Dziś publikacja amerykańskich danych o zatrudnieniu poza rolnictwem: czego się spodziewać

4 godzin temu

Amerykańskie Biuro Statystyki Pracy (BLS) opublikuje w piątek o 12:30 GMT wrześniowe dane dotyczące zatrudnienia poza rolnictwem (NFP).

Inwestorzy nie mogą zdecydować się, czy Rezerwa Federalna (Fed) podniesie stopy procentowe w październiku. Szczegóły raportu o zatrudnieniu mogą wpłynąć na ocenę rynku dotyczącą polityki Fed i wartość dolara amerykańskiego (USD).

Czego oczekiwać po raporcie o zatrudnieniu poza rolnictwem?

Inwestorzy spodziewają się wzrostu NFP o 90 tys. we wrześniu, po imponującym sierpniowym wyniku 162 tys. Stopa bezrobocia ma pozostać na poziomie 4,1%. Miesięczna inflacja płac, mierzona zmianą średniego wynagrodzenia godzinowego (AHE), powinna utrzymać się na poziomie 0,3%.

Sierpniowe dane o zatrudnieniu potwierdziły dobrą kondycję rynku pracy. Fed podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu, zgodnie z oczekiwaniami. W komunikacie politycznym Fed podkreślił, iż zatrudnienie rośnie w tempie zgodnym z wielkością rynku pracy, a stopa bezrobocia zmieniła się nieznacznie.

Przewodniczący Fed, Kevin Warsh, powtórzył te opinie. Wyjaśnił, iż stopa bezrobocia pozostaje niska, a liczba wakatów i przepracowanych godzin wzrosła. Dodał, iż “rynek pracy znajduje się w dobrej kondycji”.

Według TD Securities “NFP we wrześniu najprawdopodobniej spadł do 50 tys., a stopa bezrobocia wzrosła do 4,2%” po mocnych wynikach w sierpniu. Bank przypisuje spowolnienie głównie “odwróceniu czynników sezonowych”. Zauważa, iż “prywatne zatrudnienie na poziomie 50 tys. zostanie poprowadzone przez sektor ochrony zdrowia oraz rekreację i hotelarstwo”, podczas gdy “stagnacja w sektorze publicznym wynika z niższego zatrudnienia na szczeblu lokalnym”.

TD prognozuje również, iż “AHE prawdopodobnie wyniosło 0,1% m/m (3,0% r/r)”, a wzrost stopy bezrobocia byłby efektem “wzrostu aktywności zawodowej”.

TD podkreśla, iż “zignoruje gołębi wydźwięk raportu ze względu na czynniki sezonowe i wzrost aktywności zawodowej”. Twierdzi, iż łagodniejsze nagłówki raportu mogą nie mieć większego znaczenia dla ogólnej polityki.

Jak amerykański raport NFP za sierpień wpłynie na EUR/USD?

Po wrześniowym posiedzeniu Fed, jastrzębie komentarze decydentów i dobre dane makroekonomiczne z USA wsparły oczekiwania kolejnej podwyżki stóp w październiku i umocniły USD.

Wskaźniki PMI dla przemysłu i usług S&P Global wzrosły odpowiednio do 57 oraz 58,7. Pokazują one wyraźny wzrost aktywności sektora prywatnego.

Prezes Fed w Filadelfii, Anna Paulson, twierdzi, iż Fed może potrzebować kolejnej podwyżki stóp. Wyjaśnia, iż wrześniowa podwyżka pomogła w walce z inflacją, ale ta przez cały czas pozostaje “uparcie wysoka”.

Prezes Fed w Chicago, Austan Goolsbee, ostrzegł, iż przyszłe zyski wydajności dzięki AI zwiększają “istotne ryzyko przegrzania gospodarki”.

Dodatkowo podkreślił znaczenie ogromnych deficytów budżetowych, długotrwałego przekraczania celu inflacyjnego i potrzebę ponownej oceny ignorowania szoków podażowych. To sugeruje prorynkowe nastawienie do zaostrzania polityki.

Prawdopodobieństwo podwyżki stóp w październiku, według CME FedWatch Tool, wzrosło do 70% na początku tygodnia, ale spadło po publikacji danych przez Amerykańskie Biuro Analiz Ekonomicznych, które pokazały, iż Core

Indeks Cen Wydatków Konsumpcyjnych (PCE), czyli preferowany przez Fed miernik inflacji, wzrósł o 3% w sierpniu. Wynik ten odpowiadał lipcowym danym i był wyraźnie niższy od oczekiwań rynku (3,3%).

W obecnych warunkach rynkowych kolejny raport NFP powyżej 100 tys. może ponownie wzbudzić oczekiwania podwyżki stóp i umocnić USD, co spowoduje spadki EUR/USD przed weekendem. Z kolei negatywna niespodzianka poniżej 50 tys. może wywołać natychmiastowe osłabienie USD.

Wynik pomiędzy 50 tys. a 100 tys. może nie mieć większego wpływu na wycenę przyszłej polityki Fed. Analitycy OCBC zauważają, iż “najnowsze dane o liczbie wniosków o zasiłek wciąż spadają, co sugeruje utrzymanie dobrej kondycji rynku pracy”. Ostrzegają, iż “ryzyko pozytywnej niespodzianki w danych o zatrudnieniu rośnie”.

Dodają, iż “lepszy od oczekiwań raport o zatrudnieniu najprawdopodobniej wzmocni oczekiwania na dalsze zacieśnianie Fed, utrzyma wysokie rentowności obligacji skarbowych i dodatkowo wesprze USD”, co podkreśla znaczenie najnowszych danych z rynku pracy USA dla krótkoterminowego kursu dolara.

Eren Sengezer, główny analityk sesji europejskiej w FXStreet, przedstawia krótką analizę techniczną EUR/USD:

Krótka perspektywa techniczna EUR/USD pozostaje niedźwiedzia, gdyż kurs jest wyraźnie poniżej 100-dniowej i 200-dniowej średniej kroczącej (sma) oraz spadkowej linii trendu. Jednak wskaźnik siły względnej na wykresie dziennym znajduje się poniżej 20, co wskazuje na przewartościowane warunki. Po stronie spadkowej poziom 1,1145 (poziom statyczny) stanowi najbliższe ważne wsparcie przed 1,1000 (poziom statyczny, okrągły poziom). W przypadku wzrostów najważniejszy opór znajduje się przy 1,1460 (poziom statyczny, środkowa wartość wstęgi bollingera), a następnie 1,1520 (100-dniowa sma) i 1,1615 (200-dniowa sma, spadkowa linia trendu).