Inflacja CPI w USA zgodna z oczekiwaniami, ale inflacja bazowa spowalnia, Bitcoin do 60 000 USD?

Dane o inflacji w USA za maj 2026 roku pokazały wartości zbliżone do prognoz, wskazując na utrzymywanie się głównej presji inflacyjnej na wysokim poziomie, podczas gdy podstawowy impet inflacji osłabł.

Raport pojawia się w kluczowym momencie dla aktywów ryzykownych. Bitcoin znajduje się blisko psychologicznego poziomu 60 000 USD, a rynki mocno reagują na oczekiwania związane z polityką Rezerwy Federalnej.

Dane o inflacji: Energia utrzymuje wysoki poziom głównych wskaźników

Wskaźnik cen konsumpcyjnych w USA wzrósł o 0,5% miesiąc do miesiąca, zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów, według oficjalnych danych Bureau of Labor Statistics dostępnych tu.

W ujęciu rocznym inflacja utrzymała się na poziomie 4,2%, zgodnie z prognozami, jednocześnie pozostając jednym z najwyższych odczytów od ponad trzech lat.

To oznacza, iż inflacja jest ponad dwa pełne punkty procentowe powyżej celu Fed na poziomie 2%.

Obserwuj nas na X, aby na bieżąco otrzymywać najnowsze informacje

Utrzymująca się wysoka inflacja główna dalej odzwierciedla wysokie ceny energii, na które wpływają napięcia geopolityczne oraz ostatnia zmienność światowych rynków ropy.

Chociaż to utrzymuje ogólny poziom inflacji na wysokim poziomie, rynki były na to przygotowane przed publikacją danych.

“Dzisiejszy odczyt CPI w USA za maj, wynoszący +0,5%, spełnił oczekiwania i zmniejszył natychmiastową niepewność makro. Jednak po znaczących wyprzedażach na rynkach kryptowalut przed publikacją, analitycy sugerują, iż w najbliższych dniach może pojawić się krótkoterminowe odbicie cen niektórych wyprzedanych aktywów.”

Wundke pełni funkcję dyrektora ds. strategii i przychodów w Algoz Technologies.

Inflacja bazowa słabsza od oczekiwań

Dla kierunku polityki Fed ważniejsze jest to, iż wskaźnik CPI bazowy wzrósł tylko o 0,2% miesiąc do miesiąca, poniżej oczekiwanego wzrostu o 0,3%.

W ujęciu rocznym inflacja bazowa wyniosła 2,9%, dokładnie według prognoz, ale nie wykazała przyspieszenia względem poprzednich miesięcy.

Słabszy odczyt inflacji bazowej sugeruje, iż podstawowa presja cenowa poza żywnością i energią nie narasta znacząco.

Inflacja czynszowa i usług pozostaje uporczywa, ale nie przyspieszyła ponownie, łagodząc obawy o bardziej trwały cykl inflacyjny.

“John Briggs, szef strategii stóp procentowych w Natixis North America, uważa, iż słabszy bazowy odczyt inflacji miesiąc do miesiąca może wskazywać, iż szczyt inflacji napędzanej wojną mamy już za sobą. Dodaje, iż to może wspierać korzystniejsze perspektywy inflacyjne, ale ostrzega, iż trend zależy od utrzymania stabilnych cen ropy i braku ponownej presji inflacyjnej.”

Bitcoin i rynki krypto reagują na mieszany sygnał

Bitcoin pozostał zmienny powyżej poziomu 61 600 USD, gdy inwestorzy zastanawiają się nad skutkami połączenia „gorącej głównej i łagodnej bazowej” inflacji.

Wyniki cenowe Bitcoina. Źródło: BeInCrypto

Te dane zmniejszają szansę na natychmiastowe zacieśnienie polityki przez Fed, choć nie otwierają szeroko drzwi do obniżek stóp.

Dla rynku krypto najważniejsze są oczekiwania dotyczące płynności. Słabsza inflacja bazowa łagodzi obawy przed agresywnym zacieśnianiem, wspierając sentyment do ryzyka.

Jednak uporczywa inflacja główna utrzymuje wysoką niepewność makro, ograniczając przekonanie co do silnych wzrostów.

Tymczasem Iggy Ioppe, CIO w Theo, wcześniej związany z Credit Suisse i Vinik Asset Management, twierdzi, iż publikacja tworzy ważne makro tło dla złota i Bitcoina.

„Dla złota oznacza to utrzymanie presji. Prawdziwe stopy zwrotu to przez cały czas kluczowa zmienna, a brak szybkich cięć stóp procentowych oznacza, iż koszt alternatywny trzymania aktywa bez dochodu pozostaje wysoki. Dla Bitcoina odczyt zgodny z prognozami to mało prawdopodobny katalizator dużych zmian w jedną czy drugą stronę. Oczekiwania płynności pozostają ograniczone, a aktywa ryzykowne handlują bardziej w oparciu o pozycjonowanie niż nowy impuls gołębi.”

Według Ioppe, dlatego rozmowa o złocie odchodzi od tempa wzrostu cen.

„W środowisku wyższych stóp przez dłużej pytanie brzmi, czy inwestorzy chcą biernej ekspozycji na ruchy złota, czy strategii powiązanych ze złotem, które mogą generować dochód z rzeczywistych działań rynkowych.”

Prognozy Fed i co dalej

Rynek szeroko oczekuje, iż Fed utrzyma obecne nastawienie w najbliższym czasie, dalej wyceniając przedłużający się okres „wyższych stóp przez dłużej”.

Prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych. Źródło: CME FedWatch Tool

Rynki analizują obecnie, co dane oznaczają dla oczekiwań na cięcia Fed, realnych stóp zwrotu, płynności i strategii dochodowych powiązanych ze złotem. Ioppe podkreśla, że:

“Dzisiejszy zgodny z oczekiwaniami odczyt wskaźnika cen konsumpcyjnych sprawia, iż Fed pozostaje ostrożny, uzależniony od danych i nie spieszy się z obniżkami. Po zeszłotygodniowym wysokim odczycie danych z rynku pracy rynki już nie zakładały obniżki w czerwcu, a dzisiejszy odczyt to potwierdza zamiast zmieniać ten kierunek,” dodał Ioppe.

Dzisiejsze dane podkreślają podzieloną narrację: inflacja napędzana wzrostem cen energii wciąż utrzymuje się na podwyższonym poziomie, natomiast inflacja bazowa wykazuje oznaki stabilizacji.

Co dalej na rynkach

Uwaga rynku przesuwa się teraz na zbliżające się komunikaty Fed oraz na dane z rynku pracy.

Dla Bitcoin poziom 60 000 USD pozostaje kluczowym psychologicznym punktem zwrotnym. Warunki płynności makroekonomicznej prawdopodobnie zdecydują, czy aktywo utrzyma konsolidację, czy wybije nowy kierunek trendu.

“W miarę jak konflikt na Bliskim Wschodzie się przedłuża, a ceny energii pozostają wysokie, presja na banki centralne rośnie i mogą skłaniać się do bardziej restrykcyjnej polityki. Zacieśnienie płynności w momencie, gdy technologiczne giganty próbują pozyskać setki mld USD, prowadzi do kruchego i zmiennego środowiska rynkowego,” dodał Stephen Coltman, dyrektor ds. makroekonomii w 21shares.

BeInCrypto Polska - Inflacja CPI w USA zgodna z oczekiwaniami, ale inflacja bazowa spowalnia, Bitcoin do 60 000 USD?