Glassnode: Spekulanci opuścili rynek kryptowalut

Począwszy od maja, nastąpiło powszechne delewarowanie w miarę nasilania się rynku niedźwiedzia. To doprowadziło do spadku Bitcoina o 75% od ATH. Na początku grudnia poziom zrealizowanej zmienności spadł do najniższego poziomu od października 2020 r.

Podobna tendencja jest charakterystyczna dla rynku kontraktów terminowych. Dzienny wolumen obrotu instrumentami pochodnymi opartymi na Bitcoinie i Ethereum spadł do przedziału 9,5-10,5 mld USD. Oprócz spadającej dźwigni finansowej, odbywało się to w wyniku problemów wielu animatorów rynku i platform kryptowalutowych.

źródło: Glassnode

Otwarte pozycje gwałtownie spadły po upadku FTX. W przypadku Ethereum spadek był bardziej dramatyczny, ponieważ efekt został wzmocniony przez likwidację pozycji po tym, jak doszło do The Merge.

źródło: Glassnode

Wiek monet rośnie

Mimo okazałych strat, “wiek” posiadanych monet wciąż się zwiększał. Liczba Bitcoinów będących w posiadaniu hodlerów przekroczyła sytuację z przed upadku FTX i osiągnęła nowy ATH na poziomie 13,908 mln BTC (72,3% całości w obiegu). Wcześniej, po upadku Three Arrows Capital, wystąpił niemal liniowy trend wzrostowy.

źródło: Glassnode

Największy spadek trudności (7,32%) od czasu “Wielkiej Migracji Górników z Chin” wskazywał na zwiększony stres dla tej kategorii uczestników rynku. We wskaźniku Hash Ribbons, 30-dniowa średnia ruchoma przecięła w listopadzie 90-dniową średnią ruchomą od góry. zwykle oznacza to niższe przychody niż koszty operacyjne, co zmusza górników do wyłączenia koparek.

źródło: Glassnode

Hash price osiągnęła już prawie ATL. Chociaż obecna cena Bitcoina jest o 70% wyższa w stosunku do października 2020 roku (10 000 dolarów), to ilość mocy obliczeniowej wzrosła w tym okresie mniej więcej o tyle samo.

źródło: Glassnode

Sieć Ethereum

W sieci Ethereum liczba aktywnych walidatorów wzrosła o 13,3% do 484 000 od czasu The Merge. Liczba zablokowanych monet ETH zablokowanych w stakingu Beacon Chain wzrosła do 15,618 mln ETH, co odpowiada 12,89% podaży.

źródło: Glassnode

Po The Merge i uwzględnieniu czynnika EIP1559 stopa emisji spadła do 0,1% w skali roku (poziom nominalny spadł z 3,9% do 0,5%). Biorąc pod uwagę cały okres po przejściu sieci na algorytm konsensusu Proof-of-Stake, podaż ETH spadła o 242 ETH. Dla porównania, liczba ta mogłaby wzrosnąć o 1,044 mln ETH, gdyby kontynuowane było Proof-of-Work.

źródło: Glassnode

Wśród zawirowań cenowych i ograniczenia płynności, TVL załamał się o 75%, ze 120,35 mld USD w listopadzie 2021 r. do 39,7 mld USD, widzianych ostatnio w lutym 2021 r.

źródło: Glassnode

Stablecoiny

Stablecoiny umocniły swój status jako istotne ogniwo w ekosystemie. USDT, USDC, BUSD znajdują się w pierwszej szóstce kryptowalut pod względem kapitalizacji. Ich łączna wartość rynkowa osiągnęła rekordową kwotę 161,5 mld dolarów w marcu 2022 r. Od tego czasu wolumen konwersji na fiat wyniósł 14,3 mld dolarów.

Miesięczne wskaźniki wzrosły do 4-8 mld USD. Większość kapitału pozostaje w dolarach cyfrowych, podkreślali eksperci.

źródło: Glassnode

W strukturze BUSD zwiększył swój udział w rynku z 10% do 16%. Udział Tethera pozostał w przedziale 45-50% pomimo odpływu 18,42 mld USD od maja. Do czerwca udział USDC wzrósł do 38%, ale następnie spadł do 31,3%.

źródło: Glassnode

Dzienny wolumen transferów stablecoinów w sieci Ethereum wzrastał systematycznie w drugiej połowie roku do 20-30 mld USD z 16 mld USD w okresie od 2021 do pierwszej połowy 2022 roku.

Podczas upadków Terra, Three Arrows Capital i FTX liczba ta osiągnęła ekstremalne wartości 37-51 mld USD. To wskazuje na ekstremalne zapotrzebowanie na płynność w dolarach amerykańskich w okresach delewarowania.

źródło: Glassnode

Eksperci Glassnode podsumowali:

Po wszystkich wyzwaniach roku 2022, branża aktywów cyfrowych przez cały czas funkcjonuje, wyciągnięto wnioski, a w sieciach tworzą się nowe bloki. Niezależnie od tego, co wydarzy się w 2023 roku, wierzymy, iż branża wytrzyma próbę czasu.

BeInCrypto Polska - Glassnode: Spekulanci opuścili rynek kryptowalut