Fed obniża stopy procentowe, ale ostrzeżenie Powella studzi optymizm na rynku krypto

Szef Fed Jerome Powell stwierdził, iż grudniowe stopy procentowe pozostają „bardzo” niepewne, co poruszyło rynki finansowe. Indeks dolara (DXY) wzrósł do najwyższego poziomu od sierpnia, a główne kryptowaluty spadły mimo ostatnich decyzji Fed dotyczących stóp procentowych.

Analitycy nazwali tę reakcję „jastrzębim cięciem”. To sugeruje, iż Fed chce tonować oczekiwania dalszego luzowania. Różne ruchy klas aktywów podkreślają niepewność. Jedak październik 2025 dobiega końca.

Zrozumienie zjawiska jastrzębiej obniżki stóp procentowych Fed

29 października BeInCrypto poinformowało, iż bank centralny obniżył stopę referencyjną o 25 punktów bazowych. Ponadto Fed ujawnił, iż zakończy zacieśnianie ilościowe (QT) 1 grudnia. To silny byczy sygnał dla rynku krypto.

Mimo tego nastroje inwestorów się pogorszyły. Według najnowszych danych BeInCrypto Markets rynek krypto spadł o 2% w ostatnich 24 godzinach, a wszystkie 20 największych monet świeci się na czerwono. Bitcoin (BTC) spadł poniżej 110 000 USD, a Ethereum (ETH) straciło też poziom 4000 USD. Analityk opisał te sygnały on-chain w analizie CryptoQuant:

„Metryki on-chain pokazują słabnący popyt instytucjonalny. Luka premii Coinbase — która śledzi różnicę cen między Coinbase a innymi giełdami — znów stała się ujemna, co sygnalizuje gasnący popyt zakupowy z USA. Historycznie spadająca premia często wyprzedza krótkoterminowe korekty. Detaliczni traderzy świętowali nagłówki makro, ale duzi gracze pozostali ostrożni.”

W tym samym czasie indeks dolara DXY wzrósł wczoraj do 99,7 pkt, czyli najwyżej od sierpnia 2025. Analitycy techniczni widzą możliwy punkt zwrotny. Dolar może przejść z trendu spadkowego do wzrostowego.

Inwestorzy zwykle oczekują, iż niższe stopy procentowe wspierają ryzykowniejsze aktywa. Jednak tym razem umacniający się dolar znów naciska na rynek krypto. Te przeciwstawne trendy pogłębiają obawy o bieżące warunki rynkowe.

Tymczasem przyczyną tej zmiany jest towarzyszący komunikat. Wypowiedzi Powella ostudziły nadzieje na szybkie dalsze luzowanie. W oficjalnej wypowiedzi podkreślił, iż grudniowa kolejna obniżka jest niepewna. Powell w materiale opublikowanym na X powiedział:

„Istniały silnie odmienne poglądy na to, jak postąpić w grudniu. Dalsza obniżka stopy na grudniowym posiedzeniu nie jest przesądzona, wręcz przeciwnie.”

Prawdopodobieństwa rynkowe gwałtownie zareagowały na ton Fed. Według narzędzia CME FedWatch szanse grudniowej obniżki spadły z ponad 90% do 70,8%.

Oczekiwania na obniżkę stóp w grudniu. Źródło: CME FedWatch Tool

Z kolei według jednego analityka to celowa próba sterowania nastrojami rynkowymi. Strategia ma zarządzać oczekiwaniami inflacyjnymi i utrzymać elastyczność polityki. Milk Road Macro wyjaśnił:

„Jastrzębie cięcie” nie jest paradoksem, to strategia. To sytuacja, gdy widzimy obniżkę stóp, ale jednoczesne tłumienie oczekiwań na przyszłe luzowanie.”

Ostrzeżenia przed recesją pojawiają się na tle zmian polityki

Tymczasem kilku analityków ostrzega przed rosnącymi wyzwaniami gospodarczymi. Według The Kobeissi Letter około 82% populacji USA mieszka dziś w obszarach doświadczających recesji. Jest to najwyższy poziom od 2020. The Kobeissi Letter w poście na X podało:

„Od początku 2025 ten odsetek się podwoił. W ostatnich 20 latach tylko 2008 i 2020 widziały tak duży udział kraju w recesji. Tymczasem najnowszy szacunek Atlanta Fed dla realnego wzrostu PKB USA w III kw. 2025 to +3,9%.”

Dodatkowo inna analityczka zauważyła, iż długotrwałe bezrobocie wzrosło do 25,7%. Wyjaśniła, iż około jedna na cztery osoby w USA nie pracuje od ponad 27 tygodni. Amanda Goodall podzieliła się:

„Kiedy ostatnio ten wskaźnik przekroczył 25%? W 2009. Pełen rok po rozpoczęciu recesji. Tak, tej. Czy to wystarczająco jasno wyjaśnia, dlaczego nie wierzę w stopę bezrobocia 4,35%?”

Dlatego ostrożny przekaz Fed odnośnie stóp procentowych ma na celu równoważyć wsparcie wzrostu i niższe koszty kredytu. Jednocześnie ma zapobiegać bańkom lub skokom oczekiwań inflacyjnych, jeżeli recesja się zmaterializuje.

Niemniej jednak, traderzy zachowują ostrożność. Czekają na nowe dane i kolejne ruchy Fed, bo zbliża się grudniowe posiedzenie. Wynik w najbliższych tygodniach zależy od wzrostu, inflacji i trendów zatrudnienia. Ostatecznie rynki będą przyswajać strategię Fed. Dlatego napięcie między działaniami i komunikacją prawdopodobnie przez cały czas napędzi zmienność.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.

BeInCrypto Polska - Fed obniża stopy procentowe, ale ostrzeżenie Powella studzi optymizm na rynku krypto