6 godzin temu
Pomimo napięcia związanego z wojną w Iranie, niemiecka gospodarka wiosną rosła szybciej niż wcześniej zakładano. Produkt krajowy brutto wzrósł o 0,3% w drugim kwartale 2020 roku, dzięki wyższemu eksportowi, ogłosił we wtorek Federalny Urząd Statystyczny. Wcześniejsze szacunki wskazywały na wzrost zaledwie o 0,2%.
„Dynamika wzrostu niemieckiej gospodarki od początku roku utrzymuje się” – powiedziała Ruth Brand (59), prezes Federalnego Urzędu Statystycznego. Wynika to po raz kolejny „z silnego eksportu”. Największa gospodarka Europy odnotowała tym samym wzrost trzeci kwartał z rzędu: na koniec 2025 roku osiągnęła wzrost na poziomie 0,3%, a w pierwszych trzech miesiącach 2026 roku – 0,4%.
„To dobra wiadomość” – powiedział Thomas Gitzel, główny ekonomista w VP Bank . „Biorąc pod uwagę niekiedy ponure perspektywy gospodarcze w obliczu wojny z Iranem, niemiecki wzrost gospodarczy jest zaskakująco solidny”. Dobre wieści mogą się utrzymać, dodał Gitzel, wskazując na rekordowo wysoki poziom zamówień w przemyśle. „Niemieccy producenci maszyn i urządzeń należą do beneficjentów boomu na sztuczną inteligencję” – podkreślił główny ekonomista. „Niemiecka technologia jest potrzebna w wielu obszarach do budowy centrów danych”.
Instytut IMK, powiązany ze związkami zawodowymi, spodziewa się, iż wielu ekonomistów podniesie swoje prognozy wzrostu na 2026 rok po niespodziewanie silnej pierwszej połowie roku. Niemiecka gospodarka prawdopodobnie wzrośnie „o co najmniej 1,1 procent” – powiedział Sebastian Dullien, dyrektor naukowy IMK. Wcześniej wielu ekspertów przewidywało jedynie około połowę tego wzrostu.
Większy eksport, ale inwestycje pozostają słabe
Wiosną eksport towarów i usług wzrósł o 2,0% w porównaniu z pierwszymi trzema miesiącami, a import o 1,5%. Inwestycje w sprzęt – głównie maszyny, narzędzia i pojazdy – spadły znacząco w porównaniu z poprzednim kwartałem (-1,4%). Inwestycje w budownictwo wzrosły nieznacznie o 0,1%. Jednak silniejszy wzrost po słabym początku roku – częściowo spowodowanym wyjątkowo chłodną pogodą – nie nastąpił. Wydatki konsumpcyjne wzrosły umiarkowanie w drugim kwartale (+0,1%). Zarówno wydatki konsumpcyjne sektora prywatnego, jak i sektora publicznego wzrosły jedynie nieznacznie, o 0,1% w porównaniu z poprzednim kwartałem.
Pomimo poprawy koniunktury, rząd odnotował znaczny deficyt w pierwszej połowie roku. Wydatki rządu federalnego, landowego i samorządowego, a także składki na ubezpieczenia społeczne, przekroczyły dochody o około 71,3 mld euro, jak poinformował również Federalny Urząd Statystyczny. W rezultacie całkowity deficyt budżetowy był o 36,6 mld euro wyższy niż rok wcześniej. Kwota ta odpowiada deficytowi w wysokości 3,1% produktu krajowego brutto. Unijny Pakt Stabilności i Wzrostu przewiduje limit 3%.
Czy najwyższa ocena jest teraz zagrożona?
Deficyt w dużej mierze wynika z niedoboru finansowania rządu federalnego w wysokości 48,1 mld euro, co stanowi wzrost o 29 mld euro. „Głównymi czynnikami wpływającymi na sytuację rządu federalnego są zwiększone wydatki na obronę oraz dodatkowe inwestycje i subsydia finansowane ze środków specjalnych” – powiedział ekspert podatkowy Jens Boysen-Hogrefe z Kilońskiego Instytutu Gospodarki Światowej (IfW). Ponadto dochody podatkowe były „raczej umiarkowane”. Znacznie wzrosły również płatności odsetkowe.
„Jeśli niemiecka gospodarka nie powróci na ścieżkę solidnego wzrostu lub nie zostaną podjęte wiarygodne działania konsolidacyjne, istnieje ryzyko, iż biorąc pod uwagę dane budżetowe, rząd federalny straci najwyższą ocenę swoich obligacji, a koszty odsetek wzrosną jeszcze szybciej” – ostrzegał Boysen-Hogrefe.
Wiele wskaźników ekonomicznych poprawiło się pomimo wysokich cen ropy
Pomimo utrzymujących się wysokich cen ropy naftowej, będących następstwem wojny w Iranie, wiele wskaźników ekonomicznych w okresie letnim rosło. Na przykład, indeks menedżerów ds. zakupów (PMI) dla niemieckiego sektora produkcyjnego wzrósł w sierpniu do najwyższego poziomu od ponad czterech lat. Poprawa wyników przemysłu, który korzysta po części z dużych kontraktów rządowych na infrastrukturę i obronność, również przyczyniła się do niedawnej poprawy perspektyw gospodarczych.
