1 tydzień temu
Okres od końca lutego do początku marca 2025 okazał się wyjątkowo burzliwy dla rynku kryptowalut, charakteryzując się znaczącymi korektami cen (Gwałtowna Korekta BTC to najważniejsze zagadnienie), zmianami regulacyjnymi oraz przemieszczeniami w poszczególnych sektorach. Niniejsza analiza obejmuje najważniejsze wydarzenia i trendy, które w tym czasie ukształtowały krajobraz kryptowalut, zwracając szczególną uwagę na wyniki Bitcoina, ruchy altcoinów, regulacje oraz nastroje rynkowe.
Gwałtowna Korekta BTC i Dynamika Rynku
Koniec lutego 2025 stał się punktem zwrotnym dla Bitcoina, który doświadczył jednej z największych korekt od początku roku. 24 lutego Bitcoin zaczął wykazywać oznaki słabości, spadając poniżej poziomu 94 000 USD, co oznaczało spadek o 1,9% w ciągu 24 godzin w obliczu szerszej niepewności rynkowej. Ten początkowy ruch w dół był zaledwie wstępem do głębszego odwrotu od aktywów wysokiego ryzyka w całym ekosystemie kryptowalut.
Następnego dnia, 25 lutego, spadek Bitcoina dramatycznie przyspieszył, a cena przełamała psychologiczny poziom 90 000 USD, docierając do najniższego pułapu od połowy listopada 2024. W trakcie sesji doszło do spadku nawet o 8,5% w ciągu jednego dnia – był to największy dzienny zjazd od sierpnia 2024 – i ustabilizowała się w okolicach 86 805 USD w połowie dnia w Nowym Jorku. Ta gwałtowna korekta zbiegła się z presją spadkową na tradycyjnych rynkach finansowych, co wskazuje na szerszy odwrót od ryzyka wśród inwestorów, a nie wyłącznie na problemy charakterystyczne dla kryptowalut.
Spadki nie ustąpiły także 26 lutego, kiedy Bitcoin odnotował najniższy kurs zamknięcia w 2025 roku na poziomie 88 736,17 USD, a w ciągu dnia osiągał wartości w okolicach 85 422,945 USD. Do 28 lutego sytuacja pogorszyła się jeszcze bardziej, a Bitcoin spadł do 81 627 USD, co oznacza spadek o 25,19% od rekordowego poziomu 109 114,88 USD z 20 stycznia 2025. Ta istotna korekta zniwelowała dużą część zysków wypracowanych podczas styczniowego rajdu, napędzanego optymizmem związanym ze stanowiskiem administracji Trumpa przychylnym kryptowalutom.
Dane o kapitalizacji rynkowej odzwierciedlały te spadki – kapitalizacja Bitcoina zmalała z 1,71 bln USD 26 lutego do 1,62 bln USD 28 lutego, co pokazuje skalę odpływu kapitału z tej wiodącej kryptowaluty. Jednocześnie wolumeny obrotu pozostały wysokie w tym burzliwym okresie i wynosiły średnio 40,26 mld USD dziennie w końcówce lutego, wskazując na nieustające zaangażowanie uczestników rynku mimo negatywnego trendu cen.
Wyniki Rynku Altcoinów i Analiza Sektorowa
Mimo iż Bitcoin doświadczył w tym czasie znacznej presji spadkowej, rynek altcoinów wykazał wyraźną rozbieżność w wynikach różnych projektów i sektorów. Luty 2025 określano szeroko jako „jeden z najgorszych miesięcy w historii kryptowalut” dla wielu aktywów, przy czym niektóre altcoiny traciły nawet 40% wartości. Jednak takie uogólnienie nie oddaje złożonego obrazu poszczególnych segmentów rynku, z których część wykazała zaskakującą odporność, a choćby odnosiła sukcesy w obliczu ogólnej dekoniunktury.
Wśród najlepszych wyników wyróżnił się Sonic (S), który zanotował imponujący wzrost o 162% w lutym, po uprzednim rebrandingu z Fantom (FTM) w styczniu 2025. Ten niezwykły rezultat był wspierany przez wzrost w Total Value Locked (TVL) aż o 134%, do poziomu 676,5 mln USD, co czyniło ten protokół najszybciej rozwijającym się projektem DeFi wśród 20 największych pod względem TVL. Podobnie Mantra wykazała się znaczną siłą, podwajając swoją cenę (wzrost o 93,75%), głównie za sprawą rosnącego zainteresowania Real World Assets (RWA) oraz ogłoszeń o kluczowych partnerstwach.
Jeszcze bardziej ekstremalny wzrost zanotował Story (IP), który wszedł na giełdy 14 lutego z ceną wyjściową 1 USD, a już 26 lutego osiągnął rekordowy poziom 7,31 USD, co oznacza wzrost o 631% w niecałe dwa tygodnie, całkowicie przeciwstawiając się dominującemu trendowi spadkowemu na rynku. Tę niespotykaną hossę przypisywano udanej premierze mainnetu, integracji rozwiązań z zakresu sztucznej inteligencji oraz mocnemu wsparciu ze strony znanych funduszy venture capital.
