5 godzin temu
Amerykańskie kontrakty terminowe na gaz ziemny zyskały w poniedziałek blisko 4%, osiągając najwyższy poziom od 17 grudnia, po publikacji danych o spadku stanu magazynów oraz w obliczu prognoz chłodniejszej pogody na początku stycznia 2026 roku.
Notowania kontraktów terminowych na gaz ziemny (NATGAS) w USA wzrosły do poziomu około 3,97 USD za milion brytyjskich jednostek cieplnych (MMBtu) na zamknięciu 30 grudnia 2025 roku, reagując na serię czynników fundamentalnych wspierających popyt przy jednoczesnym zacieśnianiu się bilansu podażowego.
Kluczowym katalizatorem wzrostu okazał się najnowszy raport Agencji Informacji Energetycznej USA (EIA), który wykazał spadek zapasów gazu w magazynach o 166 miliardów stóp sześciennych (Bcf) w tygodniu zakończonym 19 grudnia 2025 roku. Odczyt był nieznacznie niższy od konsensusu analityków Wall Street Journal wynoszącego 169 Bcf. W efekcie tej redukcji całkowite zapasy w USA spadły do poziomu 3 413 Bcf, co oznacza pierwszy spadek poniżej pięcioletniej średniej od kwietnia 2025 roku.
„Rynek gazu przeszedł z komfortowej sytuacji podażowej do bardziej napięty bilansu” – wynika z analizy danych EIA. Jeszcze tydzień wcześniej zapasy znajdowały się 32 Bcf powyżej średniej z lat 2020–2024, a w tej chwili są już 24 Bcf poniżej tej normy sezonowej. Ta dynamiczna zmiana została gwałtownie uwzględniona w wycenach rynkowych.
Eksport LNG na rekordowych poziomach
Dodatkowym czynnikiem wspierającym ceny pozostaje wyjątkowo silny popyt na skroplony gaz ziemny (LNG) do eksportu. Według danych z 30 grudnia 2025 roku, amerykańskie przepływy gazu do terminali eksportowych utrzymują się na poziomach rekordowych lub bliskich rekordowym. Grudniowy eksport LNG osiągnął około 41 milionów ton, ustanawiając nowy miesięczny rekord, podczas gdy średnia produkcja gazu w dolnych 48 stanach USA wzrosła do rekordowego poziomu 110,1 miliarda stóp sześciennych dziennie w grudniu 2025 roku.
Agencja EIA prognozuje, iż USA wyeksportuje średnio 14,9 miliarda stóp sześciennych LNG dziennie w 2025 roku, co stanowi wzrost o 25% w porównaniu z 2024 rokiem. Globalnie, eksport skroplonego gazu ziemnego w 2025 roku odnotował największy roczny wzrost od trzech lat, głównie dzięki nowej podaży z Ameryki Północnej.
Prognoza pogodowa kluczowa dla dalszych notowań
Krótkoterminowe modele meteorologiczne wskazują na nadejście silniejszego uderzenia zimna na północ i zachód USA w okresie od 31 grudnia do początku stycznia 2026 roku, co wzmacnia oczekiwania na wyższy popyt na ogrzewanie mieszkań. Jednakże perspektywy średnioterminowe są mniej jednoznaczne.
Centrum Prognozowania Klimatu (Climate Prediction Center) przy NOAA sygnalizuje możliwość cieplejszych temperatur w całych Stanach Zjednoczonych w okresie 6–12 stycznia 2026 roku. Według aktualizacji z połowy grudnia, prognozy na styczeń 2026 zostały skorygowane w kierunku łagodniejszej pogody, co może ograniczyć popyt na ogrzewanie i w konsekwencji wpłynąć na osłabienie wzrostowej dynamiki cen gazu.
Kontekst rynkowy i perspektywy
Pozytywne czynniki cenowe są częściowo równoważone przez utrzymującą się mocną produkcję krajową w USA, która przez cały czas zapewnia solidną poduszkę podażową. Analitycy zwracają uwagę, iż jeżeli notowania zdołają kontynuować wzrosty i przekroczą 50-dniową średnią kroczącą (obecnie około 3,80 USD), fundamenty mogą wspierać trend wzrostowy również w styczniu – szczególnie w przypadku ochłodzenia się prognoz NOAA.
Na europejskim rynku TTF ceny gazu wynoszą w tej chwili około 28,66 EUR za MWh (30 grudnia 2025 r.), co stanowi wzrost o 2,10% dzień do dnia, choć wciąż pozostaje o ponad 40% niżej niż rok temu. Europejski rynek charakteryzuje się w tej chwili stabilniejszą sytuacją podażową przy niższym popycie na ogrzewanie.
Rynek będzie bacznie obserwował kolejne raporty EIA dotyczące magazynów oraz ewolucję prognoz pogodowych na nadchodzące tygodnie, które pozostają kluczowymi czynnikami kształtującymi notowania gazu ziemnego w krótkim terminie.
Źródła: EIA, Natural Gas Intel, Trading Economics
