Inflacja niższa od oczekiwań – w maju ceny spadły miesiąc do miesiąca

1 dzień temu

Główny Urząd Statystyczny (GUS) opublikował w piątek, 30 maja 2025 r., wstępne dane o inflacji za maj. Zgodnie z nimi, wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) wyniósł 4,1% rok do roku, co oznacza dalszy spadek inflacji w porównaniu z poprzednimi miesiącami. Co istotne, w ujęciu miesięcznym ceny spadły o 0,2%, co jest pozytywnym zaskoczeniem dla rynku.

Inflacja niższa niż prognozy rynkowe

Analitycy spodziewali się, iż w maju roczna inflacja utrzyma się na poziomie 4,3%, a w ujęciu miesięcznym pozostanie bez zmian. Tymczasem opublikowane przez GUS dane pokazały, iż inflacja wzrosła mniej niż zakładano, a deflacja miesiąc do miesiąca wyniosła 0,2%.

Paliwa zwolniły wzrost cen

Kluczowym czynnikiem wpływającym na spadek cen w maju były taniejące paliwa.

Paliwa do prywatnych środków transportu potaniały w maju aż o 11,4% r/r
W porównaniu z kwietniem ceny paliw spadły o 3,7% m/m

To właśnie ten spadek zaważył na ujemnej dynamice miesięcznej inflacji, ponieważ kategoria „transport” ma 11,1% udziału w koszyku inflacyjnym GUS.

Ceny żywności i energii przez cały czas rosną

Choć ceny paliw spadły, inflację roczną wciąż napędzają:

Żywność i napoje bezalkoholowe, które mają 25,9% udziału w koszyku, zdrożały w maju o:
- 5,5% r/r
- 0,4% m/m
Nośniki energii podrożały:
- 13,1% r/r,
- jednak symbolicznie staniały o 0,3% w ujęciu miesięcznym

Czy spadek inflacji oznacza kolejne cięcia stóp procentowych?

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) uważnie obserwuje sytuację inflacyjną.
Po majowej obniżce stóp procentowych o 0,5 pkt proc., dalszy spadek tempa inflacji może być czynnikiem wspierającym decyzję o kolejnej obniżce.
Prezes NBP, Adam Glapiński, zapowiadał wcześniej, iż RPP rozważy kolejne cięcia, jeżeli inflacja będzie dalej spadać – co właśnie zaczyna się materializować.

Spadające ceny paliw od 2 czerwca – ile zapłacimy za Pb95, ON i LPG?