1 dzień temu
Niektórzy ekonomiści chcą, by przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh podniósł dziś stopy procentowe. Twierdzą, iż cięcia w 2025 roku pozostawiły politykę zbyt łagodną, choćby gdy inflacja przekracza cel.
Joe Lavorgna wyraża to bezpośrednio. Pełni funkcję głównego ekonomisty na Ameryki w SMBC Nikko Securities America. Lavorgna twierdzi, iż Fed powinien częściowo cofnąć ubiegłoroczne łagodzenie, ponieważ rynek pracy się ustabilizował.
Argumenty za podwyżką
Lavorgna zwraca uwagę na bazowy wskaźnik wydatków konsumpcyjnych (PCE), czyli preferowane przez Fed narzędzie do pomiaru inflacji. Od lat utrzymuje się ponad punkt procentowy powyżej celu 2%.
Twierdzi, iż polityka nie jest restrykcyjna nigdzie poza rynkiem mieszkaniowym, który według niego stanowi jedynie ok. 3% gospodarki.
Lavorgna spodziewa się także wzrostu stopy neutralnej, czyli r-star. Według niego inwestycje kapitałowe napędzane sztuczną inteligencją zwiększają popyt na kredyt, przez co obecne stopy wyglądają na mniej restrykcyjne niż zakładają decydenci. Prezes oddziału Fed w Dallas Lorie Logan podziela to jastrzębie nastawienie.
„Nieco wyższe stopy procentowe lepiej zrównoważą perspektywy.”
Logan powiedziała to w zeszłym tygodniu. Ma głos decydujący w Federalnym Komitecie Otwartego Rynku (FOMC).
Podwyżka – ale czy z zaskoczeniem?
Steve Liesman z CNBC pokazuje debatę jako dwa oddzielne pytania. Po pierwsze, czy Fed powinien podnieść stopy? Po drugie, czy powinien zrobić to bez zapowiedzi? Inwestorzy korzystający z narzędzia CME FedWatch wyceniali szansę na podwyżkę na około 38% przed decyzją. To znacznie poniżej rzutu monetą i odpowiada temu, czego większość ekonomistów wciąż oczekuje: utrzymania stóp.
Warsh objął kierownictwo Fed w maju i od tego czasu wycofał się z udzielania wyraźnych wskazówek na przyszłość. Na rynku jest więc mniej sygnałów przed dzisiejszym ogłoszeniem o 14:00 czasu wschodniego i konferencją prasową o 14:30.
Sam Warsh przewidział, iż podczas tego spotkania może pojawić się otwarty sprzeciw w gronie decydentów. Podwyżka spełniłaby tę prognozę i stanowiłaby jego najważniejszy test do tej pory.
BeInCrypto Polska - Dlaczego niektórzy ekonomiści chcą, aby przewodniczący Fed Warsh podniósł dziś stopy procentowe
