Gospodarka w Polsce stopniowo się rozpędza. Ocena analityków Banku BNP Paribas

zgarnijpremie.pl 1 tydzień temu

Zdaniem ekspertów Banku BNP Paribas PKB Polski wyniesie 3% w tym roku i 3,8% w przyszłym. Skala ożywienia pozostaje umiarkowana, dlatego prognozują oni, iż NBP rozpocznie cykl obniżek stóp procentowych dopiero w marcu 2025 roku.

Powrót do wzrostów, ale nie za szybkich

Zdaniem analityków banku to głównie słaba koniunktura zagraniczna ogranicza tempo krajowego wzrostu gospodarczego. Zgodnie z danymi Eurostat, sprzedaż zagraniczna towarów z Polski spadła w pierwszych pięciu miesiącach roku o 1,6% w ujęciu wolumenowym w stosunku rocznym. To sprawiło, iż eksperci Banku BNP Paribas skorygowali swoje wcześniejsze prognozy.

„Choć naszym zdaniem w przyszłym roku dynamika PKB przyspieszy, to nie spodziewamy się „boomu”, który groziłby przegrzaniem gospodarki. Nie najlepsza kondycja europejskiego przemysłu, która rzutuje na krajowy eksport i restrykcyjna – przynajmniej na początku roku – polityka pieniężna sprawią, iż przy ograniczonej skali luzowania fiskalnego ożywienie nie będzie rozbuchane” – mówi Michał Dybuła, główny ekonomista Banku BNP Paribas.

Kluczowa rola inwestycji

Obecnie za wzrost PKB Polski odpowiadają głównie wydatki konsumpcyjne. Zdaniem bankowych analityków ta tendencja ma się zmienić w przyszłym roku. Wtedy wiodącą rolę mają przejąć nakłady inwestycyjne. Dzięki nakładom na zbrojenia i zwiększonemu wydatkowaniu środków unijnych z Krajowego Planu Odbudowy i regularnej perspektywy finansowej na lata 2021–2027, wydatki kapitałowe w 2025 roku zwiększą się w ujęciu realnym o 10% w stosunku rocznym.

Zmiana kursu NBP

Nie zmieniła się jednak prognoza analityków Banku BNP Paribas dotycząca działań Narodowego Banku Polskiego. Podtrzymują oni swoje wcześniejsze zdanie, iż Rada Polityki Pieniężnej cykl obniżek stóp procentowych rozpocznie w marcu 2025 roku.

„Spodziewamy się, iż w warunkach zwalniającej na przestrzeni przyszłego roku inflacji (z perspektywą jej dalszego obniżenia w 2026 roku) i solidnego, ale nie przesadnego wzrostu PKB, Rada Polityki Pieniężnej wznowi cykl obniżek stóp procentowych w marcu 2025 roku. Przemawiać za tym będzie przede wszystkim znacząca – wyjściowo – restrykcyjność polityki pieniężnej, odzwierciedlona zwłaszcza w wysokiej realnej stopie procentowej. Skłaniać Radę do takiej decyzji powinny też działania głównych globalnych banków centralnych tj. Rezerwy Federalnej i Europejskiego Banku Centralnego […]” – podsumowuje Michał Dybuła.