EBC podejmuje decyzję w przyszłym tygodniu — ale czy podwyżka we wrześniu jest przesądzona?

6 godzin temu

Europejski Bank Centralny (EBC) prawdopodobnie pozostawi stopy procentowe bez zmian w przyszłym tygodniu – wynika z ankiety Bloomberga wśród ekonomistów.

Większość ekspertów oczekuje jednak podwyżki o ćwierć punktu procentowego we wrześniu, gdy decydenci poznają nowe kwartalne prognozy. Ten ruch podniesie stopę depozytową do poziomu 2,5%.

Podwyżka stóp przez EBC zapowiedziana na wrzesień w obliczu globalnego zaostrzenia polityki

Ceny ropy gwałtownie wzrosły po wojnie z Iranem, podnosząc inflację w strefie euro do 3,2% w maju – to najwyższy poziom od 2023 roku. EBC zareagował podwyżką w czerwcu.

Ten krok uczynił EBC pierwszym bankiem centralnym z Grupy Siedmiu, który podniósł stopy w odpowiedzi na wojnę. Wrześniowa podwyżka może umocnić jego pozycję jako najbardziej jastrzębiego uczestnika tego klubu.

Według ankiety Bloomberga wszyscy analizowani ekonomiści prognozują brak zmian w przyszłym tygodniu. Mimo to żaden z nich nie wyklucza niespodzianek, zważywszy na dynamiczną sytuację na Bliskim Wschodzie.

„Kluczowe pytanie brzmi teraz, czy odnowione napięcia na linii USA-Iran okażą się przejściowe”.

Shen wskazał, iż jeżeli napięcia pozostaną pod kontrolą, to raczej wzmocnią oczekiwania utrzymania stóp na niezmienionym poziomie. Jednak przedłużone zakłócenia mogą uruchomić wtórne efekty inflacyjne i ponownie podnieść presję na oczekiwania inflacyjne.

Nie każdy jednak przewiduje, iż EBC rzeczywiście zrealizuje podwyżkę.

„Nie sądzimy, iż wrześniowa podwyżka jest przesądzona… jeżeli postęp w kierunku pokoju i poprawa sytuacji energetycznej wróci na adekwatne tory, EBC może ostatecznie uniknąć podwyżki stóp”.

Ekonomiści dostrzegają także ryzyka dla bazowych prognoz EBC na czerwiec dotyczących wzrostu gospodarczego i inflacji w tym roku. Oczekują jednak, iż w średnim terminie perspektywy pozostaną zasadniczo zrównoważone.

Mediana prognoz ankiety wskazuje na pierwszą obniżkę stóp we wrześniu 2027 roku. Jednocześnie czterech ekonomistów, w tym eksperci Bloomberga, przewiduje rozpoczęcie luzowania już w marcu 2027 roku.

Śledź nas na X, by być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami

Wojna z Iranem zmienia globalny obraz stóp procentowych

EBC nie jest sam. Bank Korei podniósł referencyjną stopę do 2,75% w tym tygodniu – to jego pierwsza podwyżka od ponad trzech lat. Bank Japonii podniósł koszt kredytu do 1% w czerwcu, najwyżej od niemal 31 lat.

Dla rynków największe znaczenie ma Rezerwa Federalna. Chłodniejsze dane o inflacji w USA z tego tygodnia mocno obniżyły krótkoterminowe prawdopodobieństwo podwyżki stóp.

Prawdopodobieństwo podwyżki w lipcu spadło z 34,2% tydzień temu do około 10,2%, według CME FedWatch. Kolejne posiedzenia wskazują coś innego. We wrześniu szansa na podwyżkę rośnie do 50,6%, a w październiku do 60,5%. W grudniu sięga już 72,8%.

Trwałe zacieśnianie polityki pieniężnej w największych gospodarkach wysysa płynność z rynku. To przeszkoda dla ryzykownych aktywów takich jak Bitcoin (BTC).

Subskrybuj nasz kanał na YouTube, aby oglądać liderów i dziennikarzy dzielących się eksperckimi opiniami