Arthur Hayes (były dyrektor generalny BitMEX-a) wskazuje na negatywne skutki notowania tokenów na scentralizowanych giełdach (CEX-ach) oraz na wyzwania, przed jakimi stają inwestorzy.
- Arthur Hayes zauważa, iż obecny rynek kryptowalut działa w trybie „gracz kontra gracz”, gdzie zwykli inwestorzy ponoszą straty, a firmy venture capital oraz giełdy korzystają na wysokich szacunkach wartości (FDV) nowych tokenów,
- Analitycy zbadali 103 protokoły, które w tym roku trafiły na scentralizowane giełdy, i stwierdzili, iż notowania te nie przynoszą realnych zwrotów dla inwestorów.
Negatywna dynamika rynku kryptowalut
Badania przeprowadzone przez analityków na reprezentatywnej próbce 103 protokołów wykazały, iż notowanie tokenów na CEX-ach nie przyniosło oczekiwanych zwrotów dla inwestorów.
Średnia cena wzrosła o 31% w porównaniu do szacunków z ostatniej rundy prywatnej, co pokazuje, iż jedynymi beneficjentami tego zjawiska są inwestorzy z sektora venture capital.
Arthur Hayes zauważył również, iż kluczowym elementem sukcesu projektów Web3 jest stworzenie przydatnego produktu, który ma rosnącą bazę płacących klientów.
Według niego, notowanie na scentralizowanych giełdach nie jest czynnikiem decydującym o sukcesie projektu.
"PvP" is an essay discussing the current shitty performance of new token listings this cycle and answers the question whether paying CEX listing fees are worth it.https://t.co/r6oxWszBsp pic.twitter.com/V2HHl90qn9
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) October 8, 2024
Co więcej, dodanie tokena do oferty giełdowej często nie prowadzi do wzrostu wartości dla inwestorów, co stanowi powód do niepokoju.
Wysokie szacunki wartości a rzeczywistość rynku
Arthur Hayes zauważył, iż wiele projektów, które trafiają na rynek, ma zawyżone szacunki wartości, co stawia inwestorów w trudnej sytuacji.
Na podstawie przeprowadzonych analiz sugeruje on, iż projekty powinny obniżyć swoje oczekiwania o 40-50%, aby stały się atrakcyjne dla potencjalnych inwestorów.
W przeciwnym razie, gdy projekt jest wprowadzany na rynek z wygórowanym FDV, może to skutkować spadkiem wartości i utratą zaufania ze strony uczestników rynku.
Przyczyny tej sytuacji często tkwią w działaniach funduszy venture capital, które namawiają założycieli do organizowania prywatnych rund finansowania, co w rezultacie prowadzi do inflacji szacunków wartości.
Były CEO giełdy BitMEX wskazuje, iż wysoka FDV pozwala tym funduszom wykazywać znaczne niezrealizowane zyski oraz przyciągać środki do kolejnych funduszy. Jednak po wprowadzeniu projektów na rynek rzeczywistość gwałtownie weryfikuje te optymistyczne prognozy.
Wyzwania związane z notowaniami na giełdach
Inwestorzy oraz zespoły projektowe muszą również zmierzyć się z wysokimi kosztami notowań na giełdach. Arthur Hayes podkreśla, iż opłaty mogą sięgać choćby 16% całkowitej podaży tokenów oraz kosztować od 2 do 5 milionów dolarów w BNB na platformie Binance.
Ponadto zwraca on uwagę, iż w przypadku gorszych projektów, opłaty są zwykle wyższe, co stanowi dodatkową przeszkodę dla rozwoju.
Cytowany ekspert zauważa, iż w sytuacji, gdy projekt nie ma silnej bazy użytkowników, może potrzebować CEX-ów. Natomiast o ile projekt ma zdrowy ekosystem oraz odpowiedni produkt, notowanie na scentralizowanej giełdzie może nie być konieczne, ponieważ społeczność sama zadba o stabilność ceny tokena.
Przyszłość projektów Web3 i porady dla inwestorów
Arthur Hayes zachęca założycieli projektów do przemyślenia strategii wprowadzania tokenów na rynek. Sugeruje, aby najpierw zrealizować prywatną rundę finansowania, której celem byłoby stworzenie produktu dla ograniczonej grupy użytkowników.
Następnie, kiedy produkt zyska odpowiednią popularność, można rozważyć publiczne notowanie z niższym FDV, co przyczyni się do budowy lojalnej i zaangażowanej społeczności.
Ekspert proponuje także rozważenie notowania na giełdach zdecentralizowanych (DEX-ach), co pozwala uniknąć dodatkowych kosztów. jeżeli projekt zyska zainteresowanie użytkowników, wzrost wartości tokenów nastąpi naturalnie, bez potrzeby ponoszenia wysokich wydatków za notowania.
