Fed może ponownie podnieść stopy procentowe — Bitcoin stracił wtedy 65%

Traderzy obligacji właśnie wskazali na rzadkie ryzyko dla ceny Bitcoina, którego nie było od 2023 roku. Teraz spodziewają się, iż Rezerwa Federalna ponownie podniesie stopy procentowe, prawdopodobnie do grudnia. Jako inwestorzy kupujący i sprzedający dług rządowy, obstawiają realne pieniądze, gdzie powędrują stopy. Dlatego rynki patrzą na nich jako na wczesny sygnał decyzji Fed.

Podwyżka byłaby pierwszą ze strony Fed od 2023 roku. Ostatnio, gdy decydenci zacieśniali politykę, Bitcoin stracił około 65%. Ten sam ruch jednak pomógł ukształtować jego dołek cyklu.

Traderzy obligacji teraz spodziewają się podwyżek stóp Fed

Rynek obligacji się zmienił. Traderzy i prezes Fed Kevin Warsh zgadzają się: walka z inflacją się nie skończyła. Rynki w tej chwili wyceniają podwyżkę o ćwierć punktu jako prawdopodobną do września lub października oraz niemal pewną do grudnia, jak podał Bloomberg w swoim przeglądzie stóp.

Chcesz więcej takich analiz tokenów? Zapisz się na codzienny newsletter kryptowalutowy redaktora Harsha Notariyi tutaj.

Presja rośnie. Inflacja utrzymuje się powyżej celu 2% Fed już od pięciu lat. Ceny ropy rosną po upadku rozejmu w Iranie, a duże wydatki na AI przez cały czas napędzają gospodarkę. Ostatni spadek inflacji w czerwcu przyniósł tylko krótkotrwałą ulgę, zanim zakłady na podwyżki znowu powróciły.

Ostatnim razem, gdy Fed podniósł stopy, Bitcoin spadł o 65%

To właśnie rzadko spotykana sytuacja. Fed nie podnosił stóp od 2023 roku, więc nowa podwyżka byłaby pierwszym takim ruchem dla Bitcoina od lat.

Podczas tamtego cyklu, w latach 2022-2023, Fed podniósł stopy z niemal zera do 5,5%. Bitcoin spadł z poziomu około 45 000 USD do dołka cyklu na poziomie 15 500 USD 22 listopada 2022 roku – strata blisko 65%.

Bitcoin podczas podwyżek stóp Fed: BeInCrypto

Jednak same podwyżki w większości były już wycenione przez rynek. Najgorsze szkody wyrządzały niespodzianki oraz tempo decyzji, jak w czerwcu 2022 roku, kiedy doszło do podwyżki o 75 punktów bazowych, co wraz z upadkiem Terra spowodowało około 52% spadku.

Oczekiwane vs niespodziankowe podwyżki Fed, reakcja Bitcoina: BeInCrypto

Dla porównania, Bitcoin wzrósł o około 21% na początku 2023 roku, gdy podwyżki były w pełni oczekiwane.

Ten sam ruch, który uformował dołek

Oto zwrot akcji. Dołek z listopada 2022 nie utworzył się po wycofaniu Fed. Powstał w momencie największej jastrzębiości, a Bitcoin zaczął rosnąć, gdy rynek skończył wyceniać zacieśnienie.

Tak więc nowy, jastrzębi szok może zadziałać podobnie — przegna ostatnich sprzedających. Analitycy już obserwują grupę rzadkich sygnałów dna, a metryki on-chain są na najniższych poziomach od czterech lat, mimo iż długoterminowi posiadacze Bitcoina odmawiają sprzedaży.

Co dalej obserwować

Na ten moment cena Bitcoina pozostaje w okolicach 63 800 USD, spadając o około 1% w ciągu dnia. Jest uwięziony między słabnącą inflacją a rosnącymi zakładami na podwyżki. Narzędzie CME FedWatch oraz rynek obligacji w tej chwili obstawiają wzrost, a w najgorszym scenariuszu choćby kilka podwyżek.

Warto więc najpierw obserwować przepływy kapitału. Przepływy w spotowych ETF Bitcoin zwykle wyprzedzają ruch ceny. Seria odpływów instytucjonalnych byłaby wczesnym sygnałem, iż duże pieniądze szykują się na podwyżkę — często przed samą decyzją Fed. W tym momencie lipiec przynosi rzadki wzrost napływów, wbrew niedźwiedziości powiązanej z podwyżkami. To wciąż przyciąga byki, bo BTC jest lekko na plusie (1%) miesiąc do miesiąca.

Przepływy ETF Bitcoin: SoSo Value

Ten napływ ma swoje powody. Yusuf Fakhro, partner platformy cyfrowego kapitału ARP Digital, wiąże napływ ze słabnącym ryzykiem podwyżki w najbliższym czasie:

“Łagodniejszy czerwcowy CPI z 14 lipca wzmocnił argument, iż Fed utrzyma stopy bez zmian. Rynek w tej chwili wycenia 94% prawdopodobieństwo braku zmiany podczas spotkania w dniach 28-29 lipca. Dla aktywa nieprzynoszącego dochodu, które przez cały rok było pod presją wyższych stóp procentowych, usunięcie ryzyka podwyżki w najbliższym czasie to największe możliwe wsparcie, co widać już w przepływach.”

Dodaje także, iż nic nie zostało potwierdzone:

“To rynek, który przestał krwawić, a nie taki, który potwierdził trend wzrostowy. Dlatego koniec miesiąca to moment zero-jedynkowy… potraktuj posiedzenie Fed jako wydarzenie, które zdecyduje, czy to odbicie jest prawdziwe.”

Spotkania we wrześniu, październiku i grudniu będą prawdziwym testem. o ile podwyżka nastąpi zgodnie z oczekiwaniami, cena może prawie się nie zmienić, ponieważ inwestorzy już się na nią przygotowali. Większa lub szybsza podwyżka niż przewiduje rynek zwykle powoduje gwałtowny spadek, jak ten o około 52% w 2022 roku. Gdy taka korekta nastąpi, historia pokazuje, iż to często moment, w którym tworzy się dno. Wówczas on-chain sygnały dna, które śledzą analitycy, będą potwierdzeniem, na które warto zwracać uwagę.

BeInCrypto Polska - Fed może ponownie podnieść stopy procentowe — Bitcoin stracił wtedy 65%