1 dzień temu
Pod koniec ubiegłego tygodnia dolar amerykański ujawnił swoją wrażliwość na doniesienia dotyczące taryf – w piątkowe popołudnie rynek walutowy zareagował spadkiem wartości dolara po ostrzeżeniach Donalda Trumpa związanych z podwyższeniem ceł na chińskie towary. Indeks dolara DXY osunął się. Rynek uznał bowiem, iż potencjalne skutki takiego ruchu bardziej uderzą w amerykańską gospodarkę niż w Chiny. Spadek rentowności krótkoterminowych obligacji skarbowych USA o 5–8 punktów bazowych potwierdził, iż był to raczej sygnał ryzyka makroekonomicznego, a nie szerokiej ucieczki od amerykańskich aktywów.
Dane eksportowe z Chin opublikowane w nocy wskazały, iż Państwo Środka zdołało skutecznie zdywersyfikować swoje kierunki eksportowe, ograniczając zależność od rynku amerykańskiego. W efekcie, choć polityczna retoryka Waszyngtonu nasiliła się, chińska gospodarka wydaje się odporna na kolejną rundę ceł.
Rynki akcji w USA zdołały już odrobić około połowy strat poniesionych w piątek, po nieco łagodniejszych sygnałach z Białego Domu. Mimo to, zapowiedziana na 1 listopada możliwość wprowadzenia dodatkowych, aż 100-procentowych ceł na chińskie towary stanowi istotne źródło niepewności. Do spotkania prezydentów Trumpa i Xi na marginesie szczytu APEC w Korei Południowej pozostało jeszcze kilka tygodni, co daje obu stronom czas na negocjacyjne manewry.
Shutdown potrwa co najmniej do listopada
Sytuację dodatkowo komplikuje przedłużający się paraliż administracyjny w USA – rządowe zamknięcie nie ma na razie perspektyw zakończenia, a brak nowych danych makroekonomicznych utrudnia ocenę faktycznego stanu gospodarki. Rynek terminowy wycenia w tej chwili 67 proc. prawdopodobieństwa, iż shutdown potrwa co najmniej do listopada. Wobec braku danych, uwagę inwestorów przyciągną wypowiedzi bankierów centralnych podczas jesiennych spotkań MFW w Waszyngtonie. Głos zabiorą m.in. Jerome Powell z Rezerwy Federalnej (wtorek) oraz Christine Lagarde z EBC (czwartek).
W środę opublikowana zostanie również „Beżowa Księga” Fedu, która może ujawnić oznaki spowolnienia na rynku pracy. Z powodu świąt w Japonii i USA poniedziałkowy handel na rynku walutowym będzie jednak ograniczony, a indeks dolarowy może zatem charakteryzować się mniejszą zmiennością. Zmienność może się pojawić, jeżeli zostalibyśmy zaskoczeni kolejnymi doniesieniami z frontu amerykańsko-chińskiego.
Źródło: OANDA TMS Brokers
