ICapital podnosi 10-letni cel rentowności: co się stanie z akcjami przy 5,3%?

iCapital podniosło swoją prognozę rentowności 10-letnich obligacji skarbowych do przedziału 4,5%-5,3%. Strateg firmy twierdzi, iż o tym, gdzie rentowności się osadzą, zdecydują ceny ropy.

Dan Suzuki, globalny strateg inwestycyjny iCapital, skomentował to w tym tygodniu w programie CNBC Fast Money. Powiedział, iż wykres przyszłych stóp Fed, tak zwany dot plot, jest teraz mniej istotny niż cena ropy. Zostawia to wiele pytań o to, jak zachowa się giełda, jeżeli rynek dalej pójdzie tą ścieżką.

Ropa, nie dot plot, wyznacza przedział

Mimo wszelkich wysiłków prezydenta Donalda Trumpa i innych, Fed i tak przeprowadził podwyżkę. 16 września podniósł swoją główną stopę procentową o ćwierć punktu do poziomu 3,75%-4%.

To była pierwsza podwyżka Fed od 2023 roku. Ropa powyżej 100 USD za baryłkę przyczyniła się do wzrostu inflacji od lata.

Suzuki powiedział to jasno.

Myślę, iż nikt nie przejmuje się wykresami dot plot. Wystarczy patrzeć na ceny ropy albo na to, co mówi Trump.

Fragment pojawił się w CNBC.

Suzuki stwierdził, iż rentowność 10-letnich obligacji może przetestować oba krańce przedziału. To zależy od tego, jak wojna USA-Iran, która od początku zaburza dostawy ropy, wpłynie na podaż surowca.

Co 5,3% oznaczałoby dla akcji

Suzuki zauważył, iż na rynku akcji widać już napięcia pod spokojną powierzchnią. Nasdaq i spółki małej kapitalizacji są o sześć procent poniżej ostatnich szczytów. Spready obligacji wysokiego ryzyka się poszerzają.

Suzuki podkreślił jednak, iż powód zmian jest tak samo istotny jak sam poziom. o ile spadek rentowności wynika z malejącego ryzyka wojny i stabilnego wzrostu, jego zdaniem akcje pójdą w górę. Gdyby jednak oznaczał obawy o spowolnienie, akcje już nie zyskają.

W celu zabezpieczenia się Suzuki preferuje kombinację akcji finansowych i medycznych. Ceni też prywatną infrastrukturę jako ochronę przed inflacją oraz niewielkie pozycje hedgingowe w funduszach, jeżeli zmienność utrzyma się na wysokim poziomie. Dlatego takie zabezpieczenia są dla niego sensowniejsze, jeżeli ropa będzie rosnąć w kierunku 120 USD za baryłkę.

Jako niedoceniane zabezpieczenie wskazał także gotówkę. Według Suzuki udział gotówki w portfelach gospodarstw domowych jest dziś bliski historycznych minimów, mimo iż jej trzymanie znów zaczyna się opłacać.

Spokój na rynku może zależeć od ropy, a nie od wykresu dot plot Fed.

BeInCrypto Polska - ICapital podnosi 10-letni cel rentowności: co się stanie z akcjami przy 5,3%?