Firma zarządzająca skarbcem Solana zarobiła 66,6 mln USD, nie osiągając dużych przychodów

1 godzina temu

Akcje DeFi Development (DFDV) spadły o 8,95% z 3,24 USD do 2,95 USD 12 listopada. Spadek nastąpił w dniu, w którym firma skarbcowa Solana (SOL) podała zysk za trzeci kwartał w wysokości 66,6 mln USD.

Firma poinformowała, iż jej wartość aktywów netto (NAV) na akcję wzrosła ponad czterokrotnie od 12 sierpnia do 30 września. Akcje rano były powyżej poprzedniego zamknięcia, ale spadły od południa.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Przychody niemal się zmniejszyły o połowę. Skąd więc 66,6 mln USD?

List do akcjonariuszy za trzeci kwartał opublikowany przez firmę pokazuje, iż przychody spadły o 47,4% rok do roku do 2,4 mln USD. Kwartalny raport pokazuje, iż zysk napędzały dwa źródła przychodów.

Zyski netto na aktywach cyfrowych wyniosły 37,9 mln USD. To o 49% mniej niż 74,4 mln USD rok wcześniej.
Dalsze 33,4 mln USD pochodziło z zysków na instrumentach pochodnych. Rok wcześniej było to 4,6 mln USD.

Przychody pokryły tylko część 4,3 mln USD kosztów operacyjnych i 3,4 mln USD kosztów odsetkowych. Zasoby SOL oraz ich ekwiwalenty wzrosły jednak o 13% od 12 sierpnia, osiągając około 2,61 mln do 9 listopada.

Kurs akcji lekko się odbił po zakończeniu sesji. Handlowano nim po 3,05 USD, czyli o 3,39% powyżej zamknięcia. Spadek pogłębił wcześniejsze straty. W podglądzie wyników na trzeci kwartał, przygotowanym przez BeInCrypto Q3, pokazano, iż akcje DFDV spadły o co najmniej 37% od 30 września do 6 listopada.

Dlaczego akcje DFDV poruszają się szybciej niż SOL w obie strony?

Rosnący skarbiec wyjaśnia, dlaczego kurs akcji zmienia się bardziej dynamicznie niż kurs SOL. Firma wykorzystuje dług i uprzywilejowane akcje do zakupu kolejnych SOL bez emisji nowych akcji zwykłych. W trzecim kwartale kurs akcji wzrósł około 1,5 razy więcej niż cena SOL, według listu.

Zarząd szacuje tę amplifikację na ponad 9 razy. Około 221,8 mln USD w SOL leży przy około 23,9 mln USD wartości aktywów netto przypadającej na akcjonariuszy zwykłych. Wycena opiera się na referencyjnej cenie firmy dla SOL na poziomie 84,99 USD z 11 listopada.

Prezes Joseph Onorati przyznał, iż jest też ryzyko takiej dźwigni.

„Amplifikacja działa w obie strony i akcjonariusze odczuli to w zeszłym roku, gdy kurs SOL spadł.”

Firma planuje teraz finansować zakupy SOL głównie przez CHAD, czyli swoją wieczystą akcję uprzywilejowaną. DeFi Development pierwszy raz zaproponowało ją przez ofertę do 20 mln USD przy dywidendzie 13%. Stopa wzrosła do 14% 2 listopada.

Firma przeprowadziła również test warunków skrajnych dla CHAD, zakładając spadek ceny SOL. Po spadku SOL o 50% aktywa po wykupie konwertowalnym pokryłyby wartość nominalną CHAD w 0,4 razy. Symulowane przychody byłyby wtedy niższe o około 3,3 mln USD rocznie od dywidendy CHAD i odsetek konwertowanych, przed innymi kosztami. Model zakłada 5% rentowności skarbca SOL.

CHAD naśladuje cyfrowy model kredytowy Strategy’s STRC oraz SATA od firmy skarbcowej Bitcoin Strive. Zainteresowanie CHAD przesądzi o tym, ile SOL DeFi Development dokupi bez emisji nowych akcji zwykłych.

Zasubskrybuj nasz kanał na YouTube, aby oglądać ekspertów i dziennikarzy z ich komentarzami