Z drugiej strony, uznane protokoły DeFi zmagały się z licznymi wyzwaniami. Projekty z tzw. „blue chip” jak Lido DAO, Aave i Ethena odnotowały istotne spadki, przy czym Ethena najbardziej ucierpiała, tracąc około 48% wartości z powodu panicznej wyprzedaży i obaw o płynność. Solana (SOL) należała do najsłabiej radzących sobie wiodących kryptowalut, notując spadek o prawie 10% w skali 24 godzin 24 lutego i aż 41% w skali ostatniego miesiąca. Za ten radykalny zjazd odpowiadało kilka czynników, w tym wygasający trend memecoinów, zbliżające się odblokowania tokenów w marcu oraz 30-procentowy wzrost inflacji SOL wynikający z niedawnych zmian w sieci.
Analiza poszczególnych sektorów wykazała, iż liquid staking, scentralizowane giełdy (CEX), platformy lendingowe oraz RWA były relatywnie odporne na zawirowania, podczas gdy segmenty DeSci, NFT i GameFi okazały się najbardziej dotknięte spadkami. Taka dywergencja wyników sygnalizuje rotację kapitału w stronę sektorów postrzeganych jako bardziej stabilne i oferujące trwalszą wartość fundamentalną w okresach niepewności.
Rozwój Regulacji i Krajobraz Instytucjonalny
Pod koniec lutego i na początku marca mieliśmy do czynienia z istotnymi zmianami regulacyjnymi, które zapoczątkowano już wcześniej w 2025 roku przez administrację Trumpa. 23 stycznia 2025 prezydent Trump wydał rozporządzenie wykonawcze „Strengthening American Leadership in Digital Financial Technology”, ustanawiające nowe ramy dla polityki kryptowalutowej i wpływające na dynamikę rynkową w opisywanym okresie.
To rozporządzenie sygnalizowało radykalną zmianę podejścia Stanów Zjednoczonych do regulacji kryptowalut, unieważniając wcześniejsze rozporządzenie wykonawcze nr 14067 i „Framework for International Engagement on Digital Assets” Departamentu Skarbu. Dokument ten opowiadał się za otwartymi, publicznymi sieciami blockchain i stanowczo sprzeciwiał się tworzeniu cyfrowej waluty banku centralnego (CBDC) w USA, dążąc do wprowadzenia większej pewności regulacyjnej dzięki jaśniej zdefiniowanym kompetencjom organów. Jednym z filarów tej inicjatywy było utworzenie Prezydenckiej Grupy Roboczej ds. Rynków Aktywów Cyfrowych, z Davidem Sacksem jako specjalnym doradcą ds. AI i kryptowalut, odpowiedzialnej za opracowanie kompleksowych federalnych ram regulacyjnych i ocenę potencjalnego utworzenia narodowej rezerwy kryptowalut.
Równolegle do tych działań wykonawczych, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) również przeprowadziła znaczące zmiany w swojej polityce. Przekształcono i wzmocniono Crypto Task Force, kierowane przez komisarz Hester Peirce, by rozwiązać od dawna istniejące niejasności regulacyjne poprzez jaśniejsze ścieżki rejestracji, ulepszone ramy ujawniania informacji oraz spójniejszą strategię egzekwowania przepisów. Odejście od egzekucyjnego podejścia poprzedniej administracji było widoczne również w decyzji SEC o wspólnym wniosku o 60-dniowe zawieszenie pozwu przeciwko Binance, uzasadnionym wpływem nowo powołanej Task Force. Podobne zawieszenie zastosowano w trwającej sprawie przeciwko Coinbase, co może sugerować szersze przeorientowanie priorytetów egzekucyjnych tej instytucji.
Kolejnym znaczącym wydarzeniem była rezygnacja SEC z Staff Accounting Bulletin nr 121 (SAB 121), który wcześniej wymagał od instytucji finansowych przechowujących kryptowaluty wykazywania tych aktywów zarówno po stronie aktywów, jak i zobowiązań w bilansie. Usunięcie tego wymogu w praktyce zmniejszyło ograniczenia kapitałowe dla banków i instytucji finansowych zainteresowanych świadczeniem usług depozytowych w obszarze kryptowalut, co może przyczynić się do zwiększenia zaangażowania inwestorów instytucjonalnych.
