów, na które zwrócił uwagę, znalazł europejski sektor obronny.

Slimmon stwierdził, iż zaczyna się zmieniać przekonanie, iż rynki te pozostają w tyle za rynkiem amerykańskim, ponieważ wyniki finansowe często rozczarowują.

Co Morgan Stanley dostrzega w Japonii i Europie

Slimmon, dyrektor zarządzający i starszy menedżer ds. portfela w Morgan Stanley Investment Management, zabrał głos w programie „Squawk Box Asia” stacji CNBC. Wzrosty na japońskim rynku w tym roku powiązał z podwyższaniem prognoz zysków przez spółki.

„Obserwujemy, iż wiele firm zaczyna korygować w górę swoje prognozy zysków i myślę, iż to właśnie jest głównym powodem, dla którego japoński rynek akcji radził sobie w tym roku tak dobrze” – powiedział Slimmon.

Indeks Nikkei 225 pokazuje, jak dobrze radziły sobie w tym roku japońskie akcje. Do 18 września japoński Nikkei 225 wzrósł w tym roku o około 25,4%, ale pozostawał o prawie 12% poniżej rekordowego poziomu z czerwca.

Wyniki indeksu Nikkei 225 w 2026 r. Źródło: Google Finance

W Europie Slimmon określił sektor obronny jako jedną z możliwości, ale nie jedyną. Zwrócił uwagę na banki, które, jak stwierdził, osiągnęły bardzo dobre wyniki . Indeks STOXX Europe 600 Banks zyskał w tym roku około 18,87%.

Slimmon stwierdził, iż akcje reagują w tej chwili na wzrost odzwierciedlony w korektach prognoz zysków. Nazwał to kluczową różnicą między rokiem 2026 a poprzednimi latami.

Jeśli chodzi o akcje amerykańskie, stwierdził również, iż wąski zakres, w którym kilka spółek o ogromnej kapitalizacji napędza amerykański indeks, nie zawsze jest niekorzystny dla akcji. 16 września Rezerwa Federalna podniosła swoją stopę referencyjną o 25 punktów bazowych do docelowego przedziału 3,75%–4%. Była to pierwsza podwyżka stopy w ramach cyklu „ ” od 2023 roku.

Slimmon zauważył, iż w dniu podwyżki rynek utrzymywał się na tym samym poziomie co w maju.

„Rynek więc od jakiegoś czasu naprawdę stoi w miejscu, a mimo to prognozy zysków wciąż idą w górę. Ciągle rosną. Myślę więc, iż właśnie dlatego pozostaję optymistą” – dodał.

Mike Wilson, główny strateg banku ds. akcji amerykańskich, na początku tego miesiąca przyjął bardziej ostrożne stanowisko. Ostrzegł, iż wzrost ceny ropy do 120 dolarów lub więcej w ciągu 30 dni doprowadzi do spadku płynności.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najświeższe wiadomości na bieżąco

Morgan Stanley zmienia 12 z 15 rekomendacji po roku, w którym wyniki przewyższały rynek

Stratedzy akcyjni banku również przedstawili własną prognozę dotyczącą amerykańskich akcji. Morgan Stanley zaktualizował swoją listę „Vintage Values”, czyli zestawienie akcji, które warto trzymać przez 12 miesięcy. Edycja z 2026 r. przyniosła zwrot w wysokości 32,12% w okresie od 9 września 2025 r. do 11 września 2026 r.

W tym samym okresie indeks S&P 500 zyskał prawie 19%, co oznacza, iż lista wyprzedziła indeks o 1 316 punktów bazowych. W edycji na rok 2027 stratedzy zawęzili listę z ponad 50 rekomendacji analityków do 15 pozycji. Z ubiegłego roku pozostały jedynie Amazon, McKesson i Visa.

Wśród nowych propozycji znalazły się: Alphabet, Apple, Coca-Cola, Dynatrace, Eli Lilly, Equinix oraz Williams Companies.

Spośród 15 akcji 60% plasuje się w dwóch najwyższych przedziałach jakości, w porównaniu z 56% w przypadku indeksu S&P 500. Akcje z listy są również wyceniane z premią w stosunku do całego rynku według większości wskaźników wyceny.

Strateg ds. akcji Michelle Weaver stwierdziła, iż lista ma charakter „anty-momentum”.

„Akcje z tej listy to nie tylko te, które ostatnio przyniosły zyski, ale raczej te, które nasi analitycy zidentyfikowali ze względu na silne czynniki napędzające ich wzrost w ujęciu bottom-up” – napisała Weaver w notatce.

Kilka nowych pozycji na liście osiągało w tym roku słabsze wyniki. Kurs akcji Eli Lilly wzrósł o około 8% na dzień 21 września, pozostając w tyle za 13-procentowym wzrostem indeksu S&P 500.

Alphabet wzrósł o 10,5% do 15 września, pozostając w tyle za indeksem. Coca-Cola wyróżniała się, zyskując około 28%.

Taki zestaw pokrywa się z tezą Weavera, iż lista ta nie jest po prostu zbiorem ostatnich zwycięzców. Sezon wyników za trzeci kwartał , w ramach którego 20 października ukaże się raport Coca-Coli, pozwoli wstępnie ocenić, czy te czynniki na poziomie poszczególnych spółek utrzymają się.

Subskrybuj nasz kanałna YouTube, aby oglądać analizy ekspertów i dziennikarzy

BeInCrypto Polska - Dlaczego Morgan Stanley widzi szanse na japońskich i europejskich akcjach