Dziś wygasają opcje na Bitcoin i Ethereum o wartości 7,5 mld USD

Rynek instrumentów pochodnych na kryptowaluty stoi w obliczu wygasania miesięcznych opcji o wartości prawie 7,5 mld USD w Bitcoinie i Ethereum 29 maja.

Poziomy Max Pain znajdują się powyżej obecnych cen w tygodniu, w którym oba główne aktywa cyfrowe zanotowały duże spadki na całym świecie.

Co dzisiejsze wygasanie miesięcznych opcji oznacza dla Bitcoina

Wygasanie miesięcznych opcji to najważniejsza data miesiąca, gdy rozliczane są kontrakty pochodne z największym łącznym wolumenem. Dzisiejsza sesja przynosi znaczące likwidacje w trakcie korekty rynku.

Bitcoin ma 84 112 otwartych kontraktów o wartości nominalnej blisko 6,2 mld USD. Wskaźnik put/call wynosi 0,84 w sumie otwartych pozycji, przy 45 790 callach i 38 322 aktywnych putach w momencie zamknięcia.

Taka nierównowaga pokazuje lekko bycze nastawienie aktywnych uczestników rynku. Rozkład strike’ów wskazuje na wyraźną koncentrację na wyższych poziomach, szczególnie od 80 000 do 85 000 USD w tym cyklu.

Wygasające opcje na Bitcoina. Źródło: Deribit

Max Pain dla Bitcoina wynosi 75 000 USD, czyli wyraźnie powyżej obecnej ceny aktywa, która wynosi około 73 350 USD po spadku o 5% w ciągu tygodnia według danych BeInCrypto.

Ten kontekst tłumaczy presję na rynek. Instytucje sprzedały ETF-y za 2 mld USD od 14 maja, oddalając cenę od miesięcznego poziomu Max Pain w godzinach poprzedzających rozliczenie.

Ethereum i ciężar miesięcznego wygasania

Ethereum pokazuje równie napięte perspektywy. Otwarte pozycje obejmują 643 639 kontraktów o wartości około 1,29 mld USD. Wskaźnik put/call wynosi 0,74 – 369 158 calli wobec 274 481 putów na koniec miesiąca.

Ta proporcja odzwierciedla nastawienie na kupno w tym cyklu, choć niedawny spadek cen sprawił, iż wiele calli znalazło się poza pieniądzem przed dzisiejszym zaplanowanym wygaśnięciem miesięcznym.

Rozkład strike wskazuje na dużą koncentrację przy 2 200 USD, gdzie zbiera się ponad 70 000 putów. Powyżej tego poziomu, strike’i na 2 500 i 3 000 USD utrzymują aktywną aktywność kupujących, choć ceny oddalają się od bieżącego kursu.

Wygasające opcje na Ethereum. Źródło: Deribit

Max Pain dla Ethereum to 2 200 USD, czyli powyżej bieżącej ceny 2 003 USD. Odbicie do tego poziomu sprzyjałoby instytucjonalnym sprzedawcom, którzy zbierali premie przez cały miesięczny cykl.

Traderzy dokładnie obserwują płynność wokół najbardziej obleganych strike’ów. Przepływy w ostatniej chwili zwykle rosną w pobliżu miesięcznego rozliczenia, powodując ostre ruchy, które mogą nadać ton kolejnemu cyklowi na światowych rynkach spot.

Co dalej dla rynków opcji

Analitycy Greeks.live twierdzą, iż cena Bitcoina zaczęła przebijać się poniżej kluczowej strefy koncentracji wskaźnika ekspozycji gamma (gex) .

W efekcie, wsparcie wynikające z otwartych pozycji powinno stopniowo słabnąć. Podobnie Ethereum przebiło się poniżej głównego oporu gex, a gamma koncentruje się mocno wokół poziomu 2 000 USD.

Pomimo spadku Bitcoina do technicznie groźnego i krytycznego poziomu, zmienność implikowana (iv) niespodziewanie nie wzrosła znacząco. iv dla wszystkich zapadalności utrzymuje się poniżej 40%, a długoterminowa iv cały czas spada. Ponadto, gwałtowna przecena w ciągu trzech dni nie wywołała wyraźnego wzrostu zmienności implikowanej krótkoterminowej.

W takim otoczeniu, gdy majowy kontrakt na opcje handluje w tej chwili blisko 20%, miesięczne rozliczenie znacząco zmieni obecne pozycjonowanie opcyjne oraz strukturę gamma.

Ogólnie rynek szeroko liczy na utrzymanie kluczowych poziomów wsparcia. Duzi inwestorzy nie wykazali znaczącego zwiększenia zabezpieczeń, ani większych obaw przed głębszym załamaniem.

BeInCrypto Polska - Dziś wygasają opcje na Bitcoin i Ethereum o wartości 7,5 mld USD