Goldman bije oczekiwania, JPMorgan zawodzi: co wyniki banków oznaczają dla akcji?

Goldman Sachs pobił prognozy zysków o 30% we wtorek, ponieważ jego przychody z handlu akcjami wzrosły o 72%. JPMorgan Chase, największy bank w USA, nie osiągnął oczekiwań ani pod względem zysku, ani przychodu.

Wyniki banków są wczesnym wskaźnikiem kondycji gospodarki. Ten zestaw pojawił się, gdy rentowności obligacji były blisko 24-letniego maksimum, miesiąc po tym, jak Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe po raz pierwszy od 2023 roku.

Podsumowanie wyników dużych banków

Goldman zarobił 17,01 USD na akcję, znacznie powyżej oczekiwanych 13,09 USD przez analityków. Przychód netto wzrósł o 23% do 18,68 mld USD, według raportu.

Dział akcji, handlujący dla funduszy hedgingowych i innych dużych klientów, przyniósł 6,44 mld USD. Obrót obligacjami pozostał bez zmian.

Wyniki JPMorgan pokazują coś innego. Bez uwzględnienia straty na papierach wartościowych w wysokości 658 mln USD, zarobił 5,75 USD na akcję, poniżej konsensusu Bloomberga na poziomie 5,92 USD.

Dział instrumentów o stałym dochodzie, handlujący obligacjami, walutami i surowcami, odnotował spadek przychodu o 4% do 5,4 mld USD. Akcje spadły o około 3% przed otwarciem giełdy, podał Reuters.

Wells Fargo zarobił 1,87 USD na akcję, nieznacznie powyżej oczekiwań. Jednak przychód wyniósł 21,87 mld USD i był o 2,1% niższy niż prognozy, jak pokazują dane StockStory.

Dochód odsetkowy netto, czyli różnica między zarobkami z kredytów a kosztami depozytów, także rozczarował i wyniósł 12,52 mld USD.

Citigroup, ostatni z czwórki raportujących, pobił prognozy. Zarobił 2,85 USD na akcję, powyżej oczekiwanych przez analityków 2,65 USD, według Investing.com. Przychód wzrósł o 8% do 23,8 mld USD, co stanowi najlepszy trzeci kwartał od dekady, według raportu.

Przychody z handlu akcjami wzrosły o 14% dzięki prime brokerage, gdzie salda klientów wzrosły o ponad 40%. Przychód z obligacji wzrósł o 4%.

Wykres wyników banków porównujący wyniki Citi, Goldman, JPMorgan i Wells Fargo do prognoz, Źródło: BeInCrypto

Co oznaczają wyniki banków dla rynku akcji?

W zapowiedzi wyników dużych banków na BeInCrypto podkreślono, iż pojedyncza wpadka nie wpłynie na rynek, ale seria rozczarowań już tak. We wtorek były dwa lepsze wyniki i dwa gorsze od oczekiwań.

Jednak wyniki banków w tym sezonie kilka znaczą dla całego rynku akcji. FactSet spodziewa się wzrostu zysków banków o około 3%, wobec 29,6% dla S&P 500. Oznacza to, iż hossa opiera się na sektorze technologicznym i energetycznym, a nie na bankach.

To dlatego kontrakty terminowe na indeksy niemal nie zareagowały na dobre wyniki Goldmana i Citigroup oraz na rozczarowania ze strony JPMorgan i Wells Fargo. Wyniki nie zatrzymały hossy, ale też jej nie rozprzestrzeniły poza technologię, na co liczyli inwestorzy.

Wyniki S&P 500 (SPX). Źródło: TradingView

Bardziej wartościowy sygnał płynie z tego, jak banki zarabiały.

• Handel akcjami gwałtownie wzrósł
• Goldman udzielił rekordowych pożyczek funduszom hedgingowym,
• Zakłady z lewarem na akcje gwałtownie rosną.

Jednocześnie obrót obligacjami spadł w JPMorgan, bank ten wykazał stratę na papierach wartościowych w wysokości 658 mln USD, a dochód z kredytów w Wells Fargo zawiódł mimo wzrostu wolumenu kredytów. To sygnały, iż wyższe stopy procentowe zaczynają szkodzić.

Dyrektor JPMorgan, Jamie Dimon, zwrócił uwagę na narastającą presję w rozwijającej się gospodarce.

“…duże deficyty fiskalne, utrzymująca się inflacja, wysokie ceny aktywów, rosnące stopy procentowe i warunki geopolityczne stale zmieniają się pod powierzchnią.”

Ostrzeżenia te sprawiają, iż środowy raport o inflacji będzie ważniejszy dla rynku akcji niż wyniki banków.

BeInCrypto Polska - Goldman bije oczekiwania, JPMorgan zawodzi: co wyniki banków oznaczają dla akcji?