19 godzin temu
Ekonomista Bank of America (BofA), Aditya Bhave, trzyma się swojej prognozy trzech podwyżek stóp procentowych Fed w tym roku, choćby po raporcie inflacyjnym za lipiec, który spełnił oczekiwania Wall Street.
Wskaźnik cen konsumpcyjnych (cpi) wzrósł o 0,1% w lipcu, a roczna stopa utrzymuje się na poziomie 3,4%. Dane okazały się zgodne z prognozami ekonomistów.
Odwrót Fed poddany próbie
BofA zmienił swoje stanowisko w czerwcu, rezygnując z prognozy utrzymania stóp na rzecz pierwotnej zapowiedzi trzech podwyżek. Bank wskazał na inflację, która stale się pogarszała pod nowym przewodniczącym Fed, Kevinem Warshem.
Bhave twierdzi, iż Fed zbyt agresywnie ciął stopy w zeszłym roku, zabezpieczając się przed słabym rynkiem pracy, który się jednak nie pojawił. Jego zdaniem, federalny komitet otwartego rynku (fomc) musi teraz cofnąć 75 punktów bazowych z tych obniżek.
Uważamy, iż muszą odzyskać te 75 punktów bazowych cięć. Chcieli zabezpieczyć się przed ryzykiem spadku zatrudnienia, które adekwatnie się nie zmaterializowało.
Aditya Bhave, CNBC
Bhave bagatelizuje strach o rynek pracy
Bhave odrzuca tezę, iż lipcowy szokujący raport z rynku pracy zapowiada realne problemy na rynku pracy. Określił miesięczne dane jako szum i wskazał na sezonowość, która zwykle osłabia dane o tej porze roku.
Patrząc rocznie, wzrost zatrudnienia utrzymuje się blisko 50 000 miejsc pracy miesięcznie. Tę dynamikę Bhave uznaje za zdrową, biorąc pod uwagę, iż siła robocza prawie nie rośnie.
Długoterminowe koszty kredytu dodatkowo podkreślają jego argumenty. Zwrócił uwagę, iż rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wynosi ok. 5,25%. To poziom, który pojawił się po utrzymaniu stóp przez Fed, co wcześniej zaszkodziło rynkom obligacji w tym roku.
Bhave ostrzegł, iż pominięcie podwyżki teraz grozi niekontrolowanym wzrostem długoletnich rentowności, jeżeli inflacja znów przyspieszy. Spodziewa się też, iż polityka wpłynie na terminy decyzji. Bhave wątpi, by Fed podjął ruch w październiku, tuż przed wyborami.
Spodziewa się pierwszej podwyżki we wrześniu. Możliwy jest też późniejszy start w grudniu.
Na Wall Street brak jednomyślności
Nie wszyscy ekonomiści się zgadzają. Główny ekonomista Wells Fargo, Tom Porcelli, uważa, iż Fed powinien utrzymać stopy do 2026 roku. Jego stanowisko mocno różni się od jastrzębiego podejścia BofA.
Traderzy są również ostrożni. Narzędzie FedWatch od CME Group monitoruje zakłady inwestorów na ruchy Fed. Pokazało, iż szansa na podwyżkę we wrześniu spadła do 42% po lipcowym raporcie.
Bhave pozostaje nieprzekonany. Twierdzi, iż choćby jeżeli wszystkie kolejne dane będą sprzyjać Fed, bazowa inflacja przez cały czas przekroczy cel. Według niego ten wzrost nadejdzie, gdy rynek pracy już zbliży się do równowagi. Czy bank centralny zgodzi się z tym podejściem, może okazać się już we wrześniu.
BeInCrypto Polska - Dyrektor BofA przez cały czas prognozuje 3 podwyżki stóp Fed po lipcowym CPI
