Goldman wskazuje 23 defensywne akcje dla inwestorów obawiających się o handel AI

Goldman Sachs kieruje inwestorów zaniepokojonych handlem sztuczną inteligencją (AI) w stronę akcji sektora ochrony zdrowia i podstawowych artykułów konsumenckich.

Rekomendacja Goldmana pojawiła się niespełna tydzień po tym, jak RBC Capital Markets obniżyło rekomendację dla spółek technologicznych do „na poziomie rynku”. 14 października RBC zaproponowało w zamian sektor ochrony zdrowia.

Rosnące stopy procentowe wywierają presję na silnik zysków AI

Argument Goldmana zaczyna się od stóp procentowych. Analitycy pod kierownictwem Bena Snidera stwierdzili, iż miesiące presji stóp wzbudziły obawy dotyczące kosztu kapitału. W efekcie rynek akcji obniżył oczekiwania dotyczące wzrostu.

„Gwałtowna redukcja pozycji inwestorów spotęgowała ruchy na rynku akcji.”

Para Cyclical vs. Defensive Goldmana spadła o 6% w ciągu ostatnich 2 tygodni. Oznacza to, iż spółki cykliczne zanotowały gorsze wyniki niż defensywne.

To ważna informacja dla inwestorów indeksowych. Goldman szacuje, iż wydatki kapitałowe AI odpowiadają za około połowę wzrostu zysków indeksu S&P 500. Bank oczekuje, iż ten udział się zmniejszy wraz ze słabnącym tempem wydatków. Przewiduje także spadek dynamiki zysków w S&P 500 z około 29% w 2026 roku do 18% w 2027 roku.

RBC doszło do sektora ochrony zdrowia na podstawie innego sygnału. Lori Calvasina, szefowa strategii akcji amerykańskich, powiedziała, iż tempo wzrostu prognoz zysków pozostaje silne dla całości branży technologicznej. Jednak to tempo spowalnia dla spółek półprzewodnikowych i producentów sprzętu z Russell 3000.

W tym tygodniu ceny akcji firm z branży chipów również spadły. Indeks Philadelphia Semiconductor zakończył tydzień ze spadkiem o 11,4%. To największa tygodniowa strata od kwietnia 2025 roku.

Śledź nas na X, aby być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami

Defensywny portfel Goldmana oparty na wolnych przepływach pieniężnych

Goldman przesiał również poszczególne spółki. Lista zawiera 23 firmy z sektora ochrony zdrowia i produktów pierwszej potrzeby. Cechuje je niska zmienność i wysokie wskaźniki wolnych przepływów pieniężnych.

Niektóre spółki wypadły ostatnio słabiej, ale mogą nadrobić, jeżeli inwestorzy nagle zredukują oczekiwania dotyczące wzrostu zysków. Tyson Foods notuje najwyższy na liście wskaźnik wolnych przepływów pieniężnych: 11% za ostatnie 4 kwartały.

Wyniki akcji Tyson Foods. Źródło: Google Finance

Akcje tej spółki spadły o prawie 8% od początku 2026 roku. W ostatnich 6 miesiącach kurs obniżył się o 16,8%. Na koniec 19 października wynosił 54 USD. Spółka wypłaca dywidendę na poziomie 3,72%.

CVS Health znalazła się na liście z 9% wskaźnikiem wolnych przepływów pieniężnych. Akcje zyskały 17% od początku 2026 roku, ale spadły o 15% w ostatnich 3 miesiącach. Dywidenda wynosi 2,88%.

Strategzy Goldmana powiedzieli także klientom, iż ochrona zdrowia zwykle należy do najlepiej radzących sobie sektorów S&P 500, gdy wzrost pozostaje dodatni, ale zwalnia.

Mimo to, podstawowy scenariusz Goldmana zakłada dalszy wzrost zysków. Ekonomiści tej firmy przewidują, iż słabsze ceny energii oraz spadające stopy procentowe w 2027 roku pobudzą wydatki gospodarstw domowych oraz opóźnione akcje skierowane na konsumenta.

Ekran defensywny uwzględnia inny scenariusz. Według banku, inwestorzy zaniepokojeni słabszymi wynikami „powinni skupić się na akcjach z defensywnych branż o wysokiej ‘jakości’.”

Zasubskrybuj nasz kanał na YouTube, aby oglądać ekspertów i dziennikarzy dzielących się swoją wiedzą

BeInCrypto Polska - Goldman wskazuje 23 defensywne akcje dla inwestorów obawiających się o handel AI