3 tygodni temu
Warszawa, 23.05.2025 (ISBnews) – Rada Polityki Pieniężnej (RPP) obniży stopy procentowe o 100 pb do końca br. – po majowej obniżce o 50 pb, przewidują ekonomiści Goldman Sachs.
“W regionie CEE-4 przez cały czas spodziewamy się znacznego dodatkowego złagodzenia w pozostałej części tego roku. Do końca roku prognozujemy dalsze cięcia o 100 pb w Polsce do 4,25%, -50 pb w Czechach do 3,00%, -50 pb na Węgrzech do 6,00% (poprzednio -75 pb) i -50 pb w Rumunii do 6,00%” – czytamy w raporcie Goldman Sachs “CEEMEA Outlook – Weak Growth, Strong FX, Dovish Rates”.
Ekonomiści banku przypomnieli, iż inflacja bazowa “była znacznie słabsza we wszystkich czterech gospodarkach”. Oczekują, iż siła waluty i wpływ ceł z państw trzecich prawdopodobnie będą miały wpływ na przyszłą inflację regionie CEE-4.
“We wszystkich czterech gospodarkach spodziewamy się, iż połączenie siły waluty (zwłaszcza w ujęciu ważonym handlem) i zwiększonej podaży globalnych towarów przemysłowych (ze względu na amerykańskie cła) będzie miało tendencję do obniżania przyszłej inflacji” – czytamy dalej.
Ekonomiści podkreślają, iż “szersze skutki wyższych ceł w USA będą miały wpływ na wzrost w całym regionie i w odpowiedzi na to obniżyliśmy nasze prognozy wzrostu”, a Polska i Rumunia należą do najmniej narażonych.
“Wzrost PKB w I kwartale był dość solidny w Polsce i Czechach, ale stosunkowo słaby na Węgrzech i w Rumunii. Patrząc w przyszłość, spodziewamy się, iż szersze skutki wyższych ceł w USA będą miały wpływ na wzrost w całym regionie i w odpowiedzi na to obniżyliśmy nasze prognozy wzrostu. Uważamy, iż Węgry i Czechy są jednymi z najbardziej wrażliwych gospodarek rynków wschodzących na podwyżki ceł w USA, co odzwierciedla ich ekspozycję na efekty przekierowania handlu (ze względu na znaczenie produkcji samochodów i dóbr kapitałowych dla tych gospodarek). Z kolei Polska i Rumunia należą do najmniej narażonych” – czytamy dalej w raporcie.
Goldman Sach prognozuje, iż wzrostu PKB w Polsce sięgnie 3,3% r/r w br. i 3,5% r/r w 2026 r, w przypadku Czech będzie to 1,9% r/r w br. i 3% r/r w przyszłym, na Węgrzech – 0,6% r/r w br. i 3% w 2026 r. W Rumunii ekonomiści oczekują wzrostu PKB o 1,3% r/r i 3,4% w 2026 r.
“Rafał Trzaskowski (z liberalno-centrowej Platformy Obywatelskiej (PO) i Karol Nawrocki (z populistyczno-prawicowego Prawa i Sprawiedliwości) awansowali do drugiej tury, która odbędzie się 1 czerwca, uzyskując odpowiednio 31,4% i 29,5% głosów w pierwszej turze (18 maja). Przewaga Trzaskowskiego w pierwszej turze była mniejsza niż przewidywały sondaże, a zakłady bukmacherskie sugerują obecnie, iż wynik drugiej tury jest bliski do 50/50. Uważamy, iż zwycięstwo Platformy Obywatelskiej byłoby korzystne dla złotego (biorąc pod uwagę, iż zapewniłoby utrzymanie pozytywnych relacji z UE) i gołębie dla stóp procentowych (biorąc pod uwagę mocniejszego PLN i potencjalne złagodzenie relatywnie jastrzębiego nastawienia prezesa NBP Adama Glapińskiego), podczas gdy zwycięstwo prawdopodobnie spowodowałoby osłabienie waluty i byłoby jastrzębie dla stóp procentowych” – ocenił też bank.
RPP obniżyła w maju br. – zgodnie z oczekiwaniami – stopy procentowe o 50 pb, do 5,25% w przypadku głównej stopy referencyjnej.
(ISBnews)