źródła: natlawreview.com, mintz.com
Wydarzenia i Spotkania Branżowe
Pomimo zmienności rynku, branża kryptowalut utrzymała aktywny kalendarz wydarzeń i konferencji pod koniec lutego i na początku marca 2025. Najbardziej znaczące z nich to ETHDenver – jedno z największych spotkań społeczności Ethereum – trwające od 23 lutego do 2 marca, które zgromadziło deweloperów, przedsiębiorców i entuzjastów skupionych na rozwoju ekosystemu Ethereum. 2 marca, wraz z zakończeniem ETHDenver, rozpoczęło się Crypto Expo Europe w Bukareszcie (2-3 marca), dając uczestnikom szansę na poznanie najnowszych trendów w blockchain i nawiązanie kontaktów z ekspertami branżowymi.
Patrząc w przyszłość, społeczność kryptowalut z niecierpliwością oczekiwała kilku zapowiadanych wydarzeń, w tym ETH Pondy (Puducherry), zaplanowanego na 28-30 marca, oraz EY Global Blockchain Summit (1-3 kwietnia), który miał być dostępny zarówno stacjonarnie, jak i w formie wirtualnej. Te nadchodzące konferencje stanowiły dowód na nieustającą determinację społeczności kryptowalutowej w dążeniu do innowacji i współpracy, mimo trudnej sytuacji rynkowej.
źródła: binance.com, ninjapromo.io
Prognozy i Perspektywy Rynkowe
Wraz z rozpoczęciem marca 2025, analitycy prezentowali rozbieżne prognozy dotyczące przyszłych kursów Bitcoina. Changelly w opublikowanych 27 lutego przewidywaniach optymistycznie zakładał, iż cena Bitcoina znajdzie się w przedziale 116 432,66 USD – 123 945,42 USD do końca marca, co oznaczałoby znaczący wzrost z lutowych minimów. Prognozy dzienne sugerowały także stały trend wzrostowy w trakcie marca, z oczekiwanym kursem 96 156,51 USD już 6 marca, co stanowiłoby wzrost o 11,3% względem końca lutego.
Z kolei bardziej zachowawcze stanowisko zaprezentowali niektórzy uczestnicy rynku, jak Quinn Thompson, założyciel Lekker Capital, który stwierdził, iż „95 000 USD to wciąż niezła cena wyjścia w porównaniu do tego, gdzie możemy być za 6–12 miesięcy”, szacując 80% szans, iż Bitcoin nie ustanowi nowych szczytów w ciągu najbliższych trzech miesięcy, i 51% szans, iż takie szczyty nie pojawią się choćby w ciągu roku. W społeczności również nie brakowało wątpliwości co do możliwości osiągnięcia 150 000 USD przez Bitcoina przed końcem 2025 roku – jeden z uczestników wskazał, iż cel ten „wydaje się coraz mniej prawdopodobny w świetle obecnej sytuacji światowej”.
Tak różne prognozy odzwierciedlają ogólną niepewność co do dalszego kierunku rynku po istotnej korekcie z lutego. Podczas gdy część inwestorów postrzegała ten spadek jako tymczasowe cofnięcie przed kontynuacją rynku byka, inni widzieli w nim sygnał ostrzegawczy przed bardziej rozległym osłabieniem strukturalnym. Nierozstrzygnięte wciąż pozostaje pytanie, czy Bitcoin doświadczył tylko zdrowej korekty, czy też rozpoczął się dłuższy trend spadkowy, co stało się kluczowym tematem dyskusji w miarę postępu marca.
Podsumowanie
Okres od 24 lutego do 6 marca 2025 okazał się przełomowy na rynku kryptowalut, przynosząc znaczące korekty cen, zróżnicowane wyniki w poszczególnych sektorach oraz istotne zmiany w regulacjach. Spadek Bitcoina z rekordowych poziomów ze stycznia – ponad 25% w zaledwie kilkanaście dni – poddał w wątpliwość trwałość hossy z początku 2025 roku. Mimo to nadzwyczajne wyniki wybranych altcoinów, takich jak Sonic, Mantra czy Story, pokazały, iż rynek wciąż ma potencjał do selektywnego wzrostu choćby w obliczu szerszych spadków.
Ewolucja otoczenia regulacyjnego w Stanach Zjednoczonych, kształtowana przez styczniowe rozporządzenie wykonawcze prezydenta Trumpa i kolejne działania instytucji, zaczęła mocno wpływać na rynek w tym okresie. Perspektywa bardziej sprzyjających regulacji, symbolizowana przez zreformowaną Crypto Task Force i wstrzymane postępowania wobec kluczowych giełd, wskazuje na potencjalny przełom w relacjach między branżą kryptowalut a organami nadzoru w USA.
Wraz z rozwojem marca uczestnicy rynku stają przed wyzwaniem pogodzenia sprzecznych prognoz co do przyszłych cen Bitcoina – od dalszego osłabienia po znaczące odbicie. Ta niepewność, połączona z wyraźną dywergencją wyników między różnymi sektorami kryptowalut, podkreśla rosnącą złożoność i dojrzewanie ekosystemu aktywów cyfrowych, który ewoluował przez pierwsze miesiące 2025 roku mimo napotykanych przeciwności.
