Glassnode zarejestrował 'wczesny sygnał hossy’. Ostatnio widziany w 2021 roku

1 rok temu

Jak dowiadujemy się w najnowszej analizie Glassnode odsetek podaży Bitcoina notującej w tej chwili zysk osiągnął ostatnio obserwowany 2 lata temu, gdy rynek zszedł z ATH z listopada 2021 roku. Jednocześnie nominalna wielkość niezrealizowanego zysku, którą utrzymują inwestorzy BTC jest relatywnie skromna. Wydaje się niewystarczająca, aby zmotywować najwierniejszych i najbardziej ufnych w przyszłość kryptowalut inwestorów do realizacji zysków. Kluczowe wnioski z najnowszej analizy danych on-chain przedstawiliśmy w końcówce artykuły. Zachęcamy do zapoznania się z całą analizą.

Gdy cena znajduje się adekwatnie na rocznych maksimach około 83,6% podaży Bitcoina notuje zysk. Ale delta między ceną spot a podstawą kosztową monet, pozostaje skromna. 16,366 mln BTC jest w tej chwili zyskownych. Glassnode zbadał, co to oznacza dla rentowności inwestorów i jak wypada w porównaniu z poprzednimi warunkami hossy. Wziął pod uwagę na m.in. zmianę salda portfeli on-chain. Korzystając z Accumulation Trend Score spróbował pokazać, w jaki sposób rajd odzwierciedla większe trendy akumulacji. W przeciwieństwie do pierwszych dwóch rajdów z 2023 r., wskaźnik sygnalizuje silny trend akumulacji (ciemne kolory) podczas niedawnej ekspansji, wspierając wzrost o prawie 40% w ciągu ostatnich 30 dni.

Nadchodzi hossa?

Biorąc pod uwagę różne rozmiary portfeli inwestorów, szczegółowa ocena może rozbić wynik akumulacji na grupy. Od końca października nastąpiła wyraźna zmiana, w której inwestorzy wszystkich rozmiarów portfeli odnotowali znaczny wzrost stanu posiadania (niebieski). W 2023 r. notowano momentami odpływy netto w kilku grupach. To sugeruje niejednolite zachowanie różnych grup inwestorów. Skokowy wzrost akumulacji oznacza, iż dobre wyniki i coraz bardziej optymistyczne nadzieje związane z ETF spot BTC zwiększają zaufanie inwestorów do dalszego trendu.

Ze statystycznego punktu widzenia wartość 83% w zysku jest historycznie znacząca, znacznie przekraczająca średnią wartość historyczną (74%) i zbliża się do wyższego pasma +1 od odchylenia standardowego 90%. Kiedy wskaźnik ten znajduje się powyżej górnego pasma, historycznie jest to zgodne z wejściem rynku we wczesne etapy 'fazy euforii’.

Aby spojrzeć na obecną rentowność podaży z dalszej perspektywy, Glassnode przedstawił trzech, typowych faz cyklu z ostatnich 5 lat wstecz.

Faza odkrywania cenowego dna (czerwony) gdzie mniej niż 58% BTC (-1 odchylenia standardowego) w obiegu przynosi zyski
Przejście z rynku niedźwiedzia do hossy (żółty), w którym rynek wychodzi z dolnej fazy odkrycia (lub spada z fazy euforii)
Euforia (zielony kolor) w której większość BTC przynosi zyski, ponieważ cena osiąga ostatnie ATH (+1 odchylenie standardowe).
Rynek znajdował się w fazie przejściowej przez ostatnie 10 miesięcy, gdy wyszedł z trendu niedźwiedzia z 2022 roku. Przez większość 2023 r. kurs znajdował się poniżej średniej wszech czasów, a październikowy rajd był pierwszym trwałym wybiciem powyżej tej linii.