2 godzin temu
Globalne rynki akcji kontynuują wzrosty, napędzane entuzjazmem związanym z rozwojem sztucznej inteligencji. Indeks MSCI All Country World Index osiągnął nowy rekord, rosnąc w ubiegłym tygodniu o 1.4%. Na azjatyckich giełdach trwa siódma z rzędu sesja wzrostów, głównie za sprawą spółek technologicznych oraz wydobywczych. Z kolei kontrakty terminowe na S&P 500 odnotowały niewielki spadek, po tym jak w piątek indeks osiągnął nowy ATH na poziomie 6953.3 pkt.Srebro i miedź na historycznych maksimach.
Srebro i miedź na historycznych maksimach
Na rynku metali szlachetnych srebro osiągnęło historyczne maksimum, przekraczając poziom 80 USD za uncję. Wzrost ten napędzają zarówno zakupy spekulacyjne, jak i rosnący popyt przemysłowy, szczególnie ze strony sektora energii odnawialnej (panele słoneczne), elektromobilności oraz centrów danych wykorzystujących AI. Dodatkowym czynnikiem wspierającym ten trend są bardzo niskie zapasy srebra. Złoto wykonało nieznaczną korektę po wcześniejszym wzroście, natomiast ceny miedzi wzrosły o ponad 5% w piątek, osiągając nowy rekord na londyńskiej giełdzie metali – LME.
Polityka monetarna i popyt przemysłowy wspierają surowce
Do głównych czynników wspierających wzrost cen metali należą: trzy kolejne obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, zakupy banków centralnych oraz zwiększony napływ kapitału do funduszy ETF. Na innych rynkach ropa naftowa zyskuje dzięki nadziejom na odbicie popytu ze strony Chin w 2026 roku, choć grudzień może być piątym z rzędu miesiącem spadków cen. Bitcoin wzrósł o około 3%, przekraczając poziom 90 000 USD. Dolar amerykański pozostaje stabilny, a rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymują się w okolicach 4.14%.
Bank Japonii sygnalizuje możliwą zmianę polityki pieniężnej
Na podstawie przedstawionego dziś protokołu przez Bank Japonii, bank ocenia iż gospodarka kraju stopniowo się odbudowuje, mimo lokalnych oznak osłabienia. Wzrost ma pozostać umiarkowany, ale przyspieszyć wraz z odbudową globalnej koniunktury i wsparciem ze strony krajowych programów fiskalnych. Wskaźnik Tankan odzwierciedla stabilne nastroje wśród przedsiębiorstw, a inwestycje napędzane są niedoborami siły roboczej i potrzebą automatyzacji. Inflacja bazowa przez cały czas rośnie umiarkowanie, wspierana wzrostem płac. W dłuższej perspektywie oczekiwane jest zbliżenie do celu inflacyjnego na poziomie 2%. Firmy coraz częściej podnoszą ceny, a realne wynagrodzenia mają wzrosnąć w pierwszej połowie 2026 r. Inflację wspierają również czynniki strukturalne, takie jak demografia i zmiany klimatyczne wpływające na ceny importu. Coraz więcej członków Rady Polityki Pieniężnej dostrzega możliwość trwałego osiągnięcia celu inflacyjnego i opowiada się za rozpoczęciem normalizacji polityki. Rozważana jest podwyżka stóp procentowych o 0.25 pkt proc., przy utrzymaniu łagodnych warunków finansowych. Zmienność kursu jena oraz rosnące rentowności obligacji dodatkowo przemawiają za dostosowaniem poziomu stóp do bieżącej sytuacji gospodarczej. Rząd wspiera propozycję podwyżki stóp, jednocześnie oczekując ostrożności i jasnej komunikacji ze strony banku centralnego. Podkreśla również potrzebę dalszego monitorowania kondycji przedsiębiorstw i poziomu inwestycji.
Rynek walutowy: jen odbija, dolar stabilny
Na rynku walutowym obserwujemy przede wszystkim odbicie jena, choć reakcja inwestorów na jastrzębie sygnały płynące z Banku Japonii pozostaje stonowana. Kurs USDJPY spadł o 0.1%, EURJPY o 0.2%, a GBPJPY o 0.15%. Tymczasem para AUDUSD chwilowo osiągnęła 14-miesięczne maksimum, podczas gdy dolar nowozelandzki osłabia się względem wszystkich walut G10 – NZDUSD spada o 0.15% w reakcji na szersze odbicie amerykańskiej waluty (indeks dolara – DXY– rośnie o 0.1%). Kurs EURUSD pozostaje stabilny, utrzymując się w okolicach 1.175. Również kurs EURPLN nie wykazuje zmian, oscylując wokół poziomu 4.21.
Geopolityka wraca do gry: USA–Ukraina
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump podczas wspólnej konferencji prasowej z prezydentem Ukrainy Wołodymyrem Zełenskim podkreślił, iż pokój „nie jest procesem jednodniowym”, jednak zaznaczył, iż „jest już blisko”. Zwrócił uwagę, iż kwestia kontroli terytorialnej nad Donbasem wciąż pozostaje nierozwiązana, choć wyraził przekonanie, iż problem ten zostanie niedługo zażegnany. Dodał, iż „część terytorium” wciąż jest „do przejęcia” i może zostać zajęta „w ciągu kilku miesięcy”, sugerując, iż lepszym rozwiązaniem byłoby wcześniejsze porozumienie. Według amerykańskiego przywódcy porozumienie między Ukrainą a Rosją jest teraz znacznie bliżej realizacji, a jego spotkanie z Zełenskim określił jako „znakomite”.
Inwestorzy z niecierpliwością oczekują także publikacji protokołu z grudniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej, który poznamy jutro.